日央行拟加息25基点，伦铜创历史新高，布油逼近100美元

华见早安之声

要闻精选

李强：统筹推进住房、小区、社区到城区的更新改造。

AI浪潮推高芯片价格，中国8月出口同比增长25%，进口同比增28.2%；中国8月原油进口量环比增长6.2%，集成电路出口金额同比飙升130%。

胡塞武装深入内陆，打击沙特能源设施；美伊冲突加剧，伊朗称美军导弹袭击哈尔克岛附近伊方油轮、警告袭科威特及巴林港油轮；伊朗拟在霍尔木兹海峡外设禁区，与阿曼协议即将达成。

普京与特朗普通电话，就美总统特使访问俄乌议题交换意见。

加拿大200亿美元反制美国关税周二生效，卡尼称不寻求贸易战升级但要加速摆脱对美依赖。美国"加码"对韩投资要求，韩国被要求提交超3500亿美元项目。控制委石油还不够？报道：美国又将目光投向黄金等矿产资源。

日媒：日本央行下周拟加息25基点，加息节奏或提速至"每季度一次"；日本7月名义工资增速创1997年以来新高，央行加息再获支撑。

DeepSeek V4.1 Flash中间版本开启内测，网友实测：快得飞起。DeepSeek大扩招，一口气开放150个后端/服务端工程师岗位。

腾讯高管：二季度预付500亿元锁定内存芯片，Harness付费用户毛利率已比肩Maas且消耗速度是免费两倍以上。

茅台年内第六次调价：自营店飞天涨至1766元，工作人员称"门店产品充足"。

亚马逊押注高通AI芯片，最高600亿美元采购绑定2500万股认股权证。苹果据称签3-5年NAND长约、或不设价格上限。报道：英特尔CPU售价再提10%，并拟淘汰低毛利产品。

一周接连三项试验失败！诺华股价收盘暴跌近11%。

OpenAI发布ChatGPT Images 2.5：生成速度最高提升50%，AI修图"指哪改哪"。OpenAI企业业务“势头强劲”，CFO：7月环比增长32%。

市场概述

美伊冲突波及油轮和石油设施，三大美股指两连跌、道指跌超1%领跌；欧洲医药股诺华跌超10%，拖累美股同行安进跌10%、领跌道指成分股；芯片股和AI基建类股逆市上涨，芯片指数涨超1%、四连阳，英特尔收涨逾9%，AMD涨近6%，高通涨超3%；AI基础设施类股中，CoreWeave和Lumentum均涨超10%，Nebius涨近8%。

长周末后，美债连续第二日下挫。美元指数两连跌至逾两周新低；日元盘中涨破153、创近七个月新高；离岸人民币收复6.71、逼近三年高位；比特币盘中跌破7.8万美元、较日高跌超2%。

中东局势继续推升原油，盘中布油冲向100美元关口、美油涨超3%，美油收盘六连涨、创三个月新高；黄金再跌，期金一度跌近2%；伦铜涨超1%、续创历史新高，纽铜收涨超2%、也创新高。

美股：标普500指数收跌0.58%，报7673.52点，道指收跌1.18%，报52786.07点，纳指收跌0.32%，报26421.413点。

欧股：欧洲斯托克600指数收跌0.05%，报649.60点。

A股：上证指数收涨0.20%，报3940.55点。深证成指收跌0.52%，报13703.21点。创业板指收跌1.15%，报3359.72点。农业股爆发、超3400股飘红，算力硬件回调，宁德时代跌超3%。

日韩：日经225跌1.7%，报65269.33点，韩国综合指数跌0.58%，报6954.52点；存储芯片股冲高回落，铠侠跌超3%。

美债：到债市尾盘，美国10年期基准国债收益率约为4.79%，日内升约1个基点；2年期美债收益率到债市尾盘时约为4.39%，日内升约2个基点。

商品：WTI 10月原油期货收涨1.69%，报93.03美元/桶；布伦特11月原油期货收涨0.95%，报97.92美元/桶。COMEX 9月黄金期货收跌0.81%，报4393.9美元/盎司。COMEX 9月白银期货收涨0.38%，报66.297美元/盎司。LME期铜收涨约1.4%，报14708美元/吨。COMEX 9月期铜收涨2.15%，报6.739美元/磅。

