BlockTempo 动区（RSS）关联 4 源
香港首批合规稳定币下半年登场，财库局预告提交虚拟资产全面规管法案
香港财库局局长许正宇在立法会表示，首批受规管稳定币预计于2026年中至下半年推出。为防范金融脱媒，金管局要求持牌发行人将储备资产存放于香港银行。政府与证监会将于今年内提交涵盖虚拟资产交易、托管、咨询及管理服务的全面规管法案。金管局已向无牌经营实体发出警告信，并转介警方处理。
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本期 62 事件 · 2 一手信源 · 覆盖 17 家信源
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美伊交火推升霍尔木兹断航溢价
伊朗与美国在中东爆发实质性交火，霍尔木兹海峡断航风险骤升，原油供给预期迅速恶化。与此同时，美股受芯片股抛售拖累延续跌势，Mag 7集体失速，比特币ETF连续七周净流出。
吴说区块链（RSS）关联 6 源
吴说周精选：以太坊基金会重组裁员20%，Strategy优先股创新低
本周加密新闻Top10包括：以太坊基金会完成组织架构重组，裁员约20%，预算缩减40%，Vitalik称EF正转向捐赠基金式组织；Strategy优先股STRC跌至73.77美元创历史新低，公司以均价约67,068美元买入520枚比特币；Bitmine增持52,203枚ETH，将被纳入Russell 1000指数；币安称不会退出欧洲，将寻求新的MiCA牌照路径；英国央行发布英镑系统性稳定币监管方案，拟设400亿英镑临时发行上限；贝莱德建议比特币适度配置1%至2%；Chainlink联合47家银行推进基于稳定币的跨境支付；Kraken拟收购Aave Group 15%股权；DeFi TVL降至约700亿美元，年内下降39%；CryptoRank称加密货币投资者数量降至六年来最低点。
01
加密货币
Crypto7 篇The Block（RSS）关联 5 源
现货比特币ETF连续7周净流出，IBIT投资者平均亏损约40%
据The Block报道，现货比特币ETF上周五净流出4.4451亿美元，连续第七周净流出，创下该类产品最长周度净流出纪录。自推出以来，IBIT（贝莱德现货比特币ETF）的平均投资者目前亏损约40%。
吴说区块链（RSS）关联 8 源
EMURGO：两周内启动SecondFi钱包攻击资产返还
SecondFi 开发方 EMURGO 宣布已完成对钱包安全事件的取证调查、余额核验，并确认资产恢复方案。预计约两周内启动受影响用户资产返还工作，其中第一周开发恢复机制，第二周进行测试。EMURGO 提醒用户勿自行迁移资产或采取官方指引之外的操作，目前尚未启动任何需用户参与的恢复流程，也不会要求用户提供私钥、助记词或钱包访问权限。此前，SecondFi 钱包于 6 月 21 日至 23 日因钱包生成软件漏洞遭攻击，374 个地址共计约 1600 万枚 ADA（约 240 万美元）被盗。
Binance 公告（JSON）关联 7 源
Binance 将上线 CAPUSDT 永续合约
Binance 期货将于 2026 年 6 月 27 日推出 USDⓈ-保证金 CAPUSDT 永续合约，支持最高 75 倍杠杆。该合约以 USDT 结算，标的为 CAP 价格指数。
BlockTempo 动区（RSS）关联 5 源
V神关联钱包转移7000枚ETH至新地址
