新华保险中期投资成绩单：年化总投资收益率6.7%，耐心资本布局AI

在保险业深度转型与资本市场波动的双重考验下，新华保险于2026年上半年交出了一份含金量十足的中期答卷。这份成绩单不仅体现在营收、净利的双位数高增长上，更深刻地反映在投资业务的稳健与前瞻上。年化总投资收益率6.7%，同比上升80个基点，连续三年保持行业优秀水平——这组数据是新华保险投资实力的集中体现，也是其向“全科优等生”迈进的关键支撑。

投资“压舱石”：

规模与收益双跃升，锻造业绩增长核心引擎

2026年上半年，新华保险总投资收益成为拉动利润增长的绝对主力。根据中期业绩报告，公司上半年实现总投资收益575亿元，同比大幅提升27%；归属于母公司股东的净利润达到227.9亿元，同比上涨54%，利润增速远超营收（18.9%）和保费（6.9%）的增速，凸显了投资端的高弹性与高贡献。

投资规模的稳健扩张奠定了收益增长的基础。截至2026年6月30日，新华保险投资规模已超1.9万亿元，较上年末增长3.3%。在规模增长的同时，投资收益率的领先地位进一步巩固。上半年年化总投资收益率6.7%，同比上升80个基点；从更长周期看，近三年公司平均年化综合投资收益率达6.4%，平均年化总投资收益率达5.8%，穿越市场周期波动，持续保持行业优秀水平。

这一成绩的取得，在2026年中期业绩发布会上得到了管理层的一致肯定。董事长杨玉成指出，投资端经受住资本市场大幅度波动考验，取得良好投资收益，年化总投资收益率6.7%，同比增长0.8个百分点；寿险主营业务和投资业务的双重发力，推动了公司价值创造能力的显著增强。

“耐心资本”的锚：

长周期考核与多元化配置构筑投资护城河

在波动的市场环境中，新华保险如何实现投资收益的持续领先？答案在于其对“耐心资本”理念的深刻践行和一套与之匹配的长周期考核机制。

面对监管关于保险资金长周期考核的倡导，新华保险已经走在了前列。新华资产管理股份有限公司总裁陈一江在发布会上详细阐述了公司的考核机制：一是强化周期适配性，推动考核周期从传统的年度考核向三年期、五年期延伸，科学设置多维度的考核周期，更好地引导投资行为着眼长远；二是坚持价值导向，在指标设计中统筹兼顾绝对收益、相对表现、合规风控，突出对可持续回报能力和稳健运行能力的综合考量；三是坚持动态优化，针对多品种、多类资产的投资特点，对不同的投资条线进行考核框架的动态完善。

新华保险副总裁秦泓波进一步补充道，公司构建的考核体系着力实现“与保险资金属性相匹配、与国家战略导向相协同、与公司高质量发展目标相一致”的长期机制。

在具体配置策略上，公司展现出极强的战术定力与战略前瞻。陈一江指出，公司坚持资产负债匹配、多元化和绝对收益的大原则。在固收端，稳妥持续增加久期适度、现金流稳定的固收品种，夯实组合的绝对收益；在权益端，把握大方向、大结构，调配二级市场权益标品，增加组合弹性。在另类投资方面，公司坚持稳中求进，持续积极审慎扩大敞口，借势投资生态圈从产业源头获取优质资产。

新华保险副总裁秦泓波在谈及公司应对低利率环境时强调，公司从治理结构、管理机制、指标约束等多维度落实资产负债管理新规，截至2026年6月末，公司当年度、近3年及近5年年化平均综合投资收益，均能覆盖寿险业务平均资金成本，且随着预定利率下调，公司整体资金成本下降，增强了抵御不确定风险的能力。

“耐心资本”的向实：

与国家战略同频共振，做好“五篇大文章”

新华保险的投资之道，不仅追求财务回报，更将“耐心资本、长期资本、战略资本”的定位融入服务国家大局之中，实现了商业价值与社会价值的统一。

服务实体经济投资余额超1.4万亿元，同比增长超15%；服务金融“五篇大文章”投资余额超5,000亿元，同比增长超40%，这是新华保险作为国有金融机构的使命担当。

在科技金融领域，投资余额超2,200亿元，为近1.2万家科技型企业提供风险保障超1万亿元，持续加大对科创领域的长期投资力度；绿色金融方面，投资余额超1,100亿元，为近6,700家绿色企业提供风险保障超3,100亿元；普惠金融方面，支持民营经济、中小微企业投资余额近460亿元，为超3.9万家企业提供风险保障1.6万亿元；养老金融方面，投资余额超260亿元，大力发展养老二、三支柱业务；数字金融方面，投资余额超1,000亿元，加快数字化转型，加强数字基础设施建设。

在积极响应中长期资金入市方面，新华保险更是行业标杆。公司累计投资“长期资金改革试点”基金462.5亿元，长期持有包括伊利、中国电信、陕西煤业等高股息行业龙头，以稳定丰厚的股息作为投资组合的“压舱石”。上半年市场调整中，公司积极加仓红利和新质生产力方向的权益资产，坚决当好资本市场的价值发现者和稳定维护者。同时，公司发挥长期资本优势，领投京东、华润等机构，参与惠科股份、华润新能源的IPO战略配售，以长期资本盘活存量、服务实体经济，并储备了一批长期收益稳定的优质标的。

“耐心资本”的远见：

布局新质生产力与AI赋能

面向未来，新华保险的投资布局已深度嵌入中国经济转型升级的主线。公司明确提出，短期波动不改变对中国资本市场长期趋势的看好。

在投资方向上，新华保险双轮驱动：一方面，高度重视当前存在的一批质量高、收益强、红利性的投资标的，认为其值得保险资金大体量配置和长期持有；另一方面，高度关注新质生产力带来的投资机会，特别是以AI、生物医药、新材料、新能源引领的新一轮科技革命。

在实践层面，公司已取得显著突破。投研体系上，公司设立战略新兴产业研究小组，搭建覆盖主要战略性新兴产业的专家库，让研究真正走在投资前面；投资布局上，坚持一二级市场并举，作为唯一险资参与了寒武纪的定增，以资本活水支持大规模芯片研发，并创新方式受让上海集成电路产业投资基金份额；生态协同上，依托“中小生态圈资本”，积极探索“保险+资产+产业龙头+专业机构”的合作模式，持续拓展科技创新领域的投资布局。

此外，AI新质生产力正在加速渗透至投资决策与运营管理。新华保险正加快AI大模型在各业务领域的深度应用，投资端亦不例外。从投研辅助到风险管控，智能化水平持续提升，为公司稳中求进的投资收益提供了科技支撑。正如发布会上透露的细节，AI技术已开始辅助进行精准的讲师选择、营销策划等客户经营活动，其效能正从运营端向核心投研端延伸。

结语

2026年上半年的投资业绩不仅是一串亮眼的数字，更是其长期主义经营哲学与专业投资能力的集中体现。通过构建长周期考核机制、坚持多元化配置、深度融入国家战略、前瞻布局新质生产力，新华保险的投资端已锻造出穿越周期的韧性与活力。

面向未来，随着“保险+服务+投资”三端协同的持续深化，以及“耐心资本”优势的进一步发挥，投资业务将继续作为新华保险高质量发展的核心引擎，驱动这家寿险巨头在服务金融强国建设、守护人民美好生活的新征程中，行稳致远，进而有为。

（CIS）

作者: 上海证券报

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