加密AI项目月收仅870万Venice独吞83%收入

加密賣 AI token神話破滅，30天僅870萬美元收入，Venice一家獨佔83%。

（前情提要：Crypto.com、Novig 對告密蘇里州！預測市場合法化之戰升級）

（背景補充：Arthur Hayes：量子威脅是已知風險，根本不重要！只要地址「保持乾淨」就好）

2026 年 8 月 19 日，Stripe 宣布收購模型路由平台 OpenRouter，媒體報道的價格在 70 億美元以上。這家公司 30 天處理了 656 兆 token。大模型按 token 計價，「賣 token」已經是一門獨立的大生意。

加密產業也在切入這門生意：用 USDC 充值購買模型額度，讓 Agent 透過 x402 按次付費，把額度做成代幣交易，或者用去中心化網路出售推理。這類專案對外公布最多的指標，是「已處理多少兆 token」。

為了弄清這些 token 實際換來了多少收入，我們逐個核對了 130 個直接接觸模型 token 的 Web3 專案，不採用專案方自報的 token 數，只看鏈上收款、代幣銷燬、x402 結算和 OpenRouter 公開的供給方資料，統計視窗為 2026 年 9 月 13 日至 10 月 12 日。

除 OpenRouter 外，30 天內能核對或推算的模型付費約 870 萬美元，其中 Venice 一家約 720 萬，佔 83%；其餘一百多個專案合計約 150 萬。

也就是說，這門生意的實際規模比宣傳小得多，收入也高度匯聚。

1. 八成收入流向 Venice 從五類專案看，數量最多的是去中心化推理網路（43 個）和按次付費閘道器（31 個），但收入幾乎匯聚在前者中的少數幾家。按次付費閘道器 30 天合計只收到約 3,800 美元，Agent 平台與 AI 應用不足 1,000 美元。

Venice獨大：八成收入集中 Venice 從 7 月 17 日起規定，每售出 100 美元 API 額度，就拿 5 美元從公開市場回購並銷燬 VVV。第三方看板 venicestats 記錄的 30 天額度銷燬共 71,958 筆、35.98 萬美元，反算額度銷售約 720 萬。按此年化約 8,700 萬美元，與 Sacra 估算的 1.1 億美元年化收入在同一量級。

排在 Venice 之後的幾家在 8 萬到 52 萬美元之間：經 OpenRouter 出售 TEE 推理的 Phala 約 52 萬，Bittensor 子網 SayGM 42.6 萬，折價額度市場 Surplus Intelligence 12.8 萬，收入全部用於回購的 engy 11.2 萬，Prime Intellect 約 8.6 萬。其餘多數專案每月收入不足 1 萬美元。

與中心化平台相較，這個市場仍然很小。按 Sacra 估算的收入和 5%–5.5% 的手續費反算，OpenRouter 一家的月交易額約 2.4 億到 2.7 億美元，地圖上其餘 Web3 專案合計只有它的 3%–4%。

2. token 消耗量注水嚴重 用 30 天付費除以 30 天 token，可以得到每個專案每百萬 token 的實際收入。各專案之間相差上千倍：SayGM 約 2.3 美元，Gonka 和 Twigpine 不到 0.003 美元，OpenRouter 全平台約 0.39 美元。

單價較高的專案，多在轉售閉源模型。SayGM 的礦工用自己的 key 轉售 Claude、GPT、Gemini；Venice 每百萬 token 約 0.84 美元，閉源模型在它那裡比官方貴 20%–25%，使用者仍然願意付費。

單價偏低的緣由各不相同。Surplus 79% 的輸入是快取，近半數 token 來自 DeepSeek V4.1 Flash，且按原價約一折出售。Twigpine 82% 的用量來自帶免費額度的模型。0G Compute 鏈上實際扣費只有按標價應收的 1.6%，Gonka 的鏈上價格停在地板價，節點收入幾乎全靠增發。另有一部分用量來自專案自家任務，比如 Prime Intellect 自報每天近 1 兆 token、Dolphin 30 天 3,322 億，並不代表外部需求。

Token注水：消耗量與收入落差 將專案方公布的口徑與鏈上可見金額對比，差距從 3 倍到 400 多倍不等。

其中幾個範例較為典型： Surplus Intelligence：30 天處理 4.17 兆 token，但鏈上付給賣家的只有 12.8 萬美元；買家側入金的 96% 來自 Stripe 旗下 Bridge 的出入金錢包，即由法幣兌換的 USDC。

AntSeed：鏈上累計結算 31.2 萬美元，其中約 68% 來自它在獎勵規則裡自行排除的對刷賣家；周結算從 7 月的約 2.2 萬美元降到 10 月的 4,000–5,000 美元。

Cluster Protocol：30 天 5.48 萬美元的 x402 收入中，模型對話只有 152 美元；722 個錢包按固定組合每天呼叫，並在 10 月 2 日同時停止，而其代幣披露把用過 x402 的錢包列為空投資格。

DGrid AI：常被引用的「上半年收入 2,300 萬美元」是會員通行證的銷售額，閘道器 30 天的鏈上充值約 1.6 萬美元。

x402未普及：模型支付仍靠刷卡 一個專案宣稱「每天處理上千億 token」，可能對應每月幾千美元的收入，也可能對應幾百萬美元。比較這類專案時，每百萬 token 的實收比 token 總數更有參考價值。

3. x402 成為標準，但模型收入很少 x402 已是 Agent 支付的事實標準，x402 基金會成員包括 Stripe、Visa、Google 等約 40 家機構，但大模型呼叫在其中佔比很小。

Coinbase Bazaar 登記的 32,498 個 x402 資源裡，大模型相關的只佔 3%；近 30 天約 94 萬次呼叫中，大模型佔 9%，其中...〈加密 AI token 賣水神話破滅：月收僅870萬，Venice獨吞83%〉