美国7月非农意外减少2.3万，失业率4.1%

美國勞動力市場快速降溫？據美國勞工統計局（BLS）於 7 日發布的最新《就業情況》報告顯示，7 月非農就業人數意外減少 2.3 萬人，遠遜於市場預期的增長，而失業率則維持在 4.1% 的高位。這項數據不僅引發市場對經濟衰退的擔憂，也為聯準會（Fed）未來的降息決策投下震撼彈。

（前情提要：勞動市場急降溫！美國 7 月 ADP 新增就業僅 4.4 萬人，轉職加薪幅度卻創一年新高）

（背景補充：美國聯準會成立「生產力與就業」小組，找 a16z 創辦人研究 AI 影響力並制定貨幣政策）

全球緊盯的美國關鍵就業數據再度跌破市場眼鏡！台北時間 8 月 7 日晚間，美國勞工統計局（BLS）正式發布了 2026 年 7 月份的《就業情況》報告。這份被視為聯準會（Fed）制定貨幣政策重要依據的報告，顯示美國勞動力市場正經歷比預期更快速的冷卻，恐將牽動全球金融市場的敏感神經。

就業人數意外負成長，大幅下修前兩月數據 根據 BLS 公布的機構調查數據，美國 7 月總非農就業人數（Nonfarm payrolls）不僅未能如市場多數預期的增加約 8 萬人，反而意外減少了 23,000 人。回顧過去 12 個月，平均每月仍有約 3.4 萬人的增長，凸顯出 7 月份勞動市場的急遽收縮。

更令市場擔憂的是，官方同步大幅下修了前兩個月的就業數據。報告指出，5 月非農就業人數從原先公布的增加 12.9 萬人，大幅下修 6.6 萬人至僅增加 6.3 萬人；6 月數據也從增加 5.7 萬人下修 3.7 萬人至僅增加 2.0 萬人。綜合計算，5 月與 6 月合計的就業人數，比先前報告足足低了 10.3 萬人，顯示就業市場的疲軟早有跡可循。

零售與地方政府裁員成重災區 深入分析各行業的表現，地方政府教育部門成為 7 月就業減少的重災區，大減了 5 萬人。零售貿易業也減少了 1.9 萬個職位，其中主要受倉儲俱樂部與大型綜合零售商裁員拖累。此外，金融活動部門持續流失 1.4 萬個職位，自 2025 年 5 月高點以來已累計減少 12.1 萬人。

在少數維持增長的領域中，醫療保健業依然是主要支撐力量，7 月增加了 2.2 萬個就業機會（主要來自門診醫療服務），但其增速已明顯低於過去 12 個月平均的增加 3.6 萬人。

失業率維持 4.1%，薪資增速放緩 在家庭調查數據方面，7 月失業率維持在 4.1%，整體失業人數約為 690 萬人，變動不大。勞動參與率也穩定在 61.4%，但值得注意的是，自今年 1 月以來，勞動參與率與就業人口比率（58.9%）已分別下降了 0.7 與 0.5 個百分點。

薪資與通膨方面，所有私人非農僱員的平均時薪為 37.62 美元，單月僅微幅增加 2 美分，年增率為 3.2%。平均工時則維持在 34.3 小時不變。這份疲弱的非農就業報告發布後，市場對於美國經濟陷入衰退的擔憂可能進一步升溫，同時也大幅強化了市場對聯準會最快將於下個月啟動降息循環的預期。