要闻详情

中国

李强：统筹推进住房、小区、社区到城区的更新改造。李强指出要突出提高宜居宜业水平，从群众生活起居、文化休闲、就学就医就业等场景出发，统筹推进住房、小区、社区到城区的更新改造，加快老旧街区厂区转型升级，积极导入新产业新业态，全面提升城市功能品质和发展活力。

AI浪潮推高芯片价格，中国8月出口同比增长25%，进口同比增28.2%，海关总署数据显示，按美元计中国8月出口同比增长25%、进口增长28.2%，贸易顺差1190.9亿美元创单月新高；以人民币计出口增18.6%、进口增21.7%。集成电路8月出口金额达407.31亿美元，1至8月累计出口2567.51亿美元、同比增长103.9%，前八个月高科技产品出口以美元计增长42.9%。

• 中国8月原油进口量环比增长6.2%，集成电路出口金额同比飙升130%：进口数据核心亮点集中于科技领域，1-8月二极管及类似半导体器件进口额同比增105.1%、集成电路进口额增61.7%，中东局势紧张下原油进口亦有所回升。
• 8月出口的"三条主线"：申万宏观认为8月出口升至25%高于预期，三条主线共同支撑——AI出口高增长、消费品出口延续改善、非AI生产资料及对欧盟东盟出口走弱，后续出口有望延续强势。

小米MiMo桌面版来了！能自己操控浏览器、支持生成预览界面，小米AI大模型Xiaomi MiMo Desktop正式开放邀测，将AI能力从对话框升级为真实工作台，文档、PPT、网页、3D模型乃至App均可在会话中直接生成，预览界面可点击可迭代，局部编辑只改选定区域，Smart调度自动匹配最优模型、同会话缓存命中率最高达99%。

DeepSeek大扩招！一口气开放150个后端/服务端工程师岗位，DeepSeek一次性开放150个工程师岗位，招聘规模约占现有团队总人数的三分之一至二分之一，聚焦数据量、训练任务量、Agent环境量及用户请求量暴涨带来的后端系统瓶颈，需大规模升级与重写。

• 刚刚，DeepSeek新模型内测！网友实测：快得飞起！：9月8日DeepSeek V4.1 Flash中间版本开启内测，采用新模型结构并原生支持多模态，价格与V4 Flash持平，网友实测输出速度最高达507 tokens/s。

腾讯首席战略官：二季度预付500亿元锁定内存芯片，Harness付费用户毛利率已比肩Maas且消耗速度是免费两倍以上。腾讯二季度豪掷逾500亿元预付款锁定内存芯片，管理层将此定性为"五年一遇"的战略性采购，并表示二季度资本开支或已成为新的常态水平。与此同时，AI变现加速兑现——Harness付费用户推理毛利率已追平MaaS，Token消耗量是免费用户两倍以上，显示出较强的用户分层变现能力。

茅台年内第六次调价：自营店飞天涨至1766元，工作人员称"门店产品充足"，距上次调价仅一个月，贵州茅台再迎逆势涨价，涉及多款产品，调价后自营店飞天价格比i茅台高出127元、两者价差扩大。目前门店实行"日限1箱、年限5箱"政策，上半年茅台"增收不增利"、归母净利润自2015年来首次同比下滑，随着中秋国庆旺季临近，市场关注终端动销能否改善。

海外

布油逼近100大关！胡塞武装深入内陆，打击沙特能源设施，胡塞武装扩大袭击范围，沙特南部多地能源设施起火、部分运营中断，造成73名平民受伤，叠加霍尔木兹运输受阻与伊朗强硬表态，供应中断忧虑骤升，布伦特原油大涨至98.65美元、逼近100美元关口。

• 美伊冲突加剧，伊朗称美军导弹袭击哈尔克岛附近油轮、警告袭科威特巴林港油轮：伊朗油轮遭袭消息后美油日内涨幅重新扩大到2%以上，美官员透露美军打击哈尔克岛附近伊朗目标，伊朗军方警告停泊在科威特及巴林港口油轮将成为袭击目标。
• 伊朗拟在霍尔木兹海峡外设禁区，与阿曼协议即将达成：伊朗最高国家安全委员会秘书雷扎伊称将在波斯湾和阿曼湾新设禁区，伊朗与阿曼就霍尔木兹海峡航运管理达成的协议已进入最后阶段、拟设临时安全航线并收取通行费。