链上监测机构OnchainLens报告，一个与以太坊创始人Vitalik Buterin关联的钱包地址0xD04，在沉寂一年后于6月27日转移了7000枚ETH（约1106万美元）至一个新地址。该钱包曾于2024年9月将1300枚ETH转移后最终存入Paxos、Coinbase和Bitstamp等交易所。目前该钱包仍持有20001枚ETH（约3160万美元）。市场对此反应不一，部分投资者担忧可能为抛售信号，但也有观点认为可能是基金会财务调度或质押操作。
深潮 TechFlow（RSS）关联 5 源
CZ：AI资金分流、地缘局势与周期因素致加密市场回调
6月27日，Binance创始人CZ接受采访时表示，2026年上半年加密市场大幅回调是多重因素共同作用的结果，包括全球地缘政治紧张、投资者资金转向AI领域，以及加密市场四年周期规律。数据显示，比特币自去年10月创下超12.6万美元历史新高后已累计回落约50%。今年初比特币从约8.9万美元涨至9.6万美元上方，随后回落至约6万美元。CZ对行业长期前景保持乐观，认为全球金融科技需求增长将推动交易活动增加。对于AI资金分流，CZ认为长期看未必是坏事。他还谈及预测市场成长及美国监管立法，称《数字资产市场清晰法案》虽重要但不会决定长期趋势，若美国立法放缓，其他国家可能率先建立监管框架。
BlockTempo 动区（RSS）关联 5 源
前谷歌技术主管爆仓清仓比特币，痛批AI吸干币圈资金
前Google与Meta技术主管、百万订阅YouTuber TechLead发布视频，称因杠杆交易在比特币从12万美元跌至6万美元过程中爆仓，已清仓所有比特币。他长期仍看好比特币，但身心俱疲。TechLead还批评比特币面临结构性危机：AI吸走资金、网红噤声、叙事疲劳，以及开发权力集中、量子计算风险和矿工费用危机。加密社群反应两极，部分人认同技术担忧，但多数人嘲讽其杠杆操作，并视清仓为底部信号。
02
股市
Equities8 篇华尔街见闻（RSS）关联 7 源
SpaceX发债250亿美元后遭猛烈抛售，债券利差逼近垃圾级
SpaceX在创纪录IPO后发行250亿美元债券，但二级市场遭遇猛烈抛售，债券利差大幅走阔，逼近投机级水平。定价后48小时内，债券价格暴跌，账面损失约4亿美元。10年期债券收益率升至近6%，利差扩大至1.6个百分点以上，长端债券利差甚至超过BB级垃圾债平均水平。交易员称此轮抛售速度和幅度罕见，主要由短期套利资金驱动。SpaceX 2025年营收187亿美元，净亏损49亿美元，现金流状况引发债权人担忧。此外，对马斯克个人领导力的依赖被视为关键风险。此次发债也反映了科技巨头债务膨胀的系统性隐患，AI相关债务发行量同比增长357%，超大型科技公司杠杆率翻倍。
CNBC 财经（RSS）关联 6 源
SpaceX将快速纳入纳斯达克100指数，ETF买入需求激增
纳斯达克宣布将SpaceX快速纳入纳斯达克100指数，这是该指数采用新快速纳入框架后的首批受益者之一。此举将迫使追踪该指数的ETF基金大量买入SpaceX股票，预计带来数十亿美元的被动资金流入。SpaceX作为全球领先的航天公司，其纳入将进一步提升指数对科技和航天领域的代表性。
律动 BlockBeats（Telegram）关联 4 源
芯片股抛售拖累美股收跌，AI估值担忧蔓延
