戴尔Q2营收创历史新高，大幅上调全年指引

戴尔科技因人工智能服务器需求强劲，大幅上调全年营收预期，盘后股价随即跳涨约10%，进一步印证数据中心基础设施投资热潮持续升温。

戴尔公布截至7月31日的2027财年第二季度业绩。公司当季营收达到470亿美元，同比增长58%，创历史新高，高于市场预期的448亿美元；按非GAAP口径计算，每股收益为7.04美元，同比增长203%，远高于市场预期的4.90美元。

更受市场关注的是，戴尔将2027财年全年营收指引从此前约1670亿美元大幅上调至1920亿美元，一次性提高250亿美元，同比增长约69%，明显高于分析师平均预期的1738亿美元。

公司预计全年非GAAP每股收益达到25.50美元，较上年增长148%，同样远高于市场预期的19.10美元。

戴尔首席财务官David Kennedy表示，上调业绩指引原因是AI需求正在加速。

戴尔盘后一度大涨11%。尽管自8月13日创下的高点以来已回落14%，但今年以来其股价涨幅仍超过两倍。戴尔的强劲业绩也带动其他服务器制造商股价在盘后走高，惠普和超微电脑均出现上涨。

AI服务器订单创纪录，积压订单达到950亿美元

AI服务器继续成为戴尔业绩增长的核心驱动力。

第二财季，戴尔AI优化服务器营收达到164亿美元，同比增长100%；公司当季AI服务器订单金额达到创纪录的609亿美元，季度末AI服务器积压订单达到950亿美元。

戴尔首席运营官Jeff Clarke表示，过去12个月公司累计获得的AI服务器订单已经超过1300亿美元。仅过去两个季度，传统服务器和网络业务创造的收入就几乎相当于公司此前历史上任何一个完整财年的规模。

公司预计，2027财年全年AI服务器销售额将达到约740亿美元，较此前财年的规模增长约三倍。这意味着AI服务器将成为戴尔未来营收增长最重要的来源之一。

戴尔目前正受益于AI数据中心建设热潮，公司向CoreWeave、Nscale等AI基础设施运营商，以及大型企业和AI公司供应搭载英伟达AI芯片的服务器。

同时，传统服务器需求也明显回暖，其中CPU服务器对于运行和管理AI Agent等工作负载具有重要作用。

基础设施业务全面加速

AI服务器之外，戴尔的传统基础设施业务同样出现强劲增长。

第二财季，基础设施解决方案集团（ISG）营收达到318亿美元，同比增长89%。其中：

• AI优化服务器营收164亿美元，同比增长100%；
• 传统服务器和网络业务营收105亿美元，同比增长122%；
• 存储业务营收49亿美元，同比增长26%；
• ISG营业利润达到48亿美元，同比增长225%。

这意味着戴尔的AI业务增长并没有孤立发生，而是在带动服务器、网络和存储等整个数据中心业务同步扩张。

PC业务营收增长20%，通过涨价对冲内存成本

戴尔的个人电脑业务同样表现强劲。

第二财季，客户解决方案集团（CSG）营收达到150亿美元，同比增长20%，其中商业客户营收132亿美元，同比增长22%；消费业务营收18亿美元，同比增长7%。

该部门营业利润达到11亿美元，同比增长42%。

戴尔表示，尽管全球PC出货量正在下降，但行业销售额仍在增长，主要原因之一是价格上涨。面对内存芯片成本上升，公司通过提高PC售价将部分成本转嫁给客户，从而保护利润率。

与此同时，戴尔还通过精简产品线和增加产品功能，改善存储业务的盈利能力。

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