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美国总统特朗普最快将于本周内对数十个国家实施新关税，可能引发全球贸易摩擦升级。俄罗斯通过里程碑式加密货币法，为受制裁贸易设国家监管轨道。美股科技板块反弹，但花旗警告仓位去化远未结束。
Bitcoin Magazine（RSS）关联 12 源
俄罗斯国家杜马通过一项法律，首次规范加密货币和数字权利，为交易所、存管机构和投资者制定规则，并开辟国家监督的跨境贸易渠道。法律承认数字资产为财产，要求公司获许可，并设定投资者购买限额。从2026年9月1日起，俄央行将对五类参与者发放牌照。法律允许在外国贸易结算中使用加密货币，但禁止国内支付。非合格零售投资者每年可通过单家持牌中介购买最多30万卢布加密货币。主要条款于2026年9月1日生效。
BlockTempo 动区（RSS）关联 15 源
7月21日，据加密记者Eleanor Terrett援引消息人士报道，美国总统川普同意在《CLARITY Act》中纳入伦理条款，白宫就伦理方案达成一致，扫清立法最后障碍。法案文本最快同日发布。Polymarket上该法案2026年签署成法的概率反弹至43%。此前川普与共和党参议员会晤未当场达成一致，后由总统本人定案。该条款旨在规范联邦官员任期内从数字资产获利，核心争议围绕川普家族的Meme代币和World Liberty Financial。上月披露的财务档案显示川普加密收入约14亿美元。法案若成法，将首次在联邦层面对数字资产行业全面监管，明确SEC与CFTC分工。众议院此前以294票对13
Bitcoin Magazine（RSS）关联 12 源
比特币财库公司 Twenty One Capital 宣布领导层变动，Raphael Zagury 接替创始人 Jack Mallers 出任 CEO。Mallers 将专注于其比特币支付公司 Strike。Twenty One 在纽约证券交易所上市，代码 XXI，持有 43,514 枚比特币（约 28 亿美元），是第二大公开比特币财库。公司表示将转型为机构级运营公司，注重现金流和资本配置纪律。Zagury 此前创立了比特币挖矿公司 Elektron Energy，并在德意志银行、美林和高盛任职。此前计划将 Twenty One、Strike 和 Elektron Energy 合并的协议已被
律动 BlockBeats（Telegram）关联 11 源
7月21日，Telegram创始人Pavel Durov在其个人频道发文表示，面向超过10亿用户的即时、零手续费加密交易即将成为现实。Telegram正在为每一个Telegram应用内置原生的非托管Gram钱包。
深潮 TechFlow（RSS）关联 11 源
Hyperliquid 宣布将允许任何人在其平台上部署预测市场，作为 HIP-4 升级的后续增强功能。部署者需质押 50 万枚 HYPE（约 3000 万美元），若市场定义不清或结算错误，质押金可能被罚没。作为回报，部署者可赚取该市场高达 50% 的交易手续费。该功能将先在测试网推出，后上主网。Hyperliquid 表示，未来理想情况下每年由验证者运行的市场将少于 10 个，其余向所有人开放。这与 Polymarket 和 Kalshi 的平台自上而下定义市场的模式不同。Hyperliquid 在 6 月预测市场交易量达 1.76 亿美元，而 Kalshi 为 330 亿美元。
深潮 TechFlow（RSS）关联 9 源
Galaxy Digital 启动“比特币量子准备计划”，核心包括：向开发者提供最高 500 万美元的后量子密码学研究资助、通过 Galaxy Research 发布专项研究报告，以及成立由多所顶尖高校学者组成的量子咨询委员会。该计划针对“Q-Day”，即量子计算机利用 Shor 算法破解比特币椭圆曲线加密、伪造签名并盗取钱包资产的时刻。Project Eleven 预测，具备密码学威胁能力的量子计算机最早可能于 2030 年出现，届时约 690 万枚 BTC 面临暴露风险。Coinbase 量子咨询委员会已呼吁开发者立即启动迁移工作。特朗普已签署行政令，将美国联邦政府完成后量子密码学迁移的截
