英伟达Q2收入翻倍，DeepSeek API毛利率82.9%

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1、Nvidia Q2 收入翻倍至 962 亿美元，内存涨价开始压低毛利率

Nvidia FY2027 第二季度收入达到 962.2 亿美元，同比增长 106%、环比增长 18%；其中数据中心收入 890 亿美元，同比增长 117%。公司预计 Q3 收入约 1,080 亿美元，且指引未计入中国数据中心计算收入。Q2 毛利率为 75%，Q3 预计降至约 74%；管理层表示，由于内存和其他组件价格大幅上涨，Q4 毛利率预计进一步降至 71%–72%。与此同时，下一代 Vera Rubin 平台已经进入全面量产，公司预计新一代产品将在后续季度继续推动数据中心业务增长。

一句话分析：AI 算力需求仍强，但内存涨价已经开始侵蚀 Nvidia 的利润率。

2、DeepSeek 前 7 个月收入约为去年全年 10 倍，API 毛利率达 82.9%

据 The Information 援引知情人士报道，DeepSeek 今年前 7 个月收入约 4.75 亿元人民币，约为 2025 全年收入的 10 倍；同期整体毛利率为 44.6%，其中 API 业务毛利率达到 82.9%。公司前 7 个月净亏损约 7.15 亿元，2025 全年净亏损约 9.35 亿元。DeepSeek 尚未对上述财务数据作出公开回应。

一句话分析：DeepSeek 的高 API 毛利率说明，模型效率正在直接改善 AI 服务的单位经济，也让低价 API 有了更强的商业化空间。

3、Anthropic 据报拟投入 450 亿美元租用 AI 算力，合同期长达 6 年

据 Bloomberg 报道，Anthropic 已同意在未来 6 年向云基础设施公司 Nscale 支付约 450 亿美元，租用其位于美国西弗吉尼亚州的数据中心算力，涉及约 460 MW 电力容量。Nscale 将部署 Nvidia Vera Rubin 芯片，相关算力预计从 2027 年底开始上线。Anthropic 和 Nscale 均未就该交易向 Reuters 置评。

一句话分析：Anthropic 用 6 年合同锁定下一代算力，也给 Nvidia Vera Rubin 提供了更长期的需求可见度。

4、Salesforce Q2 收入增长 11% 至 113.5 亿美元，上调全年收入指引

Salesforce FY2027 第二季度收入达到 113.5 亿美元，同比增长 11%；cRPO 达 335 亿美元，同比增长 14%。Agentforce 和 Data 360 的 ARR 接近 39 亿美元，同比增长超过 210%，其中 Agentforce ARR 超过 15 亿美元，同比增长超过 240%。公司将全年收入指引上调至 461 亿–464 亿美元，较此前区间提高约 2 亿美元；其中约 1 亿美元来自有机增长，另外约 2 亿美元来自待完成的 Contentful 和 Fin 收购，并受到约 1 亿美元汇率逆风影响。

一句话分析：Agentforce 已经出现较快的收入增长，但 Salesforce 整体收入增速仍在 11%左右，说明 Agent 商业化正在给传统 SaaS 增长提供增量，还没有把公司整体重新拉回高增长。

今日主线：

AI 商业化正在继续转成更大的算力需求，Anthropic 的长期租赁和 Nvidia 的收入增长都是直接体现；但算力规模越大，模型效率、内存价格和融资成本对利润的影响也越明显。