汇丰港元稳定币RedCoin上线两天流通量破8000万

匯豐推出的港元穩定幣 HSBC RedCoin 上線兩天，流通量衝上 8,081 萬港元，儲備為全現金。逾 330 萬名 PayMe 用戶陸續可在 10 萬家商家付款，但持有人限匯豐客戶、錢包互不相通、不受存款保障，也尚未接上公鏈。

（前情提要：匯豐穩定幣定名 HSBC RedCoin，先做轉帳與商家支付）

（背景補充：第一家！渣打開賣港元穩定幣 HKDAP，第四季讓企業直接用它買代幣化基金）

流通量在一週內從約 127 萬港元衝到 8,081 萬港元：匯豐穩定幣頁面 10 月 25 日更新的每日揭露顯示，流通中的 HSBC RedCoin（RCHKD）總面值為 80,814,137.65 港元，約合 1,040 萬美元；7 日間增加 79,545,968.29 港元，反推一週前約 127 萬港元。距離匯豐 10 月 23 日（週五）宣布上線，才過了兩天。

這是匯豐的首枚穩定幣，以港元計價，由香港金融管理局（金管局）發牌及監管，先在 PayMe by HSBC 推出。未來數天內，逾 330 萬名 PayMe 用戶可在 App 內啟用穩定幣錢包，做個人對個人（P2P）轉帳，或在超過 10 萬家 PayMe 商家直接付款。

買賣免費、一個營業日內贖回 先看底層：匯豐白皮書載明，RedCoin 與港元 1:1 掛鉤、100% 儲備，不付利息。穩定幣頁面同日揭露，儲備資產市值與現金價值皆為 81,814,137.65 港元，全數是現金，比流通量多出整整 100 萬港元，約 1.2% 的超額。

出場機制寫得明白：目前購買與贖回都不收費（匯豐保留日後調整的權利）；贖回在收到有效要求後即時受理，最遲一個營業日內入帳港元。技術上，RedCoin 發行在匯豐的私有、許可式區塊鏈，遵循 ERC-20 標準；上線前，近百名員工已先做過內部試行。

路線圖也排好了：今年稍後，HSBC HK Mobile Banking App 將加入穩定幣錢包，客戶可用 RedCoin 認購代幣化投資產品，包括匯豐港元貨幣市場基金即將推出的新股份類別。匯豐數位資產及貨幣董事總經理 John O’Neill 表示，這僅是起點，很快會推出更多產品，包括擴展到企業及機構客戶的批發用途。

閉環、不互通、非存款：三道限制一次看 熱度背後，限制同樣清楚。

白皮書要求，所有 RedCoin 持有人、轉讓人及受讓人都必須是現有匯豐客戶，贖回也在匯豐、PayMe 與 HSBC HK App 構成的「閉環環境」內進行。匯豐在香港服務逾 600 萬零售客戶；不是匯豐客戶的人想用，得先完成開戶與客戶盡職審查。

穩定幣頁面的 FAQ 進一步說明：PayMe 與 HSBC HK App 的兩個穩定幣錢包各自運作，不可以互相轉帳 RedCoin。RedCoin 不屬於受保障存款，不受香港存款保障計劃保障。至於公有區塊鏈，白皮書稱設計上旨在順暢整合，但那是未來式，目前並未接上。

反方聲音在上線前也曾出現。星島日報專欄作者鄧進一在 10 月 6 日撰文，認為流程是港幣存進匯豐、轉入 PayMe、買穩定幣，再轉給親友或付給商家，跟穩定幣出現前「一模一樣」，僅多一個兌換步驟。

他點出，穩定幣真正的價值在無許可的可組合性，香港監管要求身分核實、錢包白名單與鏈上監控，等於從設計上禁止這件事，RedCoin 進不了 DeFi 流動性池，結局就是「披著區塊鏈外衣的 PayMe 積分」。

銀行發的穩定幣，第一次有零售使用紀錄可看 這是 RedCoin 的意義：金管局 8 月表示，要先觀察首批兩家的開業情況，再考慮更多牌照，第二批至今未發，RedCoin 的表現等於替後續發牌交出第一份期中成績單。全球銀行都在搶日常支付：9 月，高盛、美國銀行等 21 家金融機構宣布合推美元穩定幣，目標 2027 年上半年上線。

短期內，RedCoin 會是 PayMe 生態內的支付便利工具，而非 DeFi 資產，未來成長可以觀察三件事。

第一，2026 年第 4 季之後的首份獨立核數師儲備審核報告，能否證實現金儲備與每日揭露一致。第二，HSBC HK App 錢包上線後，兩邊不能互轉會不會卡住使用；用戶若被切成兩塊，成長將受限。第三，白皮書提到的公鏈整合何時兌現；若遲遲沒有時間表，鄧進一的「PayMe 積分」批評會愈來愈難反駁。

三件事都過關，RedCoin 才有機會在零售端站穩。