英伟达宣布1500亿美元史上最大股票回购计划

【导读】史上最大规模的股份回购

中国基金报记者 泰勒

大家好啊，来关注一下史上最大规模的股份回购。

9月28日晚间，英伟达宣布，将启动美国企业史上最大规模的股票回购计划，回购金额高达1500亿美元（相当于1万亿元人民币）。

这家全球市值最高的公司表示，董事会已经批准，将现有股票回购计划的额度增加1500亿美元。这一规模超过苹果在2024年创下的1100亿美元纪录，成为美国企业史上最大规模的股票回购授权。

此次追加后，英伟达剩余可用于股票回购的额度达到2350亿美元（相当于1.5万亿元人民币）。公司预计将在截至2028财年的这段时间内使用这部分额度。随着AI训练和推理需求激增，英伟达的现金创造能力也持续增强。

受此消息影响，英伟达盘前股价直线拉升，涨超2%。

英伟达目前股价对应未来12个月预期市盈率约为16.5倍，为2015年1月以来最低水平，也远低于过去15年约30倍的平均水平。一些分析师认为，这可能反映出市场对英伟达未来利润增长速度放缓的预期。

上个月，英伟达预计2028财年营收将增长约70%。这一预测一定程度上缓解了投资者的担忧——在经历多年爆发式增长后，市场一直在质疑AI支出热潮究竟还能持续多久。

黄仁勋表示：“英伟达的增长，正在受到一场一代人仅遇一次的平台转型推动，也就是AI和加速计算。我们的现金创造能力，使我们既有能力投资于推动这场变革的技术，也有能力向股东返还资本。”

大规模股票回购授权通常意味着，公司管理层认为自家股票被低估。不过，对于规模庞大、业务成熟的公司来说，大规模资本回报往往也会与增长放缓联系在一起。

2024年苹果宣布1100亿美元股票回购计划时，根据数据，美国企业史上规模最大的五笔股票回购授权全部来自苹果。当时，iPhone业务增长已经开始放缓，但凭借其在智能手机市场的主导地位，苹果仍然能够创造巨额利润。

相比之下，英伟达目前的销售额仍在高速增长。市场预计，其今年营收将增长约90%。

AI竞赛中的多家重量级公司，包括OpenAI、Anthropic和SpaceX，都是英伟达的大客户。即使是拥有自研AI芯片产品线的谷歌，也会通过旗下云计算业务大量采购英伟达产品。

在截至今年1月的最近一个财年中，英伟达创造了接近1000亿美元的自由现金流。根据标普全球旗下Visible Alpha汇总的市场一致预期，到2028财年，这一数字预计将增长超过两倍，达到3290亿美元。

Visible Alpha数据显示，英伟达本财年的净利润预计将增长超过一倍，达到2450亿美元；在截至2028年1月的下一个财年，净利润预计将进一步升至3870亿美元。

此外，英伟达还推出了一套运行在其硬件上的全新AI安全系统。公司表示，如果当时使用这套系统，就能够阻止针对Hugging Face的攻击。

这套系统包含两款开源软件安全工具，主要用于实时控制AI智能体可访问的资源范围。

编辑：赵新亮

校对：王玥

审核：木鱼

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作者: 中国基金报

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