月之暗面考虑沪港双重上市，估值约500亿美元

IT之家 9 月 10 日消息，《南华早报》今天（10 日）援引两名知情人士消息称，中国 AI 初创公司月之暗面可能考虑在香港和上海两地上市，争取更多融资并提升市场知名度。

一名知情人士称，月之暗面 7 月与投资方商谈赴港首次公开募股（IPO）的具体安排后，又透露出赴港上市后进一步在内地上市的意向。

另一名知情人士透露，月之暗面在内地可能瞄准上海证券交易所以科技企业为主的科创板，相关磋商或将很快启动。科创板近期吸引了长鑫存储、宇树科技等一批中国科技明星企业，也在等待 DeepSeek、长江存储等知名企业加入。

上述人士认为，香港 AI 股表现偏弱、赴港上市申请过于集中，可能促使月之暗面考虑两地上市。

月之暗面已秘密递交赴港 IPO 申请，力争最早在 2027 年第一季度上市。上周的消息称，月之暗面还开展了上市前最后一轮融资，估值可能达到约 500 亿美元（IT之家注：现汇率约合 3,362.76 亿元人民币）。

上市前，月之暗面需要完成的一项关键工作，是拆除可变利益实体（VIE）离岸架构。该公司早在今年 5 月，就已通知股东将启动这一程序。不过据知情人士透露，拆除工作尚未完成。

全球前沿 AI 模型竞争日趋激烈，月之暗面的上市及融资安排也显示，其筹资节奏正在加快。

按当前月度订阅收入折算全年收入的年度经常性收入（ARR），是衡量公司业务的一项关键指标，月之暗面的 ARR 目前正持续增长。野村证券 7 月发布的研报预计，月之暗面的 ARR 到年底将达到 10 亿美元（现汇率约合 67.26 亿元人民币），约为 2026 年年中估计的 4 亿至 5 亿美元（现汇率约合 26.9 亿至 33.63 亿元人民币）的两倍。

据路透社上月报道，月之暗面还在探索与亚马逊、微软、谷歌等海外云服务商合作分成。这些平台为 Kimi K3 提供模型托管服务，可从相关服务收入中获得最高 30% 的分成。