美联储纪要暗示10月不急；美债标售认购倍数创纪录新高

华见早安之声

要闻精选

中国9月外储环比降1.1%，央行连续23个月增持黄金，9月购金节奏进一步加快。

央视玉渊谭天：中欧经贸需要寻找更大共识，法德提出保护主义工具无助解决问题；欧委会贸易和经济安全委员将很快访问北京。

恒生科技指数首次编纂规则大调整12月将至，取消行业要求，成分股数量由30只扩至50只。

美联储会议纪要：全体19名决策者支持9月加息但理由不一，多数预计年内还加、暗示10月不急；7月联合干预日元系美财政部行动，未动用联储资金。

10年期美债标售认购倍数2.77创2016年来新高，海外需求接近纪录高位，长债抛压缓和，10年期收益率一度转降。

美国消费者一年期通胀预期升至3.9%，创三年多新高，劳动力市场信心改善。

伊朗高官放话"永不放弃"铀浓缩权利、美伊"没有谈判"，即将封锁霍尔木兹“非法航道”、直至满足伊方合法诉求。特朗普：对伊朗的军事行动 “必须收尾了”。

IEA声明称将加快释放油储，3月承诺行动中仍有1亿桶油待投放。报道称欧盟认为释储计划主要兑现此前承诺、并非新增份额。

2026年诺贝尔化学奖揭晓：两位得主破解生命手性之谜，成果深刻影响制药产业。

IPO前Anthropic推出小模型“性价比之王”，Claude Haiku 5.5运行成本降75%。OpenAI面向全球12亿ChatGPT用户推出GPT-6，称模型面对越狱攻击时抵御能力更强。

报道：博通正设法为OpenAI所需芯片安排超过500亿美元融资；SpaceX为购买英伟达芯片寻求融资400亿美元。

市场概述

利率上行重燃通胀担忧，三大美股指回落，纳指终结五连涨、和标普跌离纪录高位，道指盘中曾跌超1%；芯片指数和银行股指均收跌超1%；Meta跌超2%，网络安全股CrowdStrike跌近5%。

欧债重启抛售，10年期法债收益率反弹超10个基点；10年期美债收益率盘中突破5.36%、和30年期收益率均创2002年来新高；10年期国债标售需求较预期强劲、缓解长债抛压，10年期美债收益率一度转降、刷新日低。

美元指数反弹、逼近18个月高位，欧元靠近17个月低位；比特币盘中跌破8.3万美元、较日高跌超3%。

市场关注多国释放油储行动，原油盘中转跌，布油盘中涨2%后一度转跌近1%，美油收创一个多月新低。黄金回落、创两月新低，盘中跌超2%。纽铜四连阳、创近两周新高

欧美股市：标普500收跌0.22%，报7801.77点；道指收跌0.66%，报51179.87点；纳指收跌0.22%，报27538.691点。欧洲STOXX 600指数收跌1%，报630.25点。

A股：休市。

港股：恒指收跌0.62%，报24139.5点，芯片股和大模型股齐跌，宏光半导体跌5%，MINIMAX跌4%；地产股大涨，富力地产涨超30%。

债市：到债市尾盘，美国10年期基准国债收益率约为5.28%，持平周二；2年期美债收益率约为4.77%，日内降约3个基点。

商品：WTI 11月原油期货收跌1.30%，报88.28美元/桶。布伦特12月原油期货收跌0.38%，报100.20美元/桶。COMEX 10月黄金期货收跌1.09%，报4113.8美元/盎司。COMEX 10月白银期货收跌2.07%，报59.899美元/盎司。COMEX 10月期铜收涨0.03%，报6.5965美元/磅。

要闻详情

中国

中国9月外储环比降1.1%，央行连续23个月增持黄金，9月购金节奏进一步加快。中国9月末黄金储备环比增加74万盎司，高于8月增持规模65万盎司。9月外储下降源于汇率折算和资产价格变化等因素综合作用。当月，受全球宏观经济环境、主要经济体货币政策等因素影响，美元指数上涨，全球主要金融资产价格总体下跌。

央视玉渊谭天：中欧经贸需要寻找更大的共识。文章指出，中欧正在谈贸易如何平衡、市场如何相互开放、供应链如何保持稳定。但法德提出的新工具解决的却是欧盟如何更快、更容易地采取限制措施。这样的做法无助于解决这些本在推进中的问题。对此，中方的态度很清楚。如欧方执意出台相关歧视性措施，中方必将坚决予以回应，捍卫中国产业合法权益。文章透露，欧委会贸易和经济安全委员谢夫乔维奇很快将访问北京。

