Visa研究：1.1亿笔交易背后，Agent支付重构互联网商业

撰文：Tim Conard（Visa 链上数据负责人）、Lucas Shin（Artemis 数据与研究） 编译：佳欢，ChainCatcher前言Artemis 是链上数据领域的分析平台，Visa、Grayscale、Pantera、VanEck、Tether、Circle 等机构都在用它判断链上和链下究竟在发生什么。这份报告用的是 Artemis Analytics 的自有数据集，覆盖 x402 和 Machine Payments Protocol 上的真实交易活动、经欺诈调整的指标，以及生态增长情况。Visa 成立之初的目标不只是做一张卡的网络，而是要建一套全球性的价值安全交换系统，不依赖某种特定技术或形态。代理型商业是这条演化路线上的新前沿。当软件开始替用户和企业发现、评估、购买商品与服务，新的基础设施会随之出现，用来在机器速度下支撑信任、授权、结算和控制。这个新品类有可能改变支付被发起、被路由、被嵌入数字工作流的方式。这份和 Artemis Analytics 合作完成的研究，看的是今天围绕代理支付正在成形的协议、标准、数据和市场结构，希望帮支付网络、发卡行、收单方、金融科技平台和企业团队看清这块新的交易面在怎么发育，最重要的机会和挑战大概会出现在哪里。一、什么是代理型商业1.1 定义代理型商业代理型商业是一种新兴经济形态：软件能够持续、自动地发现、评估并执行交易，其交易规模和运行方式都超出了传统支付基础设施最初的设计范围。自主程度有高有低。有些工作流仍然保留人在环节里审核或批准购买，有些一旦配置完成就完全自动运行。代理可以买 SaaS 席位、订差旅、自动处理应付账款、补实物库存、外包创意工作，很多时候在下单那一刻并没有人介入。在这个大范围里，还冒出了一个新的子类：机器原生的、一美元以下的交易。AI 代理调用一个 API，收到 HTTP 402 响应（Payment Required），评估价格，付款，然后消费这个资源。整个循环耗时毫秒级，不需要结账页、不需要存好的卡、也不需要浏览会话，只需要一个钱包或一张卡、一笔预算和一个目标。对支付服务商来说，代理型商业涵盖多种新的交易类型，其经济模型、风控要求和基础设施需求都不同于传统电商。AI 从聊天机器人迈向自主代理的标志，是它开始能够规划和处理多步骤任务、调用外部工具、评估结果，并自主调整执行策略。基于 Claude、GPT、Gemini 这类前沿模型构建的代理，现在已经在各个业务垂直领域投入生产环境。过去一年里，这些代理在写代码和做研究上变得非常能干，但它们天生受限于「能不能拿到东西」。让代理具备付款能力，这个限制就被解除了：IT 代理在人员编制变动后，在 SaaS 平台上追加购买五十个席位。行政代理在库存不足时，重新订购打印机墨粉和茶水间用品。研究代理为同一家公司的申报文件，向五家金融数据商各花几美分查询，然后挑出最完整的那份数据。营销代理向十家图像生成服务商各付 5 美分，渲染同一张产品图，再选出最好的输出。代理支付跨越两类差别明显的交易。 第一类是宏观交易，代理替人执行高价值、类消费者的购买，比如订差旅、管理订阅、采购物资。这类交易和传统电商很像，代理扮演的是人类意图的代理人。第二类是微观交易，特征是高频、低价值的购买，由代理自己发起，比如 API 调用、数据查询、算力访问、工具使用。两类都真实存在且都在增长，但微观交易才是最需要新支付架构的地方，也是新协议正在填补的缺口。过去十二个月，有两个开源支付协议上线来支撑第二类代理支付。x402（由 Linux 基金会持有，Coinbase 和 Cloudflare 孵化）自 2025 年 5 月以来处理了超过 1.357 亿美元交易额，交易笔数 1.783 亿笔。Machine Payments Protocol（由 Stripe 和 Tempo 开发，Visa 参与贡献）自 2026 年 3 月中旬上线以来结算超过 3.8 万美元，交易笔数约 18.46 万笔。以上为原始链上累计口径，剔除刷量与测试后的调整口径见方法说明与第四章。1.2 为什么是现在1997 年，在线商业才刚起步。亚马逊卖书两年，PayPal 还不存在。在设计商用互联网底层协议时，工程师预留了 402 状态码（Payment Required），设想未来支付可以像加载网页一样，成为互联网的原生功能。这套基础设施始终没有建成。卡通道带着固定费用，让一美元以下的商业无法成立，2000 年代所有做微支付的创业公司都失败了，原因是处理一笔付款的成本超过了这笔交易本身的价值。既然没有可行的方式直接为内容和服务收费，广告就成了互联网的默认商业模式。真正的变化并不只是基础设施升级，而是市场第一次出现了规模化、机器原生的支付需求。