Bitfinex：比特币呈熊市中后期特征，流动性未回归

Bitfinex Alpha 认为，比特币已呈现熊市中后期特征，目前价格在长期实现价格 52,699 美元与短期持有者实现价格 67,176 美元之间震荡，其中 63,200 美元附近的实现价格中位数过去两周持续提供支撑，若跌破该水平，价格可能重新测试 6 月低点 57,803 美元。与此同时，比特币现货成交量已降至接近 2019 年初水平，链上转账速度创七年新低，显示市场流动性和交易活跃度均处于低位。

Bitfinex Alpha 指出，尽管近期美国通胀数据走弱、金融条件改善且美股创新高，但利好尚未传导至加密市场。美国现货比特币 ETF 单周净流出 3.852 亿美元，稳定币供应量较 5 月高点下降约 4.5% 至 3,007 亿美元，显示增量流动性仍未回归。后续主要需观察 ETF 资金和稳定币供应是否重新增长。