美联储主席讲话推高9月加息预期，长鑫LPDDR6量产

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1、Kevin Warsh 讲话后 9 月加息概率由约 35%升至近 60%

美联储主席 Kevin Warsh 在 2026 年杰克逊霍尔全球央行年会发表主旨演讲时表示，如果基础通胀不能以足够快的速度回到 2%目标，美联储仍有进一步行动的必要。他认为当前劳动力市场仍较稳定，失业率维持在 4.1%，整体金融条件也很难称为限制性；与此同时，美联储偏好的 PCE 通胀指标仍达到 3.7%，政策重点应继续放在价格稳定上。Warsh 没有明确承诺 9 月加息，但讲话后市场迅速提高紧缩预期：9 月加息概率由前一日约 35%升至接近 60%，2 年期美债收益率升至约 4.35%，创一个月新高，美元走强，美股小幅下跌。

一句话分析：Warsh 没有承诺 9 月加息，但已经把这次会议从“低概率事件”重新变成了真实加息风险；如果接下来的就业和通胀继续偏强，9 月加息预期还会进一步推高短端利率。

2、长鑫 LPDDR6 正式量产，小米 18 Fold 首发搭载

8 月 29 日，长鑫存储宣布新一代 LPDDR6 内存正式量产，并将由小米 18 Fold 折叠旗舰手机首发搭载。小米董事长雷军同时表示，小米自研旗舰处理器玄戒 O3 首家支持长鑫 LPDDR6。长鑫披露，该产品峰值速率达到 12,800 Mbps，芯片最高容量 16GB。值得注意的是，长鑫 8 月 28 日半年报仍称 LPDDR6 正处于关键客户送样验证并加速推进量产，仅一天后便正式确认量产和首个终端客户。

一句话分析：小米不仅首发长鑫 LPDDR6，自研玄戒 O3 也率先完成支持，这相当于长鑫完成了一次旗舰 SoC + 旗舰手机的完整量产验证。

3、源杰科技数据中心收入增长 640%，净利润增长 1212%

源杰科技披露 2026 年半年报。公司主要从事光芯片研发、设计和生产，核心产品包括用于数据中心和电信网络的半导体激光器芯片，是 AI 数据中心高速光互连上游的芯片供应商。上半年公司实现营业收入 9.25 亿元，同比增长 351.4%；归属于上市公司股东的净利润 6.07 亿元，同比增长 1212.2%。其中数据中心业务收入达到 7.74 亿元，同比增长 640.29%，占公司上半年总收入约 84%；同期电信市场收入为 1.48 亿元，同比增长 48.63%。公司表示，人工智能发展持续拉动半导体激光器芯片需求，数据中心业务大幅增长已经成为本期业绩上升的主要原因。

一句话分析：源杰科技 9.25 亿元上半年收入里有 7.74 亿元来自数据中心，AI 光互连已经成为公司的绝对收入主体。

4、OpenAI 拟停止向 Cursor 提供模型，Anthropic 增加 Claude 支持

OpenAI 宣布，计划终止与 AI 编程工具 Cursor 的直接模型供应合同，拟于 11 月 12 日停止服务。Cursor 近期已被 SpaceX 收购，OpenAI 表示，在控制权变更后无法确认其技术会继续按照合同条款使用，因此决定启动终止条款，并不会向 Cursor 提供未来的新模型。现有用户仍可以通过自己的 OpenAI API Key、Codex IDE 插件或第三方网关继续在 Cursor 中使用 OpenAI 模型。Reuters 同时报道称，Anthropic 已表示将增加 Claude 在 Cursor 中的模型和算力支持。

一句话分析：OpenAI 终止的是与 Cursor 的直接供模合同，并非用户彻底不能在 Cursor 使用 OpenAI；真正空出来的是 Cursor 官方模型入口，Anthropic 已经开始增加 Claude 支持来争这部分流量。

今日主线：

利率重新成为科技股的外部约束，但公司层面的 AI 和半导体兑现并没有停。长鑫拿到旗舰机量产验证，源杰的数据中心业务已经成为收入主体，Cursor 的模型入口也开始重新分配；接下来市场要同时消化更高的利率预期和继续改善的科技基本面。