律动 BlockBeats（Telegram）关联 7 源
BlockBeats 消息，7 月 21 日，正在建设联邦特许清算银行的初创公司 Augustus 宣布完成 1.8 亿美元融资，估值达 10 亿美元。本轮融资由 Tiger Global Management 领投，Hummingbird Ventures、QED Investors 以及 Nubank、Ramp、Circle 和 Deel 的创始人等参投。Augustus 旨在扩展其美元支付基础设施，聚焦代理银行体系这一传统清算瓶颈。首席执行官 Ferdinand Dabitz 表示，传统清算系统速度慢、无法全天候使用，需两天结算且周末关闭。
吴说区块链（RSS）关联 5 源
Movement 区块链开发商 Movement Labs 已申请 Chapter 11 破产保护。文件显示，公司资产为 10 万至 50 万美元，负债超过 100 万美元，债权人不足 1,000 名，主要债权人包括联合创始人 Rushi Manche、特拉华州税务部门和 Anchorage Digital。此次申请发生在 MOVE 代币做市争议、内部调查以及 Binance 封禁相关做市账户之后。Movement Labs 已于 2025 年 5 月与联合创始人 Rushi Manche 分道扬镳。
BlockTempo 动区（RSS）关联 4 源
据 Bloomberg 报道，SpaceX 将于 2026 年 8 月迎来史上最大规模股份解锁之一，高达 1160 亿美元股票首次开放出售。首批 8 月 6 日解禁 20% 股份，若触发绩效条件可增至 30%。股价自 6 月高点下跌约 37%，目前约 119.85 美元。S3 Partners 数据显示，可交易股份中 30% 被做空，空头获利约 70 亿美元。马斯克及核心投资者锁定期长达 366 天。
华尔街见闻（RSS）关联 3 源
亚太及美股科技板块周二迎来强劲反弹，但花旗策略师团队警告称，美股仓位重置进程尚未走完。以David Chew为首的花旗策略师指出，近期AI与科技股的大幅抛售引发广泛去风险操作，美股大盘股资金流向压倒性偏空，整体仓位显著恶化。纳斯达克100指数多头头寸已全部处于亏损状态，仓位水平仍偏高，构成潜在下行风险。存储芯片股盘前普涨，闪迪涨约7%，SK海力士涨约6%，美光科技、西部数据、希捷科技涨约5%。亚太股市全面走高，韩国综合指数涨幅一度扩大至4%，韩国交易所启动Sidecar机制暂停KOSPI程序化买盘。花旗还指出，欧洲DAX转入偏空，韩国KOSPI最易受进一步去杠杆冲击。
深潮 TechFlow（RSS）关联 3 源
据《日经亚洲》援引知情人士消息，台积电计划在2027年上调先进及成熟制程芯片的代工价格，涨幅最高可达10%，以应对材料、制造设备及海外新厂建设成本上涨压力。基础涨价幅度为5%至10%，具体取决于客户和产品。对于超出客户原先预测的高性能计算芯片新增订单，台积电计划在基础涨价幅度之上再加收10%至15%的溢价，部分先进制程订单整体涨幅可能超过10%。成熟制程方面，台积电计划最高涨价10%，但部分产品涨幅将低于这一水平。相关谈判于6月左右启动，7月敲定，新价格将于2027年初生效。
律动 BlockBeats（Telegram）关联 3 源
蚂蚁国际宣布完成A轮融资，蚂蚁集团、阿里巴巴等现有股东及多家国际投资机构参投，总金额约12亿美元。资金将用于扩展全球业务、加速AI技术投入、拓宽跨境支付和全球账户等普惠金融科技服务。蚂蚁国际业务覆盖亚洲、欧洲、中东和拉美，连接超1.5亿商家和20多亿消费者账户，旗下有Alipay+、Antom、万里汇和Bettr四大板块。
律动 BlockBeats（Telegram）
全球光模块龙头企业中际旭创公告，将在香港发行5450万股，最高发行价每股1010港元，最高融资额料达550亿港元（约70亿美元），交易将于7月30日开始。高盛、中金公司、摩根士丹利和广发证券为联席牵头经办人。贝莱德、高瓴、淡马锡等机构计划作为基石投资者认购近一半股份。该交易有望成为七年来香港规模最大的股票发行。
