Chainalysis：2025年全球可課稅鏈上活動4570億美元

區塊鏈資料商 Chainalysis 發布最新稅務報告，估算 2025 年全球可課稅的鏈上加密活動總量至少 4,570 億美元、美國約佔 1,126 億美元，但國際常用申報框架 CARF 僅能涵蓋其中 14%，其餘 86% 的 DEX、點對點轉帳與自我保管活動仍在申報範圍之外。

（前情提要：全世界都對加密資產收稅：解讀CARF的挑戰）

（背景補充：從白宮擴權提案看美國加密資產稅務監管的「終極拼圖」）

區塊鏈資料分析公司 Chainalysis 在最新發布的《加密貨幣稅務報告》中估算，2025 年全球可課稅的鏈上加密活動總量至少達到 4,570 億美元，其中以美國單一國家佔比最高、約 1,126 億美元。報告同時點出，由經濟合作暨發展組織（OECD）制定的國際加密資產申報框架（CARF），僅能涵蓋其中約 14%；其餘 86% 的鏈上活動，包括去中心化交易所（DEX）、點對點轉帳、鏈上收入流與加密支付，仍落在申報框架的可視範圍之外。

全球可課稅鏈上活動：4,570 億美元、美國最多 Chainalysis 這份《加密貨幣稅務報告》利用鏈上資料，把「可課稅活動」這個概念量化成三個大類：利得（realized gains）、收入（income）與支付（payments）。利得與收入又各自拆分為中心化交易所／去中心化交易所的利得、挖礦／質押／借貸／博弈收入；付款則包含商家服務與點對點支付。報告以 2025 全年資料為主、覆蓋六條主流區塊鏈（Bitcoin、Ethereum、Solana、Tron、BNB Smart Chain、Base），並以「直接定位訊號加上按服務層級比例分配」方式歸屬於各國。

全球可課稅鏈上活動總量：至少 4,570 億美元（2025 全年）

美國：約 1,126 億美元，為最大單一國家 北美整體：約 134.6 億美元、歐盟：約 125.1 億美元、東亞：約 54.7 億美元 估算涵蓋已實現利得、挖礦／質押／借貸收入，以及以加密資產進行的支付 不含中心化交易所內部撮合與借貸活動（鏈上不可見），因此實際可能被低估 2025 年可課稅鏈上加密活動 Top 10 國家（資料來源：Chainalysis，動區自繪）

為什麼 CARF 只涵蓋 14%？

CARF 是 OECD 於 2022 年推出的多邊加密資產稅務交換機制，概念類似傳統金融領域的 CRS（Common Reporting Standard）：要求受規範的加密服務提供方（Reporting Crypto-Asset Service Providers，RCASPs，主要是中心化交易所、經紀商與特定錢包業者）向稅務機關揭露客戶交易資料，再由各國在各管轄區之間交換。曾參與 CARF 制定的前 OECD 顧問 Colby Mangels 過去就表示，這套框架從設計之初就是以「居中撮合加密交易的營利機構」為物件。

各地區可課稅鏈上活動與 CARF 覆蓋比率（資料來源：Chainalysis，動區自繪）

正因如此，CARF 對鏈上活動的涵蓋天然受限： 中心化交易所內部交易為鏈上不可見、但對稅務機關最易掌握的一環，CARF 主要捕捉此類 去中心化交易所（DEX）多數無可歸責的營運者，實務上落在申報範圍外 點對點交易／自我保管錢包缺乏居中的仲介機構承擔申報義務 挖礦、質押收入、借貸利息與多數支付不被 CARF 捕捉 成本基底落差：即便交易所在鏈上申報賣出，對在別處取得的資產缺乏成本資訊，淨利損計算困難 Chainalysis 強調，上述陳述並非質疑 CARF 的必要性，它對掌握加密交易大宗的中心化管道仍具價值，而是要強調單靠傳統申報途徑，各國稅務機關能掌握的鏈上課稅資訊，可能只是冰山一角。

各國稅務框架起跑，與鏈上大標的落差 按 OECD 規劃，已承諾加入 CARF 的司法管轄區（含英國與歐盟）多自 2026 年 1 月 1 日起開始收集客戶與稅籍資料，多數從 2027 年正式開始交換資訊、部分國家落至 2028-2029。相比之下，鏈上可課稅活動的實際落差仍鉅：美國 2022 年的「加密貨幣稅收缺口」（應納而未納）約 500 億美元，約當當年全美總稅缺的 8%；瑞典一份新聞稿更估算，超過 90% 的人未申報其加密貨幣活動。美國自國稅局推出數位資產申報表單 Form 1099-DA 後，國會曾預估 10 年可望補回約 280 億美元稅收。

分析：鏈上情報才是稅務監管的「補考卷」

從 DeFi 到自我保管，鏈上的資產配置與支付行為早已越過單一司法管轄權的國界，但稅務申報的「官方視角」仍多半被限制在中心化機構能看見的既有帳本。Chainalysis 這次把「可課稅」這個概念量化，等於向全球稅務機關丟擲一個實在的問題：若鏈上課稅活動分布可見、卻多數不在現行申報範圍內，各國該靠什麼掌握「應納而未報」的那一大塊？

臺灣與亞洲市場同樣面對這個問題。香港已針對 CARF 解析申報框架對交易所、投資者與保管機構的影響，韓國、日本則多依靠中心化交易所的自動申報，一旦 DEX／自我保管佔比拉高，各國僅靠既有中心機構資料的「傳統課稅模型」將難以追上。Chainalysis 的建議，是把傳統申報框架不足以涵蓋的 DEX 與自我保管活動，交給鏈上資料這個「補考卷」：先利用鏈上情報去找出被隱藏的申報風險，而非只在既有申報框架內逐家補查。對一般加密玩家而言，這代表「鏈上留跡」的價值與風險都在上升。

後續值得觀察的重點有二：一是各國是否將 DEX 或去中心化平台逐步納入「受規範加密服務提供方（RCASP）」定義範圍，這將直接改變 CARF 的涵蓋邊界；二是美國 Form 1099-DA 上路的實際課徵結果，能否成為其他司法管轄區複製的借鑑。

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