新火研究院：美联储指引减少或使加密市场更敏感于宏观数据

新火研究院指出，Kevin Warsh 在 Jackson Hole 演讲中主张减少正常时期的前瞻性指引，反对机械套用 Taylor Rule 或对单一数据过度反应，同时坚持 2% 通胀目标、以短期利率作为主要政策工具，并将资产负债表政策限定于危机时期。若这一框架持续推进，市场利率预期可能由过去的“官员讲话逐步平滑调整”，转向平时波动较低、重要数据公布时集中大幅波动。

对加密市场而言，新火研究院认为，在整体流动性尚未明显扩张的情况下，Crypto 对短端利率的敏感度可能高于长端利率。未来 30 日重点关注 9 月 4 日非农、9 月 11 日 CPI 以及 9 月 15–16 日 FOMC；若数据继续偏强，加息交易可能延续，若数据转弱，则可能推动市场交易“鹰派见顶”。