华尔街见闻（RSS）
康宁将于7月28日盘前公布二季度业绩。摩根士丹利认为，这份财报大概率难以带来超预期惊喜，真正决定股价走势的关键在于利润率改善以及三季度光学业务产能释放是否进一步提速。在光学产能接近满负荷的背景下，康宁二季度营收超预期空间已相当有限，预计营收超预期幅度不超过5000万美元，每股收益超预期幅度约0.01-0.02美元。康宁股价自6月下旬阶段性高点已累计回调约40%。大摩认为此轮调整已明显改善估值，但股价要重启上涨行情仍需新催化剂，光学业务供给放量将成为下半年最值得关注的变量。大摩维持康宁Equal-weight（持有）评级。
华尔街见闻（RSS）
通用汽车二季度调整后每股收益3.57美元，营收483亿美元，均超市场预期；调整后息税前利润39.4亿美元，同比增31%。公司年内第二次上调全年指引：调整后EBIT预期上调至140-160亿美元，每股收益预期上调至12-14美元。业绩受益于高利润皮卡和SUV需求强劲，北美调整后EBIT利润率升至8.6%，平均成交价超52400美元。但美国市场交付量同比降4.2%至约71.5万辆，电动车销量回落，已累计计提约45亿美元电动车相关费用。关税成本改善和运营效率提升也支撑盈利。
华尔街见闻（RSS）
源杰科技发布2026年半年度业绩预告，预计上半年营业收入9亿元至9.5亿元，同比增长339%至364%；归母净利润6亿元至6.5亿元，同比增长1197%至1305%；扣非归母净利润5亿元至5.5亿元，同比增长约10至11倍。业绩增长主要受益于数据中心业务收入快速提升，高毛利产品占比提高，收入规模扩大释放经营杠杆。非经常性收益约1亿元，来自私募基金股权投资公允价值变动。公司股价自6月下旬历史高点累计回撤超28%，此前滚动市盈率一度达659倍，远超行业平均。
深潮 TechFlow（RSS）关联 6 源
据英国金融时报报道，美国总统特朗普最快将于本周内对数十个国家实施新的关税。该消息由深潮 TechFlow 于 7 月 21 日援引金十数据发布。此举可能引发全球贸易摩擦升级，影响多国出口与市场预期。目前具体国家名单及税率尚未公布，需关注后续官方声明。
华尔街见闻（RSS）关联 2 源
据英国《金融时报》报道，摩根士丹利正将AI基础设施融资打造成资本市场的新资产类别，通过将科技巨头资产负债表与长期算力合同打包成证券，为AI资本支出开辟新融资渠道。今年上半年，其债务与股权资本市场费用同比增长逾六成至23亿美元，全球排名升至第二。该行主导设计的TeraWulf债券成为行业模板，以7.75%收益率募资32亿美元，由谷歌提供担保。融资逻辑已延伸至芯片层面，5月为CoreWeave安排31亿美元GPU贷款。穆迪关注Anthropic和OpenAI财务健康，摩根大通则对部分交易持谨慎态度。摩根士丹利预计AI基建将消耗10万亿美元支出。
华尔街见闻（RSS）关联 4 源
美国人工智能标准与创新中心（CAISI）主任Chris Fall宣布辞职，上任仅三个月。CAISI隶属于美国国家标准与技术研究院（NIST），负责制定AI模型技术标准、测试方法及评估网络安全风险。这是特朗普政府年内第三次失去该领域关键决策者：此前David Sacks于3月卸任白宫AI与加密货币沙皇，Collin Burns于4月被迫离职。CAISI近期在联邦AI决策中面临边缘化风险，未参与Anthropic模型禁令解除及白宫“Gold Eagle”AI安全监督计划。科技行业内部呼吁建立独立标准机构。
华尔街见闻（RSS）关联 2 源
彭博新能源财经（BloombergNEF）最新报告预测，到2035年，美国数据中心电力需求将达到194吉瓦，占全国用电量的约20%，较当前5.9%的水平大幅攀升。这一预测较该机构去年12月的预测上调83%，主要源于AI设施建设管线的快速扩张。在弗吉尼亚州、德克萨斯州等数据中心集中地区，用电占比将远超全国平均水平。报告指出，即便维持历史最高并网速度，到2035年仍将出现约19吉瓦的供需缺口。部分地方政府已对新建大型数据中心实施暂停令，政治阻力与环境争议成为行业扩张的新变量。
华尔街见闻（RSS）