最关键的进展是 AI 跨过了一道能力门槛。自 2025 年年中 Claude 4.5 和 GPT Codex 5.2 发布以来，代理已经能够发现陌生的 API、理解它们提供什么、评估价格并决定是否付款，全程自主、以机器速度进行，每笔交易发生时都不需要人来批准。这种能力催生出一种此前不存在的有机需求：以程序化、按需的方式获取 API、数据、算力和服务。代理需要持续地、大批量地付钱，同时不能有注册账号、事先谈合同、手工走结账流程这些摩擦。新的结算基础设施跟着这个需求信号出现。新一代区块链把数字支付的成本和结算速度同时改善了数个量级。Tempo 这类专门为支付构建的链，现在能做到亚美分级费用和 500 毫秒结算。Base、Solana 这类成熟链上，gas 成本已经降到一美分的零头，让 0.01 至 1.00 美元区间的微支付第一次在经济上成立。关键在于，这套基础设施本身并没有创造出代理型商业的需求。专用链已经存在多年，也没有自发长出按用量计费的 API 市场。真正推动市场形成的，是能力不断增强的 AI 代理所产生的实际需求。除了更好的结算经济性，区块链通道也变得更容易集成，且不必暴露底层复杂度：账户抽象、MPC 钱包、passkey、代付交易，越来越多地让这些通道退到后台，对终端用户、商户和企业团队都是隐形的。Coinbase 在 2025 年 5 月上线 x402，Tempo 在 2026 年 3 月上线 MPP。几个月内，两个协议都跑出了真实的生产流量。有能力的代理创造了需求，新协议和新通道让服务这批需求变得划算。对现有机构来说，不作为的风险是被脱媒。如果少数几个平台同时掌握代理支付的需求和交易路由，它们就能把支付流拉到现有网络之外，微支付密集、传统卡经济模型最弱的品类尤其如此。一旦这个板块在传统支付栈之外形成规模，只通过高价值代理交易参与的现有机构，可能会错过新兴代理经济中频次最高的那一部分。能把协议原生的速度，与现有机构级别的信任、合规和分发能力结合起来的玩家，最有条件定义下一代代理支付基础设施。二、交易形态与新的架构需求2.1 一种新的交易模式代理支付看上去可能和人类商业毫无相似之处。一个人一天可能就做几笔购买，每笔都是深思熟虑的，商户也是他早就认识的。一个执行研究任务的代理，可能一小时内做几百笔购买，每笔几美分甚至更少，每笔都来自它刚刚发现的不同供应方。三个维度定义了代理交易的形态：频次、金额、关系。 人类商业里，交易是低频、中高价值的，发生在已有关系的双方之间，比如一个账号、一份订阅、一张存好的支付方式。在代理型商业的微观交易类别里，交易是高频、低价值的，发生在完全没有过往关系的双方之间。代理发现一个服务，评估价格，付款，然后走人。付款是买卖双方之间唯一的交互。互联网历史的大部分时间里，电商实现了实物商品和较大额购买的直接付费，但数字内容和服务的价值往往是间接交换的。用户用注意力（广告）或打包访问权（订阅）来支付内容。代理型商业让直接的、按用量的交换在任何价位上都成为可能，付款可以挂到单次查询、单次工具调用、单次数据请求上，小到一美分的零头。在那个世界里，工作和付款变得不可分割。随着代理型商业扩大规模，交易笔数的增长很可能远快于金额增长。一次只花几美元的代理会话，可能产生几百甚至上千笔独立付款，因此，任何采用逐笔授权机制的系统，在处理相同交易金额时，都必须完成比今天多得多的授权决策。2.2 为什么代理微支付需要新架构卡的技术栈是为人类商业专门构建的：更少的交易笔数、更大的客单价、事先建立好的商户关系。代理型商业中的高频、亚美元（1 美元以下的小额交易）微支付，与传统卡支付的交易特征截然不同，因此需要在现有卡支付体系之上增加新的架构层。差异体现在好几个维度上。卡通道针对法币计价购买、秒级授权、天级结算和人工验证流程做了优化。机器原生的微支付板块提出了新要求：亚美分级的支付经济性、近乎即时的确认、机器可读的凭证，以及在没有事先商户关系的前提下高频交易的能力。订阅制和计量计费能绕开其中一部分约束，但代价是必须注册账号、事先谈好定价、维持一段持续的商业关系。这个模式对已知客户有效，对一个「发现服务、付一次钱、然后走人」的代理无效。机器原生微支付的要求｜来源：Artemis，数据截至 2026 年 5 月上面这张表说明了机器原生微支付在哪里需要新架构，但卡并不是一套僵硬、静态的技术栈。它是可以被扩展、可以在其上继续构建的柔性基础设施，行业头部正在积极探索这一点。Visa 的 Trusted Agent Protocol（TAP）、Visa Intelligent Commerce（VIC），以及面向 MPP 的 Visa Card Specification，都在演示卡基础设施如何被改造来支撑代理发起的交易，从较高价值的代理人购买一直到机器原生的支付流。