马斯克宣布SpaceX与特斯拉启动合并可行性评估

作者：Jose Antonio Lanz (Decrypt)

编译：深潮 TechFlow

深潮导读：埃隆·马斯克旗下两大旗舰企业 SpaceX 与特斯拉已各自组建独立董事特别委员会，正式启动合并可行性评估。若此项涉及全股票置换的超级交易获股东大会通过，将催生一家估值高达 $3.5 万亿美元、集成了火箭发射、低轨卫星网络、定制芯片晶圆制造、Robotaxi 以及物理机器人实体产业的科技帝国，彻底重构硅谷迈向超级人工智能奇点的权力版图。

• 马斯克周二表示，SpaceX 与特斯拉各自成立了由独立董事组成的特别委员会来研究合并事宜，但目前尚未就具体条款达成一致。

• 一家估值约 $3.5 万亿美元的合并公司将拥有 Grok 聊天机器人、X 平台、星链（Starlink）、Terafab 芯片制造项目、Starmind 轨道数据中心计划，以及特斯拉的 Robotaxi 和 Optimus 人形机器人业务。

• 任何交易都需要获得特斯拉全部已发行股票 50% 的支持，马斯克称这是一个“相当高的门槛”，特斯拉年度股东大会定于 12 月 3 日举行。

埃隆·马斯克周二表示，SpaceX 和特斯拉董事会已分别成立特别委员会，研究合并这两家他旗下的最大公司。这项交易将把火箭、电动汽车、人形机器人、社交网络和 Grok 聊天机器人整合进一家估值约 $3.5 万亿美元的单一公司。

马斯克在 SpaceX 第三季度财报电话会议上表示：“我确实认为合并两家公司具有很大价值，因为我们几乎已经处于超级智能奇点的前夕。”“奇点”是硅谷对 AI 超越人类智慧并以无人能及的速度自我进化的节点的代称。

随后他列举了两家公司将共享的资源：“超级智能软件、芯片设计、显而易见的 Terafab、机器人技术、通过 Starmind 星座向轨道运送载荷的能力，以及网络连接能力。”

通俗地说，这意味着 AI 模型、定制芯片、大型芯片制造工厂、机器人，以及作为轨道数据中心运行的卫星群。

如果合并成功，一家由一人持有绝大多数投票权的公司，将同时拥有领先的 AI 聊天机器人、为其提供数据的社交网络、为其提供连接的卫星群、制造其芯片的工厂，以及它所驱动的汽车和机器人。

目前尚未签署任何协议，马斯克警告称，如果认定合并必然发生，“那将是夸大其词”。如果你持有标普 500 指数基金，你已经间接持有特斯拉的一小部分股份（而非 SpaceX），在全股票交易中，这些股份很可能会被置换为合并后新公司的股票。

这将是马斯克自 2025 年 3 月 xAI 收购 X（前 Twitter）以来的第三次业务整合。今年 2 月，在特斯拉向 xAI 投资约 $20 亿美元数周后，SpaceX 以 $2500 亿美元的估值吞并了 xAI；6 月，SpaceX 完成了有史以来规模最大的 IPO 并成功上市。

SpaceX 周二公布第三季度营收为 $145.8 亿美元，远高于分析师预期的 $127.2 亿美元。该公司还实现了上市以来的首次季度盈利，这主要得益于将其 AI 服务器集群的算力出租给 Anthropic 和谷歌等公司。

图 1：特斯拉股价走势图，来源：Tradingview

与此同时，特斯拉第三季度总营收达到 $281 亿美元，其核心汽车销售业务持续面临来自中国竞争对手日益严峻的挤压。该公司正全力押注于明年开始量产的 Cybercab 自主运营网络。

图 2：SpaceX 股价走势图，来源：Tradingview

但合并同样伴随着显著的利益冲突与监管障碍。作为特斯拉的上市公司股东，他们将不得不接纳一家具有极高资本密集度和激进资产负债表扩张倾向的航空航天实体；而监管机构预计将对由单一私人个体全盘掌控如此庞大关键基础设施的垄断体展开极为严苛的全面反垄断审查。

两家公司的独立特别委员会将在未来数周内出具评估报告，最终提案预计将在 12 月的股东大会上进行投票表决。