摩根士丹利研报指出，ETF持仓回流是金银价格能否实质性反转的关键变量，核心前提是美联储避免再度加息。中东局势升级推高通胀预期，导致ETF投资者持续减持贵金属。上周金银分别下跌2.5%和6.65%。摩根士丹利经济学家认为美联储今年能维持利率不变，明年两度降息，预测黄金四季度目标价4450美元/盎司，白银65.40美元/盎司。央行买盘筑底，但ETF缺席拖累金价：2026年上半年全球黄金ETF净增仅18吨，6月净流出74吨。白银工业需求承压，与铜相关性骤降至接近0，光伏银需求预计2026年下降19%。COMEX黄金非商业净多头升至19.4万手，但技术面形成死叉。
华尔街见闻（RSS）
CrossBorder Capital创始人、流动性专家Michael Howell在7月19日播客访谈中表示，全球流动性动能已于去年四季度触顶，此后持续减速，股市上涨的流动性顺风正在消退。其分析框架基于65个月全球流动性周期，该曲线自2000年首次拟合后未修改参数，并获周期研究基金会独立验证。当前市场进入“投机阶段”，大宗商品强势与收益率曲线熊市平坦化吻合模型预测，大宗商品交易已运行12至15个月，属晚周期特征。Howell建议关注从大宗商品转向现金、再转向长久期国债的切换节点。
华尔街见闻（RSS）
高盛在7月20日研报中分析美联储主席沃什成立的五大工作组，认为其激进主张在FOMC内部难以获得多数支持。沃什试图以AI结构性通缩为由推动降息，但高盛指出，多数委员对基于未来生产率预期采取宽松政策持怀疑态度。工作组一（沟通机制）可能取消点阵图中位数，但实际信息损失有限；工作组二（资产负债表）难以撼动充裕准备金框架；工作组三（数据质量）私人数据仅作补充；工作组四（AI与生产率）未来通缩论不足以支撑当前降息；工作组五（通胀框架）货币主义回潮有限，供给冲击应对成共识。高盛维持2026年联邦基金利率目标区间3.50%-3.75%，2027年降至3.00%-3.25%。
华尔街见闻（RSS）
黄金近期经历多年牛市以来最猛烈调整，自2月底中东冲突升级以来，国际金价累计回调约22%。UBS策略师Giovanni Staunovo表示，黄金通常在实际利率下降阶段表现最佳。近期市场担忧美联储可能进一步加息，使实际利率维持高位，黄金承压。世界黄金协会数据显示，今年上半年土耳其央行累计出售81吨黄金。但全球央行购金规模自2022年以来维持历史高位，上半年最大净买家为波兰。新任美联储主席Kevin Warsh未释放明确政策路径。黄金过去12个月累计上涨约21%，表现略好于标普500指数。
深潮 TechFlow（RSS）
SK海力士ADR（SKHY）在纳斯达克上市后，与韩国原股（SKHX）价差急剧扩大，7月14日溢价达51%。套利通道因新股发行及转换限制而受阻。Hyperliquid上的HIP-3构建者TradeXYZ为两者开通永续期货市场，资金费率分化显示多头涌入原股、空头涌入ADR，押注溢价收窄。文章分析了股票永续期货在绕过现货摩擦、缺乏资金费率分离工具、作为领先指标及市场价值与基础资产可及性成反比等方面的特点。7月29日原股额外上市及转换开放后，套利通道将部分打开，但不对称性依然存在。
吴说区块链（RSS）
a16z 报告指出，TradFi 只会采用能降低成本、改善风险或扩大分销且符合控制、合规要求的 DeFi 技术。原子结算、共享账本、可编程货币和 AMM 定价机制正被重新配置为机构金融基础设施，如摩根大通、贝莱德利用区块链改进支付结算和基金管理。机构市场与开放网络是两种不同业务，开发者可像 Canton 一样从零设计或像 Morpho 一样改造现有 DeFi 原语。报告认为，未来两套体系可能共同运行在公有链上，但许多创新仍将率先诞生于开放网络。
雪球·今日话题（RSS）
本文是胃癌深度研究的上篇，旨在建立认知框架。文章指出，2024年全球胃癌新发98万例，死亡64万例，中国贡献近四成。胃癌与肺癌有根本性不同：瘤内异质性、时间异质性、腹膜转移和患者状态快速恶化，导致疗效天花板更低。胃癌按Lauren分型为肠型、弥漫型、混合型，弥漫型与CLDN18.2靶点相关。TCGA分子分型包括EBV、MSI、CIN、GS四类。靶点重叠（HER2、PD-L1、CLDN18.2等）使市场测算复杂。围手术期免疫治疗（如度伐利尤单抗、斯鲁利单抗）取得突破，市场可能大于晚期。中国患者弥漫型比例高，是全球临床研究关键参与者。文章强调，评估胃癌药物需关注患者构成而非单纯ORR数字。