普京与特朗普通电话，就美总统特使访问俄乌议题交换意见。特朗普明确表达了尽快结束冲突的意愿，认为这将立即为美俄关系全面恢复打开前景，尤其体现在两国经贸互利合作上，特朗普期望能在其任期内实现这一突破。普京对此表示支持，高度评价美方及特朗普本人的调解努力，并指出美方在加速结束军事行动上可以采取的具体举措。双方约定保持联系，并将根据需要随时通话。

特朗普发图：新墨西哥州改名“新美国州”，给整个北美洲刷上“星条旗”。特朗普发图支持将新墨西哥州更名“新美国州”，并配发AI生成视频，亲自“贴纸”覆盖路牌庆祝。另一张图更将整个北美洲——包括加拿大、墨西哥——全部刷上星条旗。新墨西哥州长强硬拒绝，斥其转移视线。此前特朗普已相继将墨西哥湾改名“美国湾”、安大略湖改名“美国湖”。

冰岛总理：冰岛被“圈入美国版图”十分荒谬。特朗普7日在社交媒体发帖将冰岛“圈入美国版图”。冰岛总理克丽丝特伦·弗罗斯塔多蒂尔8日表示，帖文内容传递的信息“十分荒谬”，是对冰岛人、加拿大人和格陵兰岛民众的侮辱。“拿国家主权开玩笑，既不好笑，也不正常。”

加拿大200亿反制美国关税周二生效，卡尼称不寻求贸易战升级但要加速摆脱对美依赖：加总理卡尼动员全民团结应对加美贸易战，称未来六个月将把免关税贸易覆盖的人口扩大一倍至30亿人，同时加快推进大型基础设施项目

-美加贸易战升级！加拿大拟对美加征报复性关税，特朗普周一威胁禁售庞巴迪飞机。

美国"加码"对韩投资要求！韩国被要求提交超3500亿美元项目，美国已要求韩国提交一批投资项目，其合计金额超过去年双边贸易协议中约定的3500亿美元上限，韩国目前正与美方进行最后阶段谈判、力图将实际投资承诺压回至双方此前商定的额度之内。

控制委石油还不够？报道：美国又将目光投向黄金等矿产资源，特朗普政府正将对委内瑞拉的资源战略从石油扩展至黄金、铁矿石、镍等关键矿产，考虑通过行政命令推动美国资本进入，美国官员已与多家公司举行会谈、评估其投资或参与委内瑞拉采矿业的意愿。

日媒：日本央行下周拟加息25基点，加息节奏或提速至"每季度一次"，日本央行加息预期升温，日媒称其或于下周会议加息25个基点至1.25%，加息节奏也可能由半年一次提速至每季度一次。日元贬值、油价上涨推高通胀成为政策转向加速的重要推手，但央行内部对加息路径仍存分歧。

• 日本7月名义工资增速创1997年以来新高，央行加息再获支撑：日本7月名义工资同比增长4.7%、实际工资增长2.4%为五年来最高、连续七个月正增长，但家庭消费连续八个月下滑，工资能否有效拉动内需仍是政策路径的最大不确定因素。

154.06！日元升至2月来最高，超越日美联合干预峰值，美元兑日元跌破155关键支撑位引发止损订单连锁触发，期权做市商被迫抛售美元、加速日元升势。日本央行委员高田创暗示不排除连续加息，叠加GPIF资产再配置预期及月初季节性资金操作，多位策略师认为本轮涨势较此前干预驱动的行情更具内生性与可持续性。

伦铜创历史新高！关税套利引发伦铜挤仓，大矿减产推升供给端压力，伦铜突破每吨1.47万美元创历史新高、过去12个月大涨47%，纽约铜对伦敦的高溢价引发套利，伦敦交易所实物库存8月一度降至危机性低位引发逼仓，智利8月铜出口收入降至逾一年最低，全球矿山铜供应或现2017年以来首次年度下滑。

• 铜价再创新高，全球铜矿供应预期转弱：大摩下调增产预期：摩根士丹利将全球铜矿供应增长预期下调至基本持平甚至下降，铜价创新高的逻辑正从短期"抢货"转向供应趋紧与需求增长共振。

亚马逊押注高通AI芯片！最高600亿美元采购绑定2500万股认股权证，高通宣布与亚马逊共同开发用于AWS人工智能基础设施的定制芯片，合作横跨多代产品，既包括运行AI服务的芯片、也包括负责计算机内部组件互联的芯片。高通未来十年相关芯片订单金额最高可达600亿美元，并向亚马逊发行2500万股认股权证、价值最高约40亿美元。

