摩根大通维持SpaceX 240美元目标价，看好AI而非火箭

摩根大通（JPMorgan）周二维持了对 SpaceX（$SPCX）股票 240 美元的目标价，较周一收盘价 135 美元高出近 80%。分析师 Doug Anmuth 表示，做出这一判断的核心原因与火箭业务关系并不大。

该行押注的是人工智能（AI）潜力。若股价达到 240 美元，SpaceX 总市值将超过 3 万亿美元。公司自主研发的 AI 模型 Grok，以及新近收购的 Cursor，将成为市值增长的主要动力。

SpaceX（$SPCX）股票表现。来源：Yahoo Finance

摩根大通为何将 SpaceX 视为 AI 概念股？

SpaceX 于 8 月 14 日完成了对 Cursor 的收购。该代码平台截至今年 6 月的年经常性营收约为 40 亿美元，其中约 75% 来自企业客户。

这具有重要意义。已向 Cursor 付费的企业用户，下一步很可能成为 Grok 的客户。同时，海量真实编程场景也为模型训练提供了宝贵数据。

SpaceX 对获取编程资源极为迫切，此前曾试图收购另一家初创公司 Cognition，但该公司拒绝了收购要约。

“SpaceX 的 AI 版图正日益清晰，我们对 Grok 的前景