Strategy CEO：比特币购买取决于资本成本而非价格

Strategy 正在重新加码比特币（$BTC）配置，但公司总裁兼首席执行官 Phong Le 表示，此举与比特币当前价格关系不大。

Le 指出，Strategy 再度购入比特币的核心在于资本成本考量，而非市场时机选择。

为何比特币购入取决于资本成本？

在经历 10 周的暂停并巩固资产负债表后，Strategy 恢复比特币购买。Le 将背后的计算方式类比为数据中心的建设融资。

他指出，土地和能源成本持续攀升，但融资成本却依然低企。

“我们做比特币相关决策时，其实并不关注比特币的价格走势。”

Phong Le，Strategy 总裁兼首席执行官

I joined Bloomberg @crypto to discuss Strategy's return to buying Bitcoin, building a fortress balance sheet, MSCI’s index proposal, and equity market demand for Bitcoin. $MSTR

00:24 – Back to buying bitcoin:native and why the decision was not price-driven

00:43 – Fortress… pic.twitter.com/YoO8U5FIvf

— Phong Le (@phongle) September 1, 2026

他表示，只有当发行股票或债券的融资成本低于比特币预期收益时，这一交易逻辑才成立。今年，在美股上市公司中，Strategy 的股权融资规模位列第四，仅次于 SpaceX、谷歌以及英特尔。

为何 Strategy 偶尔也会出售比特币？

Le 否认了 Strategy 只是单纯买入比特币的说法，表示公司坚持“双向管理”策略。今年早些时候，Strategy 曾出售约 7,000 枚 $BTC，占公司持仓不足 1%，主要用于支持分红及回购。

他指出，债券持有人及评级机构均预期企业具备在必要时出售资产的能力。他强调，始终不出售资产的公司，难以称得上是真正“运营中的”企业。

坚定押注比特币牛市延续

Le 的相关表态透露出他对比特币行情持续走牛的信心。他称，即便未来比特币涨至 80,000、90,000 甚至 100,000 美元，乃至刷新历史新高至 130,000 美元，公司仍会持续增持。他认为，只要后续涨至 260,000 美元，如今的买入将在事后体现价值。

“我认为，如果市场真正进入强势牛市，我们不会选择原地踏步持仓。”

Strategy 总裁兼首席执行官 Phong Le

这一信念，也是Strategy与 MSCI 指数移除提案正面交锋的底气所在。MSCI 是全球知名指数编制机构，其基准被动资金流向具有重要影响力。

该提案拟将持有大量比特币的企业排除在指数之外，Le 直言此举带有歧视色彩。

他指出，比特币在Strategy公司资产负债表中属于运营性资产，而非被动持有。这一区别有望成为决定Strategy在 MSCI 指数中去留的关键因素，相关裁决将于 10 月 16 日出炉。

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