加密市场十周年前交易员增杠杆与清算风险

加密貨幣交易者在進入10/10週年紀念前，借入的資金更多，而非更少。當比特幣（BTC）跌至8萬美元，且超過10億美元的投注被強制關閉時，他們暴露在風險中。

2025年10月10日，川普總統發出關稅威脅，引發超過190億美元的強制關閉，創下紀錄。本週，一些交易員表示，市場因擔心重蹈覆轍而降低風險。

「熊市創傷後壓力症候群（PTSD）如此強烈，以致人們甚至為了清算事件的周年而進行槓桿化。想想如果你這麼做，那種創傷後壓力症候群有多深。我告訴你，存在大規模風險不足，但情況看起來其實不錯，」加密資深人士、EIP-1559共同作者之一 Eric Conner說

但真的嗎？

借入的投注率上升，導致比特幣下跌

槓桿是指用借來的資金進行交易。如果價格走勢錯誤，交易所會自動平倉，這稱為清算。

這個高點出現在拋售當天。比特幣跌至80,393美元，根據 BeInCrypto報導，24小時內超過10億美元被清算。約有9.3億美元來自於押注價格上漲。

BeInCrypto 前一天已標示風險。其 10/10 重複分析 發現，市場以規模來說，槓桿幾乎與去年崩盤前相當。

CryptoQuant 的估計槓桿比率比較了未公開投注與交易所持有的比特幣。讀數越高，借款金額越多。槓桿率從 10 月 3 日的約 0.234 上升至 10 月 8 日約 0.256。

比特幣估計槓桿比率。資料來源： CryptoQuant

此後該比率僅回落至約0.250，仍高於本週初。

然而，CoinGlass的數據顯示，總公開投注額從約1540億美元降至約1420億美元。

未平倉持倉與成交量。資料來源： Coinglass

資金成本遠低於2025年，因為恐懼指數維持在貪婪指數

資金利率是押注獲利的交易者支付給押注虧損者的費用。高手續費代表多頭市場競爭激烈。

Deribit 的比特幣資金本 週年化 利率接近 7.1%，高於 2025 年崩盤前的 26.9%。交易所數據顯示，OKX 過去七天的資金平均約為 3.5%。

Alternative.me 的恐懼與貪婪指數將情緒評分從零到一百。週六的指數顯示為 64，也就是「貪婪」，週五拋售期間僅降至 59。

加密貨幣恐懼與貪婪指數。資料來源： Alternative.me

根據 BeInCrypto 的數據，比特幣交易至82,699美元，24小時內上漲0.14%。這使得比特幣比2025年10月的126,000美元紀錄低約35%。Glassnode的數據顯示，下一群槓桿投注約在75,000美元附近。