美12档比特币ETF单周流出12.8亿美元，年度资金流由正翻负

美國 12 檔現貨比特幣 ETF 上週淨流出 12.8 億美元，是 6 月底以來最差單週，也讓今年資金流由正翻負、累計淨流出達 9.141 億美元。

（前情提要：比特幣 ETF 單日流出 4.87 億鎂！90 天最猛拋壓，8 萬鎂支撐岌岌可危）

（背景補充：比特幣、以太幣現貨 ETF 本週吸金 26 億美元，創去年 10 月來最強）

美國 12 檔現貨比特幣 ETF 上週合計淨流出 12.8 億美元，寫下 6 月底以來最差的單週成績，在 2024 年 1 月掛牌以來的單週流出榜上排第七。根據 SoSoValue 資料，這已是連續第二週失血，並把這批基金今年的資金流一舉推進負值區間。

逐日來看，上週只有週三收紅。週一流出 3.986 億美元、週二 1.156 億美元，週三轉為淨流入 7,460 萬美元，週四再流出 4.302 億美元，週五流出 4.119 億美元。五個交易日裡四天失血，規模比前一週的 2.026 億美元流出進一步放大。

比特幣現貨 ETF 上週五個交易日只有週三淨流入；比特幣、以太幣、Solana、Hyperliquid 四類現貨 ETF 上週同步淨流出（動區自繪）

今年淨流入全數回吐 這波流出最直接的後果，是比特幣 ETF 今年的資金流由正翻負。進到上週之前，12 檔基金今年還有約 3.68 億美元淨流入，這個正數是 9 月下旬才剛爭取回來的；週一的贖回把它壓到零以下，週五收盤時今年累計變成淨流出 9.141 億美元。

持幣總值單週縮水 2.3% 至 959 億美元，約當比特幣總市值的 6.3%。龍頭 IBIT 淨資產 603 億美元，對比成立以來累計流入 651 億美元，基金規模已比累計流入少了約 48 億美元，反映的是持幣價格回落造成的帳面縮水。

把時間軸拉長，對照感更強。上一次更慘的一週結束在 6 月 26 日，當時流出 17.9 億美元，是這批基金掛牌以來第二慘的單週；10 月底那一週「只有」2.026 億美元流出，但其中週五單日 6.433 億美元，是四個月來最大單日失血，背景正是幣安遭駭後的市場動盪。

以太幣連六週失血，SOL 與 HYPE 創最長流出 以太幣現貨 ETF 上週淨流出 3.653 億美元，連六週失血，自 9 月底以來累計抽走約 20.2 億美元。根據 SoSoValue 的以太幣 ETF 統計，這批基金歷史上曾兩度寫下八連負，最近一次是 7 月初，換句話說，再兩週沒有收斂就會追平紀錄。

Solana 現貨 ETF 上週流出 2,630 萬美元，幾乎全數集中在週五，連五週淨流出是 2025 年 10 月上市以來最長的一段，五週累計流失 1.654 億美元。這條流出線起於它們結束連續 14 週淨流入紀錄的那一週。

依據 Solana ETF 的資金統計，Bitwise 的 BSOL 週五流出 1,440 萬美元、灰度 GSOL 540 萬美元，淨資產從前一週的 14 億美元降到 13.1 億美元，今年仍保有 6.762 億美元淨流入。

期中選舉成導火線，資金還沒打算回頭 導火線寫在時間軸上。週二的期中選舉由民主黨橫掃國會之後，市場開始質疑 AI 資本支出能不能延續，股票與加密貨幣被當成同一個去風險交易處理。分析師特別點名德州翻藍，可能讓這個礦場與資料中心密度最高的州，在審查與用電政策上放慢腳步，這也是為什麼礦企與算力概念股的跌幅比幣價更重。

把數字放回今年的脈絡。比特幣 ETF 的年度淨流入在 9 月下旬才翻正，只撐了大約六週就被打回負值，說明今年的 ETF 買盤沒有形成持續的邊際買家；一旦價格轉弱，ETF 反而成為最快抽腿的通道之一，因為它流動性最好、持倉最透明、費率也最低。