戴尔Q2财报超预期盘后涨10% AI订单积压950亿美元

Dell Technologies（戴尔科技）公布财报后，股价在周二盘后交易激增逾 10%。公司当季调整后每股收益高达 7.04 美元，远超分析师预期的约 4.90 美元。

截至财报发布，收入同比大涨 58%，达到 469.7 亿美元。财报公布后，股价短暂触及 469.66 美元，较收盘价 424.20 美元（当日下跌 6.98%）出现明显反弹。

DELL 股价表现。来源：Yahoo Finance

戴尔财报大超预期前，股价为何承压下挫？

在财报公布前一整个交易时段，看空力量占据主导。市场普遍预期财报结果可能带来剧烈波动，交易员提前布局多空两端。

据 BeInCrypto 财报期权前瞻显示，本周五到期的期权隐含波动幅度高达 11%。而盘后 10.59% 的波动也印证了这一预期。

事实上，戴尔管理层早在 5 月份就下调了预期，指引本季度收入在 440 亿—450 亿美元之间，调整后每股收益仅 4.80 美元。

谨慎的首要原因在于利润率而非需求。今年以来，存储芯片等内存部件成本不断上涨，同时 AI 服务器的利润率，相较于存储设备及商用电脑更为有限。

AI 订单积压高达 950 亿美元，戴尔全面上调业绩指引

本季度，AI 优化服务器销售额同比翻倍，达到 164 亿美元。不过，订单表现更加抢眼。

戴尔当季录得 AI 相关订单金额 609 亿美元，季度末 AI 订单积压创下新高，达到 950 亿美元。三个月前，这一数字仅为 513 亿美元，当时公司也刚刚创下历史最佳季度。

由此可见，AI 需求仍远超戴尔当下产能及交付能力。

受强劲订单拉动，管理层连续第二个季度大幅上调全年目标。目前，公司的最新指引为全年营收约 1,920 亿美元、调整后每股收益达 25.50 美元，大幅高于此前 1,670 亿美元及 17.90 美元的预期。

AI 服务器收入预期也已上调至 740 亿美元，较 5 月的 600 亿美元有明显提升。第三季度公司指引营收约 490 亿美元，调整后每股收益 6.50 美元。

但从盘后走势来看，这些利好尚未完全反映在股价上。当前 469.66 美元的报价，较周一收盘价 456.01 美元仅增长约 3%，多数涨幅只是弥补了周二的跌势。

后续市场焦点将转向美国东部时间下午 4:30 的电话会议。届时，管理层将面临关于内存供应及高额积压订单转化为实际发货速度等多个关键问题的问询。

戴尔（Dell）2026 年股价飙升，股价已从约 110 美元一路高涨至峰值 514 美元。市场目前将戴尔视为具备持续 AI 动能的复合型公司，未来必须不断刷新业绩表现。

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