因此，新型微支付协议并不是要取代银行卡，而是在现有卡支付体系之上，覆盖过去因成本过高而无法服务的小额交易场景。这也正是新支付协议必要且正在涌现的原因。它们让付款成为买卖双方之间第一次也是唯一一次交互，由此催生出一类新商户：API、工具服务器、卖微服务的开发者、按次查询收费的数据提供方。这些生意需要机器可读的支付流、接近零的接入摩擦，以及在极小金额上仍然成立的交易经济性。三、支付协议深度拆解3.1 共同的基础HTTP 402 自 1997 年起就是 Web 规范的一部分。它的设计意图，是让服务器（比如一个网页）告诉客户端（比如一个用户）：资源存在，但需要付款才能访问。x402 和 MPP 是头两个在这个沉睡了近三十年的状态码之上构建生产级支付基础设施的协议。两个协议都遵循下面这个基本流程：客户端向服务器发出一个 HTTP 请求服务器返回 402 状态码和一组支付要求：价格、接受的币种、往哪里付客户端评估条款，附上付款，带着凭证重新提交请求服务器验证付款，交付资源整个交换直接发生在 HTTP 请求与响应的交互内部，没有跳转到支付页，也没有独立的结账流程或商户集成。付款的工作方式和今天 Web 上的认证一样，走 HTTP 请求里的 header。任何服务器只要返回一个 402，就能变成付费端点，也就意味着任何有钱的代理都能原生地为它付款。3.2 MPP：双方结算信任模型。 MPP 没有中间方。代理直接付给服务器，服务器交付资源。结算。 主结算通道是 Tempo，一条专为支付构建的区块链，最终性约 500 毫秒，费用低于千分之一美元。Tempo 还支持代付（gasless）交易，也就是代理或服务器可以替对方承担 gas 费，降低新参与者的摩擦。MPP 还通过 Visa 的 Card Specification 和 Stripe 的集成原生支持卡，同一协议内也支持闪电网络。一台服务器可以同时提供多种支付选项，代理用同一套协议流程选择它偏好的任意通道。这个设计把更多价值推向交易之上的平台层、工具层和信任层。支付类型。 MPP 目前支持两种付款方式。第一种是 charge，一次性付款，代理付钱，服务器交付。单笔 charge 可以在一笔交易内原子化地拆分给最多十个接收方，这让市场平台模式和收入分成得以在协议层实现。第二种是 session，一条流式支付通道，代理把资金存入链上托管，服务器增量交付价值。代理在消费服务的过程中签发链下凭证，授权服务器认领已交付价值对应的款项。服务器可以在微秒级验证这些凭证，不必每次请求都发起一次链上调用，让 session 的运行速度接近一次标准 API 调用。未消费的资金可以退还给代理，服务器在会话结束时批量结算凭证。治理。 MPP 在 IETF 标准轨道上开发（draft-httpauth-payment）。IETF（互联网工程任务组）是驱动互联网的多数核心技术标准的责任机构，包括 HTTP 本身、TLS（HTTPS 背后的加密）和 DNS。进入 IETF 标准轨道意味着协议要走一套正式、公开的评审流程，任何工程师或组织都可以参与、评论、提出修改。这让 MPP 成为唯一一个通过「产出了互联网基础协议的同一套流程」开发的代理支付协议。规范公开可得，设计上保持厂商中立。3.3 x402：三方结算信任模型。 x402 在交换中引入了第三方，称为 facilitator（撮合方）。代理通过 x402 为某个资源付款时，款项先到 facilitator 手里，由它持有资金、验证服务器是否交付了承诺的东西，确认后才把钱释放给卖方。结算。 x402 是一个开放支付协议，设计上可以在任何部署了 facilitator 的链上运行，不限于某个固定的区块链集合。实际情况是，今天的活动集中在 Base、Solana 和 Polygon 上，其中 Base 承载了绝大部分交易额。这些链上的付款以稳定币在链上结算，主要是 USDC。facilitator 架构本身也与通道无关。虽然目前的 facilitator 主要在链上结算，但这套架构同样兼容通过 ACH、SEPA 或卡网络等传统通道结算的 facilitator。这个结构让 facilitator 成为 x402 模型中关键的变现层和信任层。支付类型。 x402 目前支持标准的固定价格付款，以及一种叫 Upto 的按消费计费模式。用 Upto 时，代理授权一个上限金额，只为实际消耗的部分付费。这是为那些代理事先并不知道自己会用掉多少资源的可变负载设计的。治理。 x402 最初由 Coinbase 创建，是一份专有规范。2026 年 4 月，协议的托管权移交给 Linux 基金会，后者成立了 x402 基金会作为厂商中立的治理机构。