微软Q1财报超预期且资本支出低于预期，盘后涨4.7%

微软（Microsoft）周三盘后股价大涨 4.7%，公司营收与盈利均超出市场预期，且支出低于华尔街预估。本季度资本支出为 393.7 亿美元，明显低于此前市场预期的 459.3 亿美元。

另一方面，其他美股科技巨头表现迥异。谷歌母公司 Alphabet 本季度支出高达 514 亿美元，盘后股价下跌 8%。

微软以更低支出超预期

微软本季度营收达到 922.8 亿美元，超过分析师预期的 906.3 亿美元。经调整后每股收益为 4.89 美元，也高于预估的 4.73 美元。

据 Yahoo Finance 数据显示，微软盘后股价从 531.01 美元收盘价跃升至 555.33 美元。

微软股票表现。来源：Yahoo Finance

值得注意的是，微软实际支出与预期存在较大差距。今年 7 月，首席财务官 Amy Hood 曾表示，据 BigGo 报道，本季度支出预计将突破 500 亿美元。

彼时该报告发布后，微软盘后股价一度大涨逾 8%，参考 Calcalist 的数据。

微软真的减少了支出吗？

答案尚不明朗。今年 7 月，微软对 2026 年的支出预期调整为约 1,750 亿美元，原因是会计准则发生变化，租赁分类方式有所调整。

当时 Hood 表示，此举不会影响微软的实际投资规划。

“……实际投资计划并未发生变化。”

后续财报电话会议有望揭示，支出下降究竟是实际收紧，还是会计处理所致。

$MSFT CRUSHED THEIR Q1 EARNINGS

• Revenue $92.2B vs Est. $90.7B

• EPS $4.89 vs Est. $4.72

• Azure Revenue $33.2B vs Est. $32.3B

• Operating Income $45.9B vs Est. $43.9B

• Commercial RPO: $677B vs Est. $706B

• CapEx $39.4B vs Est. $45.9B pic.twitter.com/Haj9KhP2gV

— Shay Boloor (@StockSavvyShay) October 28, 2026

美联储官员 Warsh 警告加息风险

财报发布仅数小时前，美联储（Fed）官员 Kevin Warsh 发表讲话。Warsh 表示，他对“加息不会影响人工智能产业发展”的观点持怀疑态度。

他向媒体表示，利率已经对科技板块造成影响。同时，信贷利差——即贷款人相较于安全的国债所要求的额外收益——也在持续扩大。

这一趋势，对依赖借贷的 AI 企业意义重大。据韩国银行近期引用 Herald 的报告显示，包括微软在内的五家科技巨头，今年已通过发行债券筹集了 2,300 亿美元资金。

就在数天前，BeInCrypto 报道指出，投资者正面临美股科技七巨头的两难考验——无论是增支还是缩减支出，股价均有下跌压力。周三，由于开支收缩，微软股价出现上涨。