深潮 TechFlow（RSS）
瑞银发布SemiBytes快报，认为半导体板块从全面上涨进入分化阶段。Kimi K3开源模型参数达2.8万亿，推升HBM与存储需求。美光未来至2028年累计自由现金流有望超4000亿美元，回购禁令解除后理论回购比例可超40%，当前NTM EV/S约0.3倍，估值折价不合理。模拟芯片内部分化，AI敞口高的Allegro获42倍远期市盈率溢价，汽车/工业敞口大的公司估值在历史均值附近。持仓拥挤度方面，Lam Research、博通、希捷、美光、AMD处于极度长仓拥挤区间；高通进入做空拥挤区间，为九年历史中仅两次。
深潮 TechFlow（RSS）
SemiAnalysis 拆解华为麒麟 9030 芯片（基于中芯国际 N+3 工艺），测量最小金属间距为 32.5 纳米，比 Intel 18A 工艺在 Panther Lake 上使用的 36 纳米更窄。N+3 晶体管密度约 1.13 亿/平方毫米，追平台积电 N6（约 1.08 亿/平方毫米）。但性能仅相当于三年前安卓旗舰，苹果 E 核整数性能跑赢华为大核，功耗仅 1 瓦 vs 4.5 瓦。N+3 通过四重图案化（SAQP）和 DTCO 实现密度提升，代价是更高成本、更低良率。SemiAnalysis 指出，中国芯片落后前沿数年，但出口管制未卡死，中国只需好到不再需要台积电。
深潮 TechFlow（RSS）
伯恩斯坦于2026年7月20日发布半导体设备行业研报，测算AI数据中心扩容将大幅拉动设备需求。机构测算每新增1GW年化算力对应80亿美元设备投入。若年均新增50GW算力，2027至2029年全球晶圆设备累计支出超7000亿美元，年化规模接近3000亿美元。当前市场预估行业年需求仅1200至1500亿美元，若算力建设维持高速节奏，设备龙头盈利将大幅超出市场预估。按50GW场景测算，应用材料、泛林、KLA 2028年市盈率将回落至15至18倍。标的端机构最看好应用材料，给予泛林、KLA、ASML等六家企业跑赢大盘评级，Screen维持市场表现。
深潮 TechFlow（RSS）
OpenAI 近期面临多重危机：苹果起诉其窃取知识产权并挖走 400 多名员工；标普将甲骨文债务评级下调至 BBB-，称 OpenAI 构成关键信用风险；AI 价格战加剧，DeepSeek 等中国模型占据 OpenRouter 近 50% 企业 token 使用量，Meta 推出更便宜的模型。最坏情况下，若苹果诉讼关闭硬件业务、广告收入低迷、价格战迫使降价 80%，OpenAI 2026 年收入将下降 40%，2030 年下降 70%，现金流亏损达 1650 亿美元。此外，Netflix 参与度下滑，股价一度下跌 8%。
吴说区块链（RSS）
白线日报指出，AI竞赛进入新阶段，科技巨头开始同时使用现金、债券和股票融资。Alphabet 2月发行约315.1亿美元债券（含100年期），6月宣布847.5亿美元股权融资计划，明确AI基础设施将通过经营现金流、债务和股权共同融资。Oracle预计FY2027资本开支最高950亿美元，计划通过债务和股权融资近400亿美元，股价随后下跌12%。市场正从定价AI收入增长转向计算每美元CapEx的利润和融资能力。
华尔街见闻（RSS）
摩根士丹利报告指出，科技硬件与半导体行业过去12个月净生产率提升约8.6%至8.2%，净岗位流失约5%至8%，但该行业是AI浪潮净受益者。分析师认为，AI模型效率提升将刺激基础设施投入，下一阶段硬件瓶颈将从芯片设计转向能源、电力、数据中心容量及制造产能。报告将科技硬件与半导体定性为AI生态核心供给方。ams OSRAM于2026年2月宣布计划未来三年削减逾2000个岗位，明确将AI自动化列为裁员理由。全行业平均净生产率提升为9.6%。摩根大通2026年科技预算近200亿美元，其中约23亿美元用于AI投资。