据彭博社报道，受芯片股持续走弱拖累，美国股市本周收跌。密歇根大学调查显示长期通胀预期低于预期，缓解了部分加息担忧，但未能抵消芯片股抛售压力。Interactive Brokers首席策略师Steve Sosnick表示，标普500指数盘中一度转涨但涨幅很快消退。AI估值担忧从亚洲市场蔓延至美国交易，中国两家知名对冲基金称AI股票处于可能破裂的泡沫中。日本软银集团股价下跌，此前《纽约时报》报道称OpenAI可能将IPO推迟至2027年。韩国Kospi指数本周第二次触发交易暂停，原因是芯片股大跌。美国银行数据显示，投资者三个月来首次从美国股票中撤资，流出规模达85亿美元。Newedge Wealth首席投资官Cameron Dawson表示，市场是否有耐心等待超大规模云厂商投资回报出现是很大问题。Questar Capital Partners首席投资官Richard Reyle表示不会在当前水平买入大型科技股或AI股票。此外，原油价格延续下跌。
律动 BlockBeats（Telegram）关联 5 源
分析：STRC价格稳定机制失效，Strategy或需回购
Farside Investors 分析指出，Strategy（MSTR）优先股 STRC 的价格稳定机制已大体失效。STRC 发行价 100 美元，机制设计为通过调整股息来稳定价格，但公司有权每月下调票息 25 个基点至 SOFR 利率（约 3.6%），导致公允价值估算约 55 美元。当前 STRC 约 75 美元，公司未通过提高票息回应，机制失效。若市场预期票息下调至 SOFR，STRC 应接近 55 美元。Strategy 短期可能维持 11.5% 票息并暂不处理折价，但长期需回购 STRC 或放弃稳定机制。回购可能是最可能结果。
BlockTempo 动区（RSS）关联 5 源
苹果游说特朗普政府放行采购中国长鑫存储DRAM
据《金融时报》报道，苹果正加大游说特朗普政府，希望获得特别许可，向被列入美国军事黑名单的中国DRAM大厂长鑫存储（CXMT）采购芯片。此举背景是全球AI和服务器需求导致消费级DRAM极度短缺，苹果近期已因元件涨价上调MacBook和iPad售价。分析师指出，苹果若不使用CXMT的DRAM，将难以在中国市场与华为竞争，后者可无限制使用CXMT芯片并拥有自有内存工厂。此外，苹果还同步申请采购长江存储（YMTC）的NAND Flash。该游说面临华盛顿鹰派的政治阻力，许可是否获批将影响全球科技格局。
华尔街见闻
英伟达登顶数据中心以太网交换机市场，营收暴增193%
据IDC最新数据，英伟达在2026财年第一季度首次成为全球数据中心以太网交换机市场的营收冠军，营收达21亿美元，同比增长192.7%，市场份额升至21.5%。英伟达凭借Spectrum-X平台（包括BlueField DPU和LinkX线缆）胜出，该平台专为大规模GPU集群设计，通过GPU与网络协同设计捕获超大规模云厂商和企业客户需求。同期全球数据中心以太网交换机市场总营收154亿美元，同比增长39.8%，其中800G交换机占营收份额35.8%。英伟达正将触角延伸至AI基础设施的GPU、CPU及网络全环节。
华尔街见闻
Mag 7集体失速，美股结构分化加剧
Mag 7（苹果、微软、谷歌、亚马逊、Meta、英伟达、特斯拉）本月集体下跌，单周跌幅3%-8%，纳斯达克指数当周跌约4%，而道指和罗素2000小盘股指数跑赢。Mag 7占标普500总市值逾30%，其下跌导致大盘承压，尽管11个行业板块中有8个收涨。本月Mag 7合计市值蒸发约3万亿美元，Roundhill Magnificent Seven ETF 6月跌幅达13%，为成立以来最差月度表现。宏观利好（油价下跌、通胀符合预期、美光财报强劲、美债收益率下行）未能提振Mag 7，原因在于拥挤交易松动：AI产业链资金从“AI出钱方”（云计算厂商）流向“AI收钱方”（芯片和算力供应商），非AI板块当周上涨2.2%。每家公司各有压力点，如亚马逊等资本开支巨大、英伟达面临竞争、苹果受内存涨价影响等。估值方面，Mag 7远期估值溢价收窄，但市销率仍高达11倍历史销售额。波动率异常，QQQ距高点仅5%，但隐含波动率接近今年3月冲突水平。Mag 7在债市受青睐，已发行数千亿美元债券用于AI基建。