恒生科技指数首次编纂规则大调整12月将至，取消行业要求，成分股数量由30只扩至50只。恒生指数公司将于12月实施对恒生科技指数的六项改革；将整合及拓展现有主题，并新增前沿科技主题；科技子主题由16个增至24个；引入分组选股机制，选股范畴由主板上市公司修订至恒生综合大中型股指数成份股；采用双组别选股机制，分别以市值排名及收入增长排名作为选股准则。

华为余承东9月末会议上表示：芯片基本摆脱对美依赖，手机利润率正在急剧下降，未来不得不涨价。

海外

美联储会议纪要：全体19名决策者支持9月加息但理由不一，多数预计年内还加、暗示10月不急。多数官员认为9月加息是应对顽固通胀的“保险”手段；少数官员认为这是遏制通胀的必需举措；整体并未表现出要推动连续多次加息的意愿。“新美联储通讯社”强调纪要内容：“多数与会者认为，年底前再次上调利率可能是合适的。”几乎所有官员认为通胀仍处高位，劳动力市场接近充分就业。许多官员表示，尽管长期美债收益率上升，金融状况仍有利于经济增长。一些官员认为AI将扩大投资、提高生产力，但也可能助长通胀。纪要披露，7月美日联合干预支撑日元系美财政部行动，未动用联储资金。

10年期美债标售认购倍数2.77创2016年来新高，海外需求接近纪录高位。390亿美元规模10年期国债标售得标利率5.3%创2000年来新高，但低于预发行利率、即市场定价预期。非交易商投资者认购比例创历史纪录97.5%，间接投标人获配80.3%、为历史第四高，显示外资需求异常强劲。标售完成后，10年期收益率一度转降、刷新日低。周四220亿美元30年期国债拍卖将进一步检验市场承接能力。

美国消费者一年期通胀预期升至3.9%，创三年多新高，劳动力市场信心改善。纽约联储发布消费者预期调查，美国消费者对未来一年通胀的中值预期从8月的3.6%升至3.9%，创2023年5月以来最高水平；对未来三年的通胀预期中值从3.2%升至3.3%，未来五年的通胀预期中值维持在3%不变。消费者对劳动力市场的看法有所改善，包括认为自己失业的概率下降，以及主动辞职的可能性上升。

伊朗高官放话"永不放弃"铀浓缩权利、美伊"没有谈判"，即将封锁霍尔木兹“非法航道”、直至满足伊方合法诉求。据报道，伊朗高官周三称，在讨论核问题前，美方必须先满足伊方提出的条件，美国目前针对核计划提出的方案与伊朗的诉求相悖；万斯最近提出的构想仅代表美方的诉求。万斯周一称，伊朗必须“实质性”削减其铀浓缩能力，才能满足美方要求。周三布油一度升破102美元/桶。

• 特朗普：对伊朗的军事行动 “必须收尾了”。特朗普周二说，美国对伊朗的军事行动“做得很棒”，对伊行动“必须收尾了，唯一要考虑的问题是以哪种方式收尾，是以柔和的方式或是强硬的方式”。

IEA声明称将加快释放油储，3月承诺行动中仍有1亿桶油待投放。声明称，国际能源署（IEA）成员国表示支持加快落实3月联合行动中宣布的释放储备计划，力争尽快完成，还支持在可行范围内优先释放柴油储备。IEA未具体说明将释放多少柴油和原油。欧委会发言人表示，欧盟成员国已达成一致，计划中的石油投放必须在3月批准的额度内进行。IEA声明指出，成员国计划下周会议评估并审议这些计划。

• 报道称欧盟认为释放油储计划主要兑现此前承诺、并非新增份额。G7成员国上周五同意释放最多1亿桶原油和柴油储备。IEA 3月曾宣布4亿桶释放计划。欧盟成员国普遍认为，此次行动只是在落实先前的承诺，而非追加新的份额。对于上周G7协议中特别强调的柴油库存提前释放，欧盟成员国认为可以实施，但规模可能有限。

2026年诺贝尔化学奖揭晓：两位科学家破解生命手性之谜，成果深刻影响制药产业。法国化学家Kagan与日本化学家Soai因发现不对称有机合成中的非线性效应与完全手性自催化现象，共同荣获2026年诺贝尔化学奖。两位得主的发现打破了实验室生成等量镜像分子的局限，不仅解答了生命同手性起源的百年谜题，更为制药等产业的高纯度手性合成提供了关键理论基础与工具。

暂不救市，欧央行官员：解决财政困境非我职责，法国需自救。法国高赤字、高债务推高融资压力，国债与德债利差一度升至欧债危机以来高位。欧洲央行管委会成员Moulin称法国应自行削减赤字、欧央行不会兜底；法国总统候选人勒庞希望欧央行降低融资成本，左翼政治人物梅朗雄则主张注销部分央行持有国债，法国债务化解路径出现分歧。

