潞化科技半年报扭亏为盈，股价两连板

8月31日早盘，潞化科技（600691）大幅高开，随后直线拉升再次涨停。截至当日收盘，公司股价报收3.23元/股，最新市值约76.74亿元。

28日晚，潞化科技交出更名后的首份半年报，公司归母净利润实现自控股股东变更为潞安化工以来的首次转正。这一业绩拐点，也被市场解读为公司完成更名与战略转型后经营质量改善的重要信号。

行业回暖叠加资产剥离

“减负”效果明显

回溯来看，潞化科技的前身为阳煤化工。2025年9月，公司正式更名为“山西潞安化工科技股份有限公司”，证券简称同步变更为“潞化科技”，控股股东变更为山西潞安化工有限公司，由传统煤化工企业向科技驱动型化工企业转型的战略路径逐渐清晰。

半年报显示，扭亏的核心驱动力来自三重支撑。一是主营产品价格回暖改善利润空间。报告期内，公司核心产品价格同比显著上涨，其中丙烯销售均价同比上涨18.32%，三氯化磷上涨23.07%，双氧水上涨24.10%。而同期主要原材料工业盐采购价格则同比下降21.95%。

在产品涨价与成本下行的“剪刀差”效应下，潞化科技尿素等产品利润总额由上年同期的亏损2.49亿元转为盈利657.51万元。而剔除债权分配款等一次性因素影响后，公司扣非净利润仍同比大幅减亏，主营业务盈利能力持续修复。

第二重支撑来源于历史亏损源正式剥离。2023年12月，潞化科技子公司平原化工因政策性原因关停。2026年2月，法院裁定批准重整计划，公司持有的平原化工51%股权无偿转归投资人持有。报告期内，公司收回平原化工破产重整债权分配款1.55亿元，长期拖累合并报表的亏损资产得以出清，并转化为本期利润“新增量”。

三是公司战略转型装备板块初具规模。上半年，公司装备制造板块实现营收10.49亿元。其中，核心产品“晋华炉”近三年同类产品市场占有率达50%，累计销售107台（套），相关技术入选五部委国家级推广目录；“晋华槽”方面，公司则建成了山西省首条GW级智能化碱性电解槽生产线。

股价两连板

市场关注盈利持续性

受扭亏消息提振，潞化科技股价连续两个交易日封上涨停板，市场情绪明显回暖。

事实上，这并非公司更名后首次出现连板行情。今年3月，受农药、化肥板块整体拉升带动，潞化科技曾走出三连板行情。市场分析人士指出，相较于此前行情由板块题材驱动，本次扭亏为盈的信号对市场信心的支撑作用更为扎实。

资本运作层面，公司控股股东于6月22日如期完成增持承诺。山西潞安化工有限公司累计增持股份1732.81万股，增持金额5001.70万元，与一致行动人合计持股比例升至37.95%。

不过，从经营层面看，公司上半年业绩仍面临一定压力。营收同比下降8.16%，研发费用缩减64.23%，主要因子公司减少研发项目所致。但值得一提的是，上半年公司经营活动现金流净额为-1632万元，但较上年同期的-1.48亿元已大幅改善88.97%。

公司同时在半年报中透露，下半年仍面临多方挑战，包括氯碱行业仍处周期底部，PVC受地产调整影响需求偏弱，尿素市场虽刚需稳固，但高开工率下供需宽松格局延续等。对此，潞化科技表示，将通过强化市场研判、优化产销协同、推进节能改造和重点项目建设，持续提升抗风险能力，为下一阶段发展积蓄动能。

作者：武斌

作者: 上海证券报

查看原文 →