Broadcom拟融600亿美元AI算力，Google加码Marvell定制芯片

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1、Broadcom 寻求超 600 亿美元 AI 融资，规模最高可能达到 1000 亿美元

Broadcom 正洽谈通过特殊目的载体募集超过 600 亿美元债务，资金将支持包括 Anthropic、OpenAI 在内的 AI 客户建设算力；此前 Broadcom 已与 Blackstone、Apollo 达成 350 亿美元融资安排，首期预计为 Anthropic 增加 1 GW 算力，整体平台计划到 2028 年支持超过 20 GW。

一句话：AI CapEx 已经开始从科技公司的现金流走向大规模外部融资，下一阶段要同时盯 AVGO/NVDA 的订单，也要盯“这些巨额债务还能不能继续融下去”。

2、Google 深度绑定 Marvell，定制 AI 芯片竞争继续加剧

Google 与 Marvell 扩大定制 AI 芯片合作，并给予 Google 最高约 122 亿美元的 Marvell 股票认购权；在达到相关目标的情况下，这笔合作预计可在 2033 财年前为 Marvell 带来最高约 1200 亿美元收入。消息公布后 Marvell 上涨，而 Broadcom 一度明显下跌。

一句话：Hyperscaler 的方向越来越清楚，GPU 继续买，但 ASIC 也会越来越多；AI 算力行情正在从“只买 NVDA”扩散成 NVDA + AVGO + MRVL 的多路线竞争。

3、美光再投 100 亿美元建设 AI 内存研发中心

Micron 宣布未来十年在爱达荷州 Boise 投资 100 亿美元建设新的内存与 AI 研究中心，用于下一代内存、计算系统和未来芯片制造技术研发。

一句话：MU、SK 海力士、三星现在已经不是传统周期股的简单反弹，而是在用 AI 带来的巨额现金流押注下一轮 HBM、DRAM 和 AI Storage。存储仍然是我们最需要盯紧的一条线。

4、三星预计今年股东回报最高近 800 亿美元，SK 海力士此前宣布 40 万亿韩元回购

三星电子表示，2026 年股东回报最高可能达到约 795 亿美元；此前 SK 海力士宣布回购并注销约 40 万亿韩元、约合 286 亿美元的股票，并把 2025 至 2027 年累计自由现金流的股东回报目标提高至 50% 以上。两家公司当前利润和现金流都受到 AI 内存需求推动。

一句话：AI 存储行情最重要的变化，是故事已经从“未来 HBM 会很缺”走到了“利润真的多到开始大规模回购股票”。对 SK 海力士、三星、MU 来说，这比单纯讲 AI 概念更有价值。

今日主线

Hyperscaler 继续要算力 → GPU 与 ASIC 同时扩张 → Broadcom 开始借巨债支撑 Capex → HBM/DRAM 厂商已经把 AI 需求变成巨额现金流。只要最前面的 AI 需求没有掉下来，这条资本开支链条目前仍然没有真正断。