印度央行近四年来首次加息，上调基准利率至5.5%，立场转为“有序收紧”。

IPO前Anthropic推出小模型“性价比之王”，Claude Haiku 5.5运行成本降75%。Anthropic称，Haiku 5.5是该司迄今发布的最便宜、最快且能力最强小模型，瞄准高吞吐量、成本敏感型应用，编程、电脑操作等任务能力较前代4.5明显提升；首次纳入可调节的effort推理强度；对提示词不超过10万Token的请求，API价格较前代低90%，超过这一门槛，价格低50%；可配合一个月内发布的前两款Claude 5.5模型Opus 5.5、Sonnet 5.5配合使用，作为后两者的“子智能体”。Sonnet 5.5缓存读取价砍半至0.1美元/百万Token。

OpenAI面向全球12亿ChatGPT用户推出GPT-6，称模型面对越狱攻击时抵御能力更强。OpenAI付费版使用GPT-6 Sol，免费版使用GPT-6 Luna。两款模型均被列为网络安全及生化领域"高能力"级别，对齐评估全面优于GPT-5.6。OpenAI还在GPT-6 中推出名为“智能 UI”的全新交互式可视化功能，让ChatGPT 能通过交互式和可视化的方式回答用户的问题，回复内容可以包含图形、可点击按钮、表单、图表。

微软发布可在个人笔记本上运行的AI代码模型，以及搭载英伟达芯片的旗舰笔记本电脑Surface Laptop Ultra。微软称，该笔记本电脑在运行本地AI模型时的响应速度是苹果MacBook Pro M5 的两倍；生成视频的速度比苹果同类设备快六倍。这款Ultra 机型起售价为2599 美元，比 16 英寸入门级 MacBook Pro 便宜约 400 美元。

报道：博通正设法为OpenAI所需芯片安排超过500亿美元融资。甲骨文正与阿波罗、高盛洽谈芯片融资问题，甲骨文正设法在2026年敲定芯片协议。

• 报道：SpaceX为购买英伟达芯片寻求融资400亿美元。SpaceX拟筹措约100亿美元银行贷款，外加300亿美元投资级债券。

美国反对浪潮加剧！甲骨文又一巨型数据中心或因“通不了电”搁浅。继新墨西哥州项目受阻后，甲骨文位于威斯康星州的1.3GW数据中心因输电审批重启，全功率供电面临推迟至2028或2029年，项目成本跳涨75%。电网瓶颈导致每月近9亿美元营收推迟兑现，加上信用评级偏低与高额保证金压力，暴露出AI基础设施建设面临的系统性延期与财务风险。

数学大爆炸！OpenAI 一夜攻克722个数学难题，准黎曼猜想已被证明。OpenAI 未发布的 AI 模型证明了拟黎曼猜想，并同步发布了 Lean 形式化验证。如果经过证实，这将是数论领域的历史性突破，也是 AI 发展史上的里程碑时刻。

• Claude拿下概率论「圣杯」，AI跨过菲尔兹奖终点线。困扰学界70年的概率论“圣杯”，被Anthropic大模型Claude悄然攻克。AI并非依赖算力穷举，而是凭恐怖的高维逻辑，将菲尔兹奖得主折戟的难题一剑封喉。这场震撼学术界的突破标志着科研范式的彻底颠覆：人类或将交出真理推导的主导权，从苦修的攀登者，转身成为引导AI探索未知的领航员。

观点精选

为何美债收益率、纳指同步新高？广发刘晨明：产业周期大幅降速才是科技股牛熊“分水岭”。刘晨明团队认为，当前全球半导体周期仍处于“加速上行”或“高速震荡”阶段，科技股对利率上行已表现出明显脱敏。历史经验显示，产业增速正常回落并非行情拐点，大幅降速才是牛熊分水岭。四季度AI技术、业绩与商业化催化密集，科技板块仍有进一步挖掘α的空间。

新“债王”：美联储的“水床难题”，美国赤字和通胀“按下葫芦起了瓢”。Gundlach警告，美联储因赤字与通胀陷入两难困局：加息加剧债务压力，降息则重燃通胀。受供给过剩驱动，10年期美债收益率趋向6%，标普500高估值预示长期负回报，美元面临大幅贬值风险。他建议采用杠铃策略、增配实物资产及新兴市场本币债以规避风险。

今日关注

中国

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海外

2026年诺贝尔文学奖公布。

美国上周首次申请失业救济人数。

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AMDCEO苏姿丰计划访韩，拟10月8日出席首尔行业会议。

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