中国基金报
主动ETF即将落地，公募基金集中调整基准
本周基金行业动态密集：主动ETF获顶层明确定调，预计最快6月底或7月初上报，首批基金公司已准备就绪，风格上以低换手价值型策略为主。第二批公募基金集中调整业绩比较基准，涉及千余只产品，覆盖范围更广。全球主动ETF规模达2.49万亿美元创新高，年初至今净流入4117.5亿美元。易方达（香港）香港交易所科技100ETF上市，为首只跟踪该指数的产品。公募REITs本周累计下跌2.40%，为年内最大周跌幅。基金转托管成为存量客户争夺新趋势。多家公募自购规模突破73亿元，聚焦科技等高景气赛道。QDII基金限购加码，超六成暂停申购或大额申购。私募领域开出近6000万元罚单，为史上最重。富国基金换帅，王苏龙接任董事长。国泰海通总裁李俊杰拟任新职。
03
宏观
Macro8 篇华尔街见闻（RSS）关联 10 源
美国放行Anthropic最强模型，超100家机构获准使用
美国政府与AI公司Anthropic的监管对峙出现转机。美国商务部长卢特尼克致函Anthropic，宣布解除对Claude Mythos 5模型的出口限制，允许超过100家获政府批准的企业和联邦机构访问该模型。此前，政府以安全护栏存在漏洞为由对Mythos 5及Fable 5实施出口管制。此次解禁不包括Fable 5，其限制仍然有效。Anthropic竞争对手OpenAI同日向有限合作伙伴推出GPT-5.6。分析人士认为，此举或预示美国政府对前沿AI模型实施常态化监管的开端。
华尔街见闻（RSS）关联 7 源
美伊交火击碎停火幻象，霍尔木兹海峡断航溢价飙升
伊朗伊斯兰革命卫队6月27日凌晨宣布，已对美军在中东多处据点实施打击，回应美军26日对伊朗南部锡里克地区的空袭。这是美伊签署谅解备忘录后，美军首次对伊朗动用武力。冲突导火索为伊朗25日以无人机袭击一艘途经霍尔木兹海峡的商船，美军随即打击伊朗导弹与无人机储存设施及沿海雷达阵地。双方高层隔空交锋，均指责对方违反停火协议。伊朗革命卫队声称依据备忘录拥有海峡通行管理权，美军则坚持护航权利。信息战同步展开，社交媒体出现伪造声明。霍尔木兹海峡是全球最重要原油运输通道，此次实质性武装交火直接冲击原油供给预期、航运安全评估及避险资产需求。
欧洲央行新闻稿（RSS）关联 3 源
欧洲央行执委施纳贝尔：通胀是否卷土重来？
欧洲央行执行委员会委员伊莎贝尔·施纳贝尔于2026年6月27日发表演讲，探讨通胀前景。她分析了当前通胀驱动因素，包括能源价格、工资增长及供应链压力，并评估了货币政策应对措施。演讲未给出明确结论，但强调需警惕通胀持续性风险。
中国证券报关联 2 源
前5月电子行业利润增长103.9%，国家统计局发布
国家统计局6月27日发布数据显示，1—5月份全国规模以上工业企业实现利润总额31439.6亿元，同比增长18.8%。其中电子行业利润增长103.9%，对全部规模以上工业企业利润增长的贡献率达43.1%，主要受全球人工智能技术变革带来的高端算力芯片和存储芯片需求爆发推动。装备制造业利润同比增长14.1%，原材料制造业利润增长83.1%，高技术制造业利润增长44.7%。工业企业营收利润率5.56%，为2024年以来各月累计最高。国家统计局工业司首席统计师于卫宁表示，工业企业利润保持较快增长，但供强需弱矛盾依然突出。
第一财经资讯
国务院部署下一步财政工作，加快特别国债和专项债发行
