中金公司吸收合并东兴、信达证券获上交所审核通过

中金公司吸收合并东兴证券、信达证券迎来里程碑时刻。

8月27日，三家券商同步公告，本次重大资产重组交易获得上交所并购重组审核委员会审核通过。后续，按照行政审批程序，三家公司将向中国证监会提交注册申请。

从2025年11月首次披露意向到如今过会，这宗汇金系券商的“三合一”重组已历时280余天。

而在同一天前后，多起券业并购接连披露关键进展：东方证券收购上海证券获上交所受理、东吴证券回复并购东海证券问询函，“并购重组”作为券业发展主线之一正在稳步演进。

“三合一”重组过会

回顾中金公司“三合一”的完整进程：2025年11月19日，三家公司集体公告中金公司拟吸收合并东兴证券和信达证券；不到一个月，重大资产重组预案出炉，次日复牌。2026年5月，交易草案发布，次月获股东会通过，重组内部治理决策程序收官。6月中旬，重组进入监管审核阶段，申请文件先后获上交所和证监会受理。如今，随着并购重组委审议通过，这宗交易历时9个多月，已完成全部内部决策与交易所审核程序。

作为头部券商多主体联合整合的全新模式，中金公司吸收合并东兴证券、信达证券在证券行业具有充分的示范意义，同时，此次整合也被市场视为汇金系内部券商资源优化配置的重要一步。

合并后的体量亦备受关注。中金公司尚未发布2026年半年报，但此前发布的预告显示，上半年实现归母净利润为77.08亿元到82.27亿元，同比增加78%到90%。结合东兴证券和信达证券2026年半年报数据测算，合并后，中金公司上半年净利润规模有望迈过百亿元大关。

而截至目前，上市券商上半年净利润超过百亿元的仅有三家，分别是中信证券233.43亿元，国泰海通202.60亿元，招商证券106.24亿元。

如果按照2025年数据测算，合并后中金公司营收的行业排名由第五位提升至第三位，净利润排名将从第九名提升至第四名。以截至2025年末数据计算，总资产、净资本行业排名均提升至第四位。

多家重组券商，近期密集取得进展

新“国九条”以来，证券行业整合预期持续升温，并购重组作为行业发展主线之一稳步推进。

已落地的整合案例包括：国泰君安吸收合并海通证券、国联证券收购民生证券、浙商证券控股国都证券、西部证券收购国融证券、国信证券合并万和证券。

与此同时，多起券业并购正在路上，且近期接连迎来关键节点：

8月26日，东方证券公告称，收购上海证券的相关申请文件获得上交所受理。其拟以“发行股份+支付现金”组合方式收购上海证券100%股权，交易对价251.2亿元。

8月25日，东吴证券公告称，就上交所关于公司发行股份购买东海证券股权事项的审核问询函作出回复，涉及交易目的与整合管控、交易作价公允性等多项问题。此前公告显示，东吴证券拟以115.19亿元收购东海证券83.68%股份。

此外，7月17日，国海证券以底价32亿元，成功拍得大通证券17.03亿股（占比51.59%股权），后续需等待证监会的核准。

湘财证券此前公告拟吸收合并大智慧，但近期因涉嫌违反证券账户实名制规定被立案调查，合并事项仍存在变数。

联合资信金融评级二部分析师认为，在证券公司业务同质化较大影响和监管打造全球一流证券公司的预期下，证券公司并购重组的浪潮持续推进，或将继续推动头部证券公司的强强联合。同时，区域资源的重组、民营股东的退出也可能是后续证券公司并购的主要导向。

该分析师同时指出，在行业集中度进一步提升的背景下，中小证券公司将面临更加严酷的市场竞争。

责编：王璐璐

排版：罗晓霞

校对：杨舒欣

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作者: 券商中国

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