诺瓦聚变完成12亿元Pre-A融资，投后估值超百亿

8月31日，诺瓦聚变能源科技（上海）有限公司（下称“诺瓦聚变”）正式宣布，已完成总额12亿元Pre-A系列融资（含Pre-A、Pre-A+轮），投后估值超百亿元。

本轮融资中，美团龙珠、高瓴创投等老股东持续加码布局，联想创投、国中资本入局。目前企业股东阵容覆盖AIDC产业资本、头部财务投资机构、国家与地方耐心资本。融资金额计划用于推进Q>1净聚变能输出验证及商业示范电站配套。

押注FRC路线

16个月融资24亿元

当前全球可控核聚变形成多条技术路线并行格局。磁约束是发展主力，其中托卡马克技术积累最为深厚，高温超导托卡马克成为近年产业热点；仿星器主打稳态运行；场反位形（FRC）追求小型模块化。

除此之外，惯性约束、氢‑硼聚变等差异化路线也在开展验证，多元路线并举成为行业研发常态。

诺瓦聚变成立于2025年4月，是国内首家专注场反位形小型模块化、分布式聚变小堆（FRC-SMR）研发与产业化高科技创新企业。

创立仅16个月，公司已先后完成5亿元天使轮、7亿元天使+轮、12亿元Pre-A系列三轮融资，累计融资规模达24亿元。

目前，诺瓦聚变已在高功率全固态开关电源、模块化强磁场磁体设计、大型石英真空腔体国产化制造及纳秒级高保真等离子体控制采集系统等四大核心工程瓶颈上取得突破，成果已通过工程样机实测验证。核心聚变装置“诺瓦一号”已完成工程设计与核心部件研制，全面转入总装集成阶段。

公司计划，2027年成为国内首家实现1亿℃聚变温度的民营企业，2029年达成氘氚（DT）等效聚变净能量增益Q＞1，2030年至2035年前后建成50-100MW商用示范电站。

公司创始人郭后扬深耕核聚变领域四十余年，为美国物理学会会士、中国国家特聘专家，是FRCSMR小型模块化聚变技术的先驱发明人，同时也是全球为数不多同时精通托卡马克、FRC两大技术路线的华人科学家。

从过往履历来看，郭后扬曾任美国能源部最大FRC研究计划实验负责人、全球最大FRC能源公司TAE首席科学家及实验研发负责人，手握全球稀缺的FRC全链条等离子体实验与大型装置运行经验。

郭后扬在接受上证报记者专访时表示，选择在60岁再次创业，全力推动FRC-SMR技术在国内的落地，主要是出于三方面的考虑。

在技术源头上，2010年前后，郭后扬即在《Physical Review Letters》《Nature Communications》等国际顶刊发表系列论文，系统性地提出了FRC-SMR小型模块化聚变的技术方案。

在工程验证方面，技术路线同源的美国HelionEnergy，历经多年持续工程迭代，已成功完成亿度级等离子体实验，验证了FRC-SMR磁压缩路线的工程可行性。郭后扬表示，Helion目前已落地建设全球首个FRC聚变电站、获得运营牌照、签订购电协议，计划于2028年为微软超算中心并网供电，充分印证了FRC路线短周期、可商用的潜力。

此外，近几年AI产业爆发式崛起，对7×24小时稳定、零碳绿电的刚需彻底释放，能源瓶颈已成为制约AI算力发展的核心卡点。

“行业需求的变化让发展目标更加明晰：战略重心已从长远的能源技术储备，转向在最短时间内、以最低成本为AI产业提供稳定电力供应。”郭后扬称。

就股东结构而言，AIDC产业资本方面，美团龙珠是由美团发起设立的VC，主要聚焦消费和科技两大领域投资。联想创投是联想集团旗下全球科技产业基金，作为本轮全新战略投资方重磅入局，反映了服务器龙头从算电协同生态视角的战略布局。此外，公司天使轮即获得国内头部科技公司入局，标志着诺瓦聚变FRC-SMR进入AI基础设施等产业的战略视野。

抢占商业聚变小堆产业化先机

当前，我国正加快推动核电小型堆发展。日前印发的《新型能源体系建设“十五五”规划》提出，要加快核电小堆和四代堆等技术攻关。《新型电力系统建设“十五五”规划》则提出，多措并举降低小型堆成本，加强核能综合利用和商业模式创新。

据介绍，FRC-SMR聚变小堆可结合脉冲强磁场实现装置极致小型化；凭借模块化设计能够便捷更换组件，无需停机开展大修。单堆功率可达50兆瓦，支持就近布局，可实现零碳不间断供电。其度电成本目标低至1美分，也是业内称少数可同时满足AI数据中心对高密度、不间断、低碳、近用户部署、成本竞争力五大核心需求的聚变技术方案。

联想创投史晨星表示，核聚变未来百万亿市场空间，托卡马克守正，民营企业诺瓦FRC出奇。未来托卡马克稳态持续运行负责大规模电力供应，FRC-SMR成本仅托卡马克1/100，天然适合分布式能源供应AI、火箭、太空等。

进入“十五五”时期，安徽、四川、上海、浙江、江苏、陕西等在各自的“十五五”规划及配套措施中，均提出加大力度推进核聚变产业发展。

诺瓦聚变透露，公司正与地方政府紧密合作，就FRC-SMR聚变能小堆产业化基地开展前期筹备、选址与规划工作，涵盖净聚变能输出验证、实验电站、研发中心及关键部件制造等完整产业链布局。

作者：林玉莲

作者: 上海证券报

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