沙特央行完成测试后退出mBridge项目

沙烏地中央銀行 SAMA 宣布退出 mBridge 跨境央行數位貨幣平台，完成 PoC 測試後按計畫離場，FT 引述官方宣告確認。mBridge 自 2021 年由 BIS Innovation Hub 與中國、香港、泰國、阿聯央行共同建立，原定打造繞過傳統 SWIFT 的數位結算通道。沙烏地的退出是該平台成立以來首個正式參與國離開，背後動機與美國對 mBridge 可能成為「避開制裁通道」的擔憂密切相關。

（前情提要：香港金管局：將再發代幣化綠色債券，跨境CBDC專案mBridge明年上路）

（背景補充：技術 VS 主權：Cosmos 被央行數位貨幣 「悄悄採納」）

沙烏地阿拉伯中央銀行 SAMA 宣布退出 mBridge，一個由中國牽頭、旨在建立跨境央行數位貨幣（CBDC）結算網路的專案。Financial Times 引述 SAMA 官方宣告指出，沙烏地在完成概念驗證（PoC）後，已於 2025 年 5 月 13 日結束參與，且離場屬於「計畫之中」。

SAMA 於 2024 年 6 月正式加入 mBridge，成為全額參與國（full participant），從加入至退出僅約 11 個月。這意味著沙烏地在短時間內完成測試後，並未將 mBridge 納入其長期的跨境支付基礎設施藍圖。

mBridge 是什麼？為什麼重要？

mBridge 成立於 2021 年，由國際清算銀行（BIS）創新中心與中國、香港、泰國、阿聯的央行共同建立，目標是讓參與央行能在共享帳本上發行與交易各自的數位貨幣，用於跨境支付與外匯交易。平台不使用單一穩定幣，而是允許各國使用自己的 CBDC 進行直接結算，理論上能縮短交易時間、降低成本。

專案在 BIS 主導下持續開發至 2024 年 10 月，當時已達最小可行產品（MVP）階段，BIS 隨後將主導權移交給參與央行。當時的 BIS 總裁 Agustín Carstens 明確表示，BIS 的退出與政治考量無關。

美國早已盯上 mBridge 儘管 BIS 強調技術中立，mBridge 從誕生起就受到美國政策制定者的關注。2024 年，美國中國經濟與安全檢討委員會（USCC）在提交國會的年度報告中指出，mBridge 未來可能成為一個替代性的跨境結算系統，讓希望避開美國制裁的國家找到新的通道。這份 報告 將 mBridge 視為人民幣國際化與金融去美元化的一個潛在載體。

沙烏地作為全球最大石油出口國，其支付系統的選擇直接牽動全球能源貿易的結算格局。若沙烏地選擇留在 mBridge，意味著石油美元可能透過該平台逐步被人民幣或數位人民幣取代，這是美國最擔心的場景之一。沙烏地的退出，對 mBridge 的擴張而言無疑是重擊。

中國央行在做什麼？

mBridge 的受挫並未讓中國放棄在跨境數位支付上的布局。中國人民銀行研究局局長王信在今年 6 月公開呼籲，應對穩定幣與央行數位貨幣在跨境支付中的角色進行更嚴格的監控，並加強國際協調。這項表態距離中國當侷限制未經授權的離岸人民幣穩定幣與代幣化實體資產（RWA）發行已過去數月。

這套組合拳反映北京的策略調整：一面透過 mBridge 測試 CBDC 跨境支付的可能性，另一面嚴格控制穩定幣市場，避免外部力量利用人民幣錨定資產繞過監管。

後續觀察 mBridge 成立以來首次出現參與國退出，這是一個值得留意的訊號。沙烏地並非因為技術原因離開，而是完成測試後選擇不繼續投入。這可能代表 mBridge 對能源出口國的吸引力有限，他們更傾向於維持現有的美元結算體系，而非冒險加入一個以中國為主導、且被美國盯上的替代系統。

mBridge 接下來能否維持 momentum，取決於剩餘參與國（中國、香港、泰國、阿聯）是否願意加大投入，以及能否說服更多新興市場國家加入。在美元霸權尚未鬆動、制裁壓力依然存在的環境下，這條路的難度不會比預期中低。