2026年Q3四大科技巨头资本开支创纪录达2019亿美元
AI is burning Big Tech's free cash flow:
直接反映AI算力基建对巨头现金流的巨大吞噬效应，数据详实且趋势明确，是观察AI产业链资本密集度的核心指标，值得从业者关注。
AI is burning Big Tech's free cash flow:
AI正在消耗大型科技公司的自由现金流：
The combined CapEx of Amazon, $AMZN, Alphabet, $GOOGL, Meta, $META, and Microsoft, $MSFT, rose +$36.9 billion in Q3 2026, to a record $201.9 billion.
亚马逊（$AMZN）、Alphabet（$GOOGL）、Meta（$META）和微软（$MSFT）的资本支出合计在2026年第三季度增加了369亿美元，达到创纪录的2019亿美元。
This figure has more than doubled over the last 12 months and is up +356% since Q1 2024.
这一数字在过去12个月内翻了一番多，自2024年第一季度以来增长了356%。
Big Tech has now spent $1.6 trillion on CapEx over the last 3 years.
过去三年，大型科技公司已在资本支出上花费了1.6万亿美元。
Meanwhile, the combined free cash flow of these companies fell -$33.1 billion last quarter, to -$26.4 billion, its lowest on record.
与此同时，这些公司的自由现金流合计在上个季度减少了331亿美元，降至-264亿美元，创下历史新低。
Free cash flow among these firms has dropped -$88.2 billion over the last year.
过去一年中，这些公司的自由现金流下降了882亿美元。
Only Microsoft reported positive free cash flow in Q3.
只有微软在第三季度报告了正自由现金流。
Looking ahead, these 4 companies plan to spend another $232 billion on CapEx in Q4, potentially lifting their combined CapEx to a record $740 billion in 2026.
展望未来，这4家公司计划在第四季度再投入2320亿美元用于资本支出，可能使其2026年的资本支出总额升至创纪录的7400亿美元。
Big Tech is undertaking one of the largest infrastructure buildouts in history.
大型科技公司正在开展历史上规模最大的基础设施扩建项目之一。
更进一步：量化金融体系
看懂新闻只是起点——沿量化金融路径，把它变成能交付的工程能力