Riot与Anthropic签91亿美元租赁协议，矿企股价上涨但比特币承压

Riot Platforms 宣布与 Anthropic 签订 91 亿美元租赁协议，受此利好影响，RIOT 及多家竞品矿企股价本周大幅上涨。 但这轮行情也暗示了一个潜在风险：矿企正在通过出售其挖出的比特币（$BTC）融得资金，积极投身人工智能基础设施建设，这一趋势可能对比特币自身价格带来压力。

本次协议涵盖 Riot 位于德克萨斯州 Rockdale 园区的 191 兆瓦电力租赁，合同期限 20 年，若延长可高达 161 亿美元。同日，TeraWulf、Cipher Mining 和 Hut 8 等同行矿企亦受市场情绪带动，股价同步上涨。

矿企股价受益于电力合同，而非比特币价格

本周一收盘时，Riot 股价上涨 4.33%；Cipher Mining 上涨 5.39%；TeraWulf 上涨 3.40%；Hut 8 则涨 3.39%。同期，比特币价格小幅下跌 0.49%，持续徘徊在 62,000 至 65,000 美元区间。由此可见，这轮矿企行情与 $BTC 本身关联有限，对比特币现货价格并未形成有力支撑。

近期包括 Riot 在内的传统比特币矿企呈现上涨态势。图片来源：Trading View

BeInCrypto 早在 2023 年 7 月 就曾追踪到类似的“脱钩”现象。当时，TeraWulf、IREN 及 Hut 8 因 AI 租赁新闻大幅拉升，与比特币现货价格的联动性进一步减弱。Riot 与 Anthropic 达成的合作，再度延续了这一趋势。

“矿企转型”风潮为何给比特币带来压力

推动矿企板块上涨的 AI 变革“并非无本之木”。数据显示，Riot 今年第二季度比特币持仓由 15,680 枚降至 11,380 枚，单季净减持 4,300 枚。公司选择出售每月产出的比特币及部分储备，用于 Rockdale 园区 AI 基础设施扩建的资金。

这一模式若持续，将对整体市场产生影响。众多矿企不再像过往一样长期持有比特币，而是逐渐转向净卖出，并将资金投入到数据中心等新兴领域，而非扩充传统挖矿设备。

分析师们对矿企股价的估值，也正越来越基于其电力租赁合同，而非链上的比特币储备。对此，Riot 首席执行官 Jason Les 在公司二季度财报中 明确指出了这一结构性转变。

「[Riot 目前] 已签署总计 241 兆瓦的容量租赁协议，这代表了与 AI 生态系统中两家最重要企业签订的约 98 亿美元长期合约收入。」

这种表述也解释了市场的强烈反应。H.C. Wainwright 在有关 Anthropic 的利好消息后，将 Riot 股价目标由 25 美元上调至 40 美元。Needham 则将目标价提升至 30 美元。两家机构上调预期的依据，均围绕“已签约的兆瓦数”，而非比特币产出。

这也颠覆了过去投资者通过购买矿企股票以间接布局比特币的传统思路。如今，涌向 Riot、TeraWulf 或 Hut 8 的资金，越来越多是在押注 AI 相关的算力地产赛道。其中部分资金，甚至是通过抛售此前这些股票所紧密跟踪的资产获得的。

不过，这一转变并不意味着比特币挖矿就此消失。即便租赁收入增长，Riot 在第二季度的挖矿收入仍达到 1.13 亿美元。但推动 RIOT 股价飙升的这份合作协议背后，也伴随着比特币现货供应的持续减少，这一动向值得持续关注。

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