x402 基金会最初由 Coinbase、Cloudflare 和 Stripe 共同推动，启动时获得的支持方包括 Visa、Amazon Web Services、American Express、Base、Circle、Fiserv Merchant Solutions、Google、KakaoPay、Mastercard、Merit Systems、Microsoft、Polygon Labs、Shopify 和 Solana 基金会。转向 Linux 基金会下的开放治理，释放的信号是要把 x402 固化为一项共享的行业标准，而不是单一公司的项目。3.4 这些差异意味着什么两个协议都很新，都在演进。上面描述的链、支付方式、币种和功能，反映的是今天已经上线的状态。两套架构都被设计成可扩展的：x402 与通道无关的 facilitator 模型，意味着接入一个新 facilitator 就能加入任何新结算通道；MPP 的多通道设计，意味着新的支付方式可以在协议层被支持。随着两个协议成熟，功能集会继续扩张。四、数据显示了什么除非另有说明，本章所有指标均按 Artemis Analytics 的自有方法论做过调整。4.1 x402：11 个月的实时数据x402 累计交易额（调整后），2025 年 10 月 20 日至 2026 年 4 月 21 日｜来源：Artemisx402 自 2025 年 5 月上线以来，处理了 1500 万美元调整后交易额，调整后交易笔数 1.096 亿笔。活动在 2025 年 10 月急剧提速，月度交易笔数从约 4 万涨到 380 万。仅 2025 年 11 月一个月，协议就处理了约 3800 万笔交易。x402 平均单笔交易金额（调整后）｜来源：Artemis交易笔数和交易额随时间出现了明显背离。2025 年 11 月是按笔数计的活动峰值月，3800 万笔产生了 515 万美元调整后交易额。2026 年 3 月呈现出完全不同的形态，164 万美元调整后交易额只对应 210 万笔交易，单笔均值是有记录以来最高的一个月。前 1% 的买方（约 4000 个钱包）占了约 90% 的调整后交易额和约 50% 的调整后交易笔数。这种集中度推高了平均单笔金额。不过更宽泛的趋势仍然说明，x402 支撑的支付规模和工作流组合，比「微支付」这个词本身所暗示的要更广。x402 分链交易笔数（调整后）｜来源：Artemis链上分布。 Base 压倒性地主导了这个生态，占到约 90% 的调整后交易笔数和 93% 的调整后交易额。Solana 按交易笔数排第二，Polygon 第三。就现阶段而言，x402 明显是一个以 Base 为中心的市场，其他链贡献的活动有意义但仍属次要。x402 分品类交易笔数占比（调整后）｜来源：Artemis品类分布。 按交易笔数计，Agent-to-Agent Services（代理对代理服务）是遥遥领先的最大品类，这正反映了定义机器原生商业的那种高频、低价值交易模式。这个品类捕捉的是链式工作流：一个代理为某个子任务付钱给另一个代理，比如数据检索、任务执行、推理，也就是说单次用户请求可以生成一连串交易。未被归类的长尾端点占了大部分交易额，凸显出供给侧的碎片化，以及对更好的发现和聚合工具的需求。x402 买方支出集中度（调整后）｜来源：Artemis买方集中度。 美元支出高度集中在很窄的一批买方手里。不到 0.02% 的买方产生了约 48% 的调整后交易额。这与一个早期市场的特征一致：即便整体参与者基数在扩大，仍然是相对少量的成熟参与者驱动着大部分经济活动。截至目前，x402 有超过 42.2 万个调整后买方。x402 累计卖方数量（调整后）｜来源：Artemis供给侧。 x402 至今记录到约 5300 个调整后卖方（即商户）。传统商户接入往往要几周时间并需要一家支付处理商，而在 x402 上，任何开发者都可以部署一个可收款端点，立刻开始接受付款。有两股顺风说明代理可消费资源的供给侧会继续扩张：第一，AI 正在降低创造数字产品的门槛，意味着会有更多人和代理成为商户；第二，新的 Web 服务和应用越来越多地是为代理设计的，API 优先、即时可访问、按请求定价。4.2 Machine Payments Protocol：上线头 33 天MPP 在 2026 年 3 月中旬上线，在本次分析时点刚上线一个多月。考虑到协议还处在早期阶段，细粒度拆分的意义不如 x402 那么大，这里的重点放在总量活动，以及 MPP 两种支付类型之间正在浮现的结构性差异。MPP 累计交易笔数（调整后），2026 年 3 月 18 日至 4 月 21 日｜来源：ArtemisMPP 上线以来处理了约 2.5 万美元调整后交易额，调整后交易笔数约 11.5 万笔。交易增长从第一天起就

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