韩电拟向三星SK海力士预收25万亿韩元五年电费

韓國電力公社（KEPCO）向三星電子與 SK 海力士提議，把 2027 到 2031 年的電費先繳出來，三星 20 兆韓元、SK 海力士 5 兆韓元，合計 25 兆韓元（約 181 億美元）。這筆錢要拿去蓋龍仁與湖南半導體聚落的輸電網。韓電負債已經來到 210.7 兆韓元，一天光利息就付掉 115 億韓元。

（前情提要：SK 海力士滿手現金，狂掃百億韓國公司債成新莊家）

（背景補充：韓國政府砸 10 兆韓元要請全民免費用 AI：不限 Token 吃到飽，扶植本土模型）

重點摘要 韓電要三星預付 20 兆韓元、SK 海力士 5 兆韓元電費，合計 25 兆韓元 金額按 2027 至 2031 年五年電費估算，分 12 個月繳，每月約 2 兆韓元 韓電負債 210.7 兆韓元，一天利息 115 億，2027 年底發債額度將砍半 韓國電力公社（KEPCO）開口向三星電子與 SK 海力士要錢。據 《朝鮮日報》

報導，韓電希望兩家公司把 2027 到 2031 年的電費先繳出來，三星 20 兆韓元、SK 海力士 5 兆韓元，合計 25 兆韓元，約 181 億美元。

這筆錢不是拿去補虧損而是蓋電網，韓電要用它蓋龍仁與湖南半導體聚落的輸電網，讓兩家公司的新廠完工時有電可用。

《朝鮮日報》9 月 3 日獨家報導，韓電 7 月 3 日先與兩家公司面談，7 月 9 日正式遞出提案書。提案前已經跟企劃財政部溝通過，也報告到總統府。

25 兆是照去年電費乘五年算出來的 去年三星電子付給韓電 4.1 兆韓元電費，SK 海力士 9,000 億韓元。乘上五年分別是 20.5 兆與 4.5 兆，韓電開出的數字就是三星 20 兆、SK 海力士 5 兆。

繳法是分 12 個月攤，每個月約 2 兆韓元。韓電每月從預付款裡扣掉當月電費，剩下的餘額給利息，每 6 個月結算一次。

利率談的是比 2 年期國債高 0.15 個百分點，跟韓電自己發的 2 年期公司債差不多或略低。說是預付電費，結構其實接近向企業借一筆五年期的錢，只是還款方式改成逐月扣抵電費。

韓電缺的不是電，是錢 到 6 月底，韓電總負債 210.7 兆韓元，比去年底的 205.6 兆又多了 5 兆。光利息一天就要付 115 億韓元，一年大約 4.2 兆。上半年韓電的營業利益是 4.91 兆韓元，同期利息支出 2.1 兆。賺來的錢有四成以上直接拿去繳利息。

更急的是 2027 年底，政府給韓電的公司債發行額度特例會在那時到期。這個特例讓韓電的發債上限拉到資本金與準備金合計的 5 倍，2028 年起要縮回 2 倍。

韓電原本規劃 2038 年前投入 72.8 兆韓元蓋電網。額度砍半之後，錢從哪裡來就成了問題。25 兆韓元一次進帳，等於先補上這個計畫的三分之一。

預付電費制度本來就有，過去只被當成一種繳費便利。去年全年收到的預付款約 3,900 億韓元，大部分來自公家機關。現在韓電想一次收 25 兆，規模是去年的 64 倍。

28.5 GW的缺口 龍仁與湖南半導體聚落的新增用電需求是 20.6GW，AI 資料中心另外要 7.9GW，加起來 28.5GW。這是李在明政府「三大超級專案」的一環，電網蓋不出來，工廠就只能等著。

韓電企劃處長 Park Chang-ryul 說，預付制對韓電是新的籌資管道。對企業來說，則是避免新廠因為電網沒跟上而延宕。

三星與 SK 海力士目前都正面看待。兩家公司拿到的是高於國債的利息，加上一張新廠供電的保證。SK 海力士今年靠 AI 賺進的現金已經多到跑去掃韓國公司債，再多買一筆韓電的準債券，對它不算難事。細節還沒定案。韓電表示，這些龍頭公司會不會參與、利率、預付規模與期間都還在談。

常見問題 韓國電力為什麼要三星和 SK 海力士預付電費 韓電負債已達 210.7 兆韓元，一天利息就要 115 億韓元，2027 年底發債額度特例到期後會從 5 倍縮回 2 倍。收預付款可以在不增加韓電債的前提下，拿到蓋電網的現金。

三星和 SK 海力士預付電費可以拿到什麼 韓電提議付比 2 年期國債高 0.15 個百分點的利息，每 6 個月結算一次。更關鍵的是供電保證，龍仁與湖南聚落新增需求達 20.6GW，電網沒蓋好新廠就得等。