高盛上调股票评级，四大银行财报将验证观点

高盛（Goldman Sachs）日前建议客户增持股票。明天早盘，高盛及三家总市值达 1.6 万亿美元的竞争银行将披露财报，这一投资建议也将迎来首次测验。

这四家银行将于周二开盘前发布财报，高盛正是其中之一。因此，做出增持建议的高盛，自身也需要用实际业绩来背书。

高盛为何突然信心满满？

据彭博社报道，高盛策略师 Christian Mueller-Glissmann 及其团队将股票评级上调至“增持”，即建议未来三个月内增配股票。而债券则在未来 12 个月同样获得增持评级。

高盛认为，随着油价及美国国债收益率攀升，市场股票估值趋于合理，但企业利润并未随之下降。彭博智能数据显示，分析师普遍预计本季度标普 500 企业盈利有望同比增长 25%；高盛则进一步乐观，预期企业盈利表现将优于市场预期。

银行需要证明什么？

就盈利预期来看，分析师预计花旗集团和摩根大通每股盈利将分别同比增长 19% 和 17%，成为市场关注的焦点。

纳斯达克共识预期显示，富国银行和高盛面临的盈利增长目标相对较低，分别为 7% 和 5%。

摩根大通、高盛、花旗及富国银行盈利一致每股预期（EPS）对比。数据来源：纳斯达克

四大银行均将在周二开盘前公布财报，也就是说高盛在转为看多后，将很快迎来“自证”时刻。

• 若银行业绩兑现预期，同时利率保持平稳，或将带动科技板块以外的股票走强。
• 如若业绩不及预期，单一企业“失守”尚属正常，但若多家银行同时出现盈利下滑，则可能对整体市场情绪构成压力。

无论如何，高盛仍将债券作为应对策略。其策略团队表示，债券有望从拉低投资组合表现转变为投资组合的“护城河”。

GOLDMAN SACHS TURNS BULLISH ON STOCKS AND BONDS

Goldman Sachs has upgraded equities to overweight over three months and bonds to overweight over 12 months.

The bank sees improving valuations, resilient earnings and easing inflation supporting markets into 2027.

Goldman favors…

— *Walter Bloomberg (@DeItaone) October 12, 2026

为何部分投资者并不“买账”？

当前标普 500 指数接近历史高点，但多数股票却未创新高。巴克莱数据显示，超过五成标普 500 成分股距各自高点仍有 20% 以上的跌幅。

BREAKING: 84% of S&P 500 stocks are now trading at least -10% below their all-time highs.

Real Estate leads the drawdown, with 97% of stocks down at least -10%, followed by Materials at 96%, Utilities at 94%, and Consumer Discretionary at 92%.

By comparison, Energy has held up… pic.twitter.com/x1l2BpFJ5K

— The Kobeissi Letter (@KobeissiLetter) October 11, 2026

投资人 Steve Weiss 认为，尽管银行对新股上市持乐观态度，但在并购方面仍将保持谨慎，原因在于融资成本依然高企。

“我不认为本季度会像大家所暗示的那样轻松顺利。”Weiss 在 CNBC 节目中这样表示。

资金管理人 Jenny Harrington 指出，市场的实际反应甚至可能比企业财报本身更为关键。

“市场行为将比实际数据更有意义。”Harrington 强调。

利率因素笼罩市场各方。债券收益率目前 接近 24 年新高，而 KBW 的 Tom Michaud 指出，银行股只有在利率回落后才有望摆脱压力。

美国通胀数据将于周三公布。