欧洲央行推动欧元上链，稳定币或受冲击

欧洲中央银行（ECB）正计划将欧元直接发行至区块链。周五，在杰克逊霍尔央行年会上，执行董事会成员伊莎贝尔·施纳贝尔（Isabel Schnabel）表达了该行的明确立场，并直言不讳地谈到了稳定币。

她所指的是银行间用于清算的资金，而并非普通用户账户中的欧元。施纳贝尔指出，代币化市场亟需一种只有央行才能创造的资产。

施纳贝尔为何拒绝将稳定币作为清算资金

施纳贝尔承认，稳定币几乎可以实现完全的安全性。但她关注的是风险爆发时的状况。

当市场恐慌发生时，所有人都希望立即兑换现金。此时，中央银行可以随时增发货币，而稳定币发行方则无法做到这一点。

她引用了 1907 年的银行危机作为先例。当时，货币供应受限于银行所持有的国债规模，导致资金流动性无法扩张。1913 年《联邦储备法案》的颁布才解决了这一弊端。

“稳定币更应被视为对央行资金的补充，而不是替代品。”施纳贝尔在她的发言中如是表示。

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供给数据进一步解释了欧洲当前的紧迫感。根据 DefiLlama 数据，目前美元挂钩稳定币流通规模约为 304 亿美元，而欧元挂钩的代币规模不到 10 亿美元。

稳定币总市值趋势图。来源：DeFiLlama

如果清算市场被私人代币占据，欧洲实际上将以美元结算。值得一提的是，今年加密货币首次被纳入美联储杰克逊霍尔年会议题。其他国家的央行人士此前也曾对稳定币表达过类似警示。

Pontes 上线，欧央行资金步入区块链账本

Pontes 计划下月正式上线，将欧元区核心清算系统 TARGET Services 与主流区块链平台打通。

BREAKING:🇪🇺ECB confirms Pontes will go live in September 2026, linking market DLT platforms to TARGET Services for atomic settlement in central-bank money

Europe is moving toward 24/7, programmable, multi-currency settlement

This is bullish for $QNT $LINK $XRP

Deep dive later https://t.co/n54N9u2oXG pic.twitter.com/nMXQExbbuY

— X Finance Bull (@Xfinancebull) August 26, 2026

事实上，这一底层设施此前已多次进行测试，尤其在 2024 年 5 月至 11 月期间，来自 9 个司法辖区的 64 家机构围绕 58 个应用场景完成试点，总计结算近 16 亿欧元央行资金。

现金终局阶段将首先保留在 TARGET2 系统内。智能合约和 24 小时不间断运行等功能，则会在后续逐步引入。

Schnabel 提出了三种推进路径：

• 直接发行代币
• 通过现有系统桥接
• 允许私营机构通过综合账户对央行储备进行代币化

她倾向于第一种方案，因为后两种方式会让欧洲央行（ECB）处于局外人地位，无法以智能合约的方式直接开展回购操作。

另一个项目 Appia 目前仍在评估欧洲到底需要一个共享账本还是多个账本。她以法国 Lise——欧洲首家获批的区块链代币化交易所为例，强调代币化正在为更多中小企业打开资本市场大门。

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