近日，中国人大网公开了《国务院关于2025年中央决算的报告》全文，该报告已获十四届全国人大常委会第二十三次会议批准。报告明确了下一步财政工作六大重点任务，包括狠抓预算执行和政策落地、推动扩大内需和优化供给、纵深推进全国统一大市场建设等。其中，排在首位的是加快超长期特别国债、专项债等发行使用，确保资金安全规范高效使用。截至6月27日，已发行5720亿元超长期特别国债，剩余7280亿元将在10月中旬前完成；新增专项债已发行约18674亿元，剩余约25326亿元待发行。报告还提出强化政策预研储备，根据需要适时推出增量政策。此外，财政金融协同促内需一揽子政策已撬动超8.8万亿元贷款，惠及271万家经营主体和5419万人次消费者。
律动 BlockBeats（Telegram）
美国上市ETF今年流入超1万亿美元，全年或破2万亿创新高
据The Kobeissi Letter数据，2026年迄今美国上市ETF已吸引超1万亿美元资金流入，按当前速度年底前有望突破2万亿美元，创历史新高。若实现，将连续第四年增长，较2025年纪录高出33%（约5000亿美元）。今年以来已有700只ETF推出，仅6月就有186只上市，为历史最高单月发行数量。
Bloomberg Podcasts（YouTube）
格林斯潘逝世引发市场波动，美联储沟通策略再引热议
本期彭博商业周刊周末版回顾了美联储前主席艾伦·格林斯潘的职业生涯与遗产，他于本周去世，享年100岁。节目讨论了格林斯潘在任19年间推动美联储透明度提升的贡献，以及现任主席凯文·沃什试图回归1990年代格林斯潘模式、缩小美联储沟通范围的做法。摩根士丹利投资管理首席投资官吉姆·卡伦分析称，沃什希望美联储聚焦增长、通胀和就业，减少对市场的过度引导。此外，节目还提及美伊谈判进展以及肽类物质黑市交易现象。
第一财经资讯
2030年数据中心耗电将超日本全年，电网承压如何破局
国际能源署数据显示，到2030年全球数据中心耗电量将达约945太瓦时，相当于日本全年用电量。标普全球能源总监彭澄瑶指出，未来五年全球18%的用电增长来自数据中心，每5度电中有1度用于数据中心。中美是耗电增量领头羊，美国数据中心用电将占其总用电14%，中国将占3%-5%，体量相当于广东省全年用电。蒙古国总理提示风险，认为不应单纯消耗现有电力吸引数据中心，而应配套新增可再生能源。宁德时代董事长曾毓群提出储能硬性标准，并透露正投资钠离子电池技术，计划2026年大规模生产。论坛共识认为，数据中心应从被动负荷转变为电网灵活性调节资源，与分布式能源协同，并开发专用模型降低能耗。
05
研究与分析
Research7 篇吴说区块链（RSS）关联 10 源
NDV：2026上半年对冲基金Q2盘点，策略决定命运
2026年上半年，美国七巨头（Mag 7）首次跑输标普500，仅谷歌和英伟达创新高。AI周期从信仰驱动转向业绩驱动，四大巨头AI资本开支超3000亿美元，但收入转化不均。流动性虹吸现象出现，资金从七巨头流向AI供应链（如HBM存储）。席勒市盈率超40，接近互联网泡沫水平，无风险利率升至5%以上，高估值承压。对冲基金Q2业绩分化：商品策略（安杜兰+30.8%）领跑，量化与亚洲多空稳健（Quantedge +12.3%，景和+11.2%），多策略平台分化，科技多头全面亏损（老虎环球-6.2%）。赢家特征：不在最拥挤赛道、拥抱波动、风控有效。下半年关注AI资本开支边际变化、利率路径、商品催化剂（厄尔尼诺）。
吴说区块链（RSS）关联 5 源
IOSG：比特币ETF资金流中套利交易主导波动，真实买盘占存量主体
IOSG 发布研报，分析比特币 ETF 资金流结构。报告指出，逐周资金流波动主要由期现套利交易驱动，而非方向性信仰。对冲基金在 CME 做空期货与 ETF 资金流入的相关性高达 0.70，约一半的周度波动可由套利解释。但累计流入约 550 亿美元中，套利净额仅约 10 亿美元，其余为稳定的方向性买盘（约每周 4 亿美元）。套利头寸自 2024 年底约 140 亿美元回落至约 45 亿美元，基差压缩时资金流入与空头同步消退。报告建议关注基差年化收益与 CME 杠杆基金净空头，以区分真实需求与套利活动。以太坊 ETF 因质押收益缺失，套利与方向性买盘均较弱。
雪球·今日话题（RSS）
质量投资因子：如何挑选优质持久的好公司
本文基于西蒙·科尔德《投资伟大的企业》一书，系统阐述了质量投资的因子框架。文章指出，伟大公司事后才知，投资者应关注企业质量与持久性。高质量公司特征包括：富有激情的领导者、有效沟通、持久竞争优势、合理经济效益、长期生存能力、可预测需求、丰厚再投资方案、稳健商业模式、可拓展性及可控风险。科尔德强调通过实证评估竞争优势的强度与持久性，并警惕幸存者偏差。文章引用研究显示，1926年以来仅4%的股票贡献了美股所有涨幅，长期投资者需提高选中极端赢家的概率。具体竞争优势来源包括规模优势（如标准石油、开市客、台积电）、转换成本（苹果）、网络效应（魔兽世界）、品牌优势（林迪效应）及专有资源（沙特阿美、蔡司）。持久力方面，1980-2020年罗素3000指数中44%的公司遭受灾难性损失，技术变革速度是持久力关键因素。科尔德建议投资者关注公司短板，而非仅看亮点。
21世纪经济报道
我国核聚变超导磁体技术获重大突破，5万亿赛道迎利好
国家重大科技基础设施“聚变堆主机关键系统综合研究设施”最大的超导部件——环向场磁体完成制备并通过验收，高温超导中心螺管线圈磁体完成满工况测试，核心性能国际领先。两项技术均实现全链条国产自主可控。核聚变能被写入国家“十五五”规划纲要，列入未来产业重点方向。多家券商认为，可控核聚变已进入产业化加速期，预计至2050年市场空间累计达5.2万亿人民币。
雪球·今日话题（RSS）
重资产行业投资逻辑：电解铝、晶硅与电力
本文从比较优势与资本投入角度分析电解铝、晶硅及电力行业。电解铝吨铝投资仅5000元，低电价地区成本优势显著，行业利润由高成本产能决定。晶硅行业利润源于东西部成本差，一旦消失则全行业承压。电力行业方面，华能国际受益于折旧政策释放利润，预计2030年归母利润达300-400亿元，市值有望对标美国电力。作者认为中国宏桥估值中性偏弱，受电力改革与美国关税影响。
KK.aWSB
清华等系统评测12种Agent记忆架构，给出工程选型指南
清华大学、上海交通大学与MemTensor联合提交论文，系统评测了12种Agent记忆架构，将关注点从模型能力转向记忆系统选型。论文将Agent记忆拆解为表示与存储、提取、检索与路由、维护四个环节，分别评估其对长期记忆效果的影响。核心结论包括：无万能架构，不同任务需匹配不同记忆系统；局部维护（仅更新受影响片段）比全局重构更经济且效果接近；检索精度和长周期稳定性是拉开系统差距的关键。实操建议：简单问答场景用向量检索，多跳推理需加知识图谱层，知识频繁变化时优先局部维护。论文及代码已公开。
Crypto Briefing（RSS）
瑞银报告：中国AI模型成本仅为美国1/50
瑞银发布报告指出，中国AI模型的成本仅为美国同类模型的1/50，这一成本优势可能重塑全球AI市场格局，挑战美国的主导地位，并改变投资策略。报告强调，中国AI模型的低成本主要得益于高效的工程实践和规模化的应用场景。该发现对全球AI行业竞争格局和投资方向具有潜在影响。
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