一周接连三项试验失败！诺华股价收盘暴跌近11%，瑞士制药巨头诺华一周内接连遭遇三项临床挫折，核心候选药物del-desiran三期失败，令120亿美元Avidity收购的价值受到质疑，欧股股价跌超9%。分析师认为管线承压或削弱诺华中长期增长前景，并购能力将面临更严格审视。

苹果签3-5年NAND长约、或不设价格上限，AI挤占产能令存储议价权易主，苹果与铠侠协商3至5年NAND闪存长约、且可能不设价格上限，标志着其采购逻辑从"压价+多源"转向"锁量+长约"，源于AI数据中心客户对存储产能的激烈竞争，存储芯片定价权正从买方向卖方转移、本轮存储周期持续时间或超出市场预期。

康宁签下Verizon数十亿美元光纤长单，AI需求从芯片层外溢至电信运营商，康宁与美国电信运营商Verizon签署数十亿美元、长达十年的光纤供应协议，将提供超8000万英里高密度光纤、同时服务家庭宽带和AI数据中心骨干网。AI数据中心光纤需求约为传统交换机的16倍，叠加运营商网络升级，推动光纤需求持续增长。

英特尔CPU售价再提10%，并拟淘汰低毛利产品，英特尔PC用CPU计划于10月再度涨价约10%、为2025年底以来第三轮提价，CEO陈立武正审查低毛利产品线、部分产品或面临停产退市，核心逻辑是以毛利率为首要目标、告别过去以价换量的策略。

OpenAI发布ChatGPT Images 2.5：生成速度最高提升50%，AI修图"指哪改哪"，新增功能Sketch让AI根据用户在ChatGPT画出的草图生成完整图片，用户可直接在图片添加评论、圈出需修改位置。OpenAI称用户每周通过ChatGPT Images生成图片已超30亿张，并推出API模型GPT-Image-2.5 Flare和Sunburst、定价为上一代的两倍。

OpenAI企业业务“势头强劲”，CFO：7月环比增长32%。据媒体报道，OpenAI首席财务官Sarah Friar表示，公司企业业务近期表现“非常强劲”；OpenAI整体年化营收运行率7月环比增长20%，其中企业业务环比增长32%，相较于个人消费者业务更加突出。

观点精选

摩根大通："货币贬值交易"做错了，别急着做空美元。购买力下降利好黄金等硬资产，但这并不等于美元必然崩跌，当前美元实际收益率和利差优势处于数十年高位、且估值较公允价值偏低，直接做空美元并不明智；更优的策略是做多美元、做空低收益且对经济周期敏感的货币，但日元是主要例外。

德银：全球债券抛售不是"财政末日"，只是十年"金融压抑"时代的终结。全球债券收益率持续上行更多是量化宽松退出、政府债券供给增加及通胀中枢抬升推动的利率正常化，随着收益率回归更正常水平，债券重新具备稳定的利息收入和风险缓冲功能，投资者对未来市场冲击的承受力也随之增强。

商品大佬Jeff Currie：市场重返"硬资产"时代，黄金1万美元并非空谈。随着美债利息飙升至1.5万亿美元，美财政部被迫实施"金融压制"、导致通胀侵蚀债务，若黄金外储占比重返1971年前、金价上看1万美元绝非空谈；受制于长达十年的资本开支枯竭，能源"七巨头"远比科技股更具护城河。

高盛：农产品涨价远未结束，贸易壁垒才是真正的风险放大器。霍尔木兹化肥断供、黑海粮食走廊受阻、超级厄尔尼诺三重风险同步发酵，BCOM农业指数年内已涨24%；自2020年以来全球农业贸易限制措施年度新增数量已大约翻倍，贸易壁垒越高、同等冲击造成的价格波动越大，农产品价格上行尾部风险正在系统性加厚。

鲁比尼：AI并非泡沫，真正危险的是这四件事。科技巨头持续加码AI基础设施投入、以及由此带来的生产力提升预期为市场提供了坚实支撑，但他警告四大宏观风险——霍尔木兹海峡封锁、伊朗战争升级、全球债券收益率上行及股市阶段性回调。

今日关注

中国

国家统计局公布8月CPI和PPI。

央行公布8月金融数据，包括M2、社会融资规模和新增人民币贷款。

海外

美国财政部的扩大版长期美债回购计划9月9日起生效。

美国共和党首届中期选举大会在达拉斯举行，特朗普预计发表主旨演讲。

本文来自华尔街见闻，欢迎下载APP查看更多