AMD 82亿美元全股票收购李飞飞World Labs

AMD 宣布以約 82 億美元全股票收購李飛飛創辦的 World Labs，是公司史上第二大併購。World Labs 未揭露營收，估值兩年內從約 10 億美元跳升，李飛飛將出任首席科學家。

（前情提要：球王梅西也看好世界模型！旗下基金投資李飛飛新創 World Labs，強強聯手 Nvidia 與 AMD）

（背景補充：輝達 129 億吃下 Hugging Face：躲三年的反壟斷審查，這次躲不掉）

一家晶片公司花 82 億美元，買的不是晶片，也不是營收。AMD 真正買下的，是「提早幾年知道 AI 往哪個方向走」的資格。

World Labs 2024 年走出隱身模式時，募得 2.3 億美元，估值約 10 億美元。彭博今年 1 月曾報導，World Labs 以約 50 億美元估值洽談融資。不到九個月，成交價又往上跳到 82 億美元。

82 億美元買到什麼？

AMD 在官方新聞稿中表示，雙方已簽署最終協議，AMD 將收購由李飛飛領軍的 World Labs，交易全部以股票支付，價值約 82 億美元，預計 2026 年底前完成，仍須經過監管機關批准。

AMD 向美國證券交易委員會（SEC）提交的申報資料顯示，合併協議在 9 月 26 日簽署，發行股數目前未知，會依交割前 10 個交易日的成交量加權均價計算。簡單來說就是，AMD 股價越高，要發的股票越少；股價越低，現有股東被稀釋得越多。

人事安排很直接：李飛飛出任 AMD 執行副總裁兼首席科學家，直接向蘇姿丰報告；共同創辦人 Justin Johnson 與 Ben Mildenhall 繼續帶領團隊。這是 AMD 史上第二大收購，僅次於 2022 年約 500 億美元併購賽靈思（Xilinx）。

蘇姿丰在 X 上表示，AMD 要把 World Labs 在 AI 與世界模型的專長，和自家的運算實力結合。她接受彭博電視訪問時則說，對整條鏈從頭到尾理解得越深，做出來的體系就越好，並強調收購的關鍵之一，是取得李飛飛召集的頂尖人才，再與 AMD 的硬體、軟體能力接上。

不只是文字的世界 World Labs 做的是空間智慧，意思是讓 AI 不只讀文字，而是理解三維世界的形狀與運作，能從文字、圖片或影片生成、重建並模擬可互動的 3D 環境。首款產品 Marble 在 2025 年 11 月上市，幾張照片就能生成一個 3D 場景；9 月 1 日推出的新模型 Atlas，目前只開放特定夥伴搶先使用，功能是從 2D 圖片預測下一個視角，就像語言模型預測下一個字。

李飛飛在個人部落格長文中寫道，語言本身不夠，宇宙不是由文字構成，而是由真實的東西構成；沒有專注的硬體投入，AI 的效率與規模都會受限，也會困在數位世界裡。這段話等於替這筆交易寫好了理由：想讓模型理解現實，就得離晶片更近。

兩家公司本來就不陌生。World Labs 去年起與 AMD 合作，在 AMD 的 GPU 上做模型訓練與推論最佳化，蘇姿丰更是早期投資人。今年 2 月那輪 10 億美元融資，AMD 也在投資人名單裡。這更像是把長期客戶與股東，收進自己家裡。

今年 1 月的 CES，李飛飛與蘇姿丰才剛一起亮相，展示 Marble 用幾張照片生成 3D 場景。李飛飛當時說，機器人、車輛甚至工具這類智慧代理，可以先在物理規則完整的數位世界裡學習，再部署到現實，安全得多。八個月後，這段合作從現場示範，變成了一紙併購協議。

補課，也是搶人 但這筆帳有一半還看不清楚。雙方沒有揭露 World Labs 的營收與員工人數，最終股數未定，Atlas 的效能比較由 World Labs 自己跑，沒有第三方驗證。輝達同樣是 World Labs 的股東，持股如何處理，雙方都沒說。股價方面，AMD 週一盤後大致持平，市場沒有急著替這個故事定價。

更值得注意的是落差。輝達已經有開放權重的世界模型家族 Cosmos，還與 Wayve 等自駕新創合作；AMD 公開釋出的，只有文字與影片模型。Meta 前首席 AI 科學家楊立昆今年 3 月也創立了 AMI Labs，這條賽道已經擠進不少人。

同一時期，其他巨頭們也都在用併購買人。OpenAI 去年約 64 億美元買下 Jony Ive 的 AI 裝置新創 io；輝達去年 12 月買下 Groq 資產，近期又同意收購 Hugging Face（約 129 億美元），兩筆合計約 330 億美元；Meta 2025 年花 143 億美元買下 Scale AI 少數股權，並延攬創辦人 Alexandr Wang。

這些舉動買的都不是當期獲利，而是頂尖的人與方向感。