OKX申请上线63只代币化美股，受SEC豁免规则限制

OKX 于周日向美国证券交易委员会（SEC）提交申请，计划上线支持代币化美股交易。该项目拟率先引入纽约证券交易所（NYSE）已上市的 63 家企业股票。

美国证监会于 17 天前开放了为期五年的链上交易豁免通道。不过，相关交易量上限以及 30 天的发行方异议期，或将削弱“先行者”优势红利。

率先上线代币化美股，优势几何？

据 彭博社报道，该项申请由 OKX 与纽约证券交易所母公司洲际交易所（ICE）旗下合资企业 OKXICE LLC 提交。ICE 对 OKX 的投资已令后者估值高达 250 亿美元。

今年 9 月，代币化美股已占去中心化交易所（DEX）总交易量均值的 11%。此次豁免规定，每家平台最多可支持 75 只一线股票交易，通常涵盖标普 500 和罗素 1000 指数成分股。

Today we are announcing a major step forward for OKXICE, the joint venture between @okx and Intercontinental Exchange, parent company of @NYSE:

OKXICE has notified the SEC that we intend to launch our Tokenized Securities Venue (TSV) under the SEC’s new Innovation Exemption.…

— Andrew Cuomo (@andrewcuomo) October 5, 2026

每只代币的单月成交量不得超过基础股票上月成交量的 0.25%。若多次违反，平台相关代币将被强制暂停交易三个月。因此，如果 OKX 初期上线的 63 只股票均属一线标的，已占据 75 个配额的大部分。

发行方同样拥有否决权。若相关公司未授权代币化且在 30 天内提出异议，该股票将无法上线。各交易平台需单独对每家企业发出通知。

其他竞争平台若参照同样的豁免框架，也必须遵守上述限制。例如，Coinbase 今年 8 月已针对符合条件的非美国用户上线代币化美股交易服务。

机构豁免令能否让“先行者”优势持续至 2031 年？

该项豁免政策将于 2031 年 9 月到期，且本质上属于机构行政命令，并非正式立法。此前，美国参议院未能推进旨在完善联邦加密市场监管规则的《Clarity Act》议案。

OKXICE 联席主席、前纽约州州长 Andrew Cuomo 警告称，以机构命令实施的监管规则本身较为脆弱，新一届国会可能会对相关法规进行重新审视。

尽管如此，SEC 正在征询意见，是否应将该豁免政策永久化。

与此同时，纽约证券交易所（NYSE）已与 Blockchain.com 达成数字平台的初步合作协议。Blockchain.com 目前声称已拥有 4 400 万账户。

在谁能率先占据市场先机的问题上，关键因素或许并非递交申请的时间，而在于用户覆盖范围、发行方的认可以及下一届美国国会的动向。如果代币化股票迎来规模化发展，交易量上限和 2031 年的有效期届满，或将成为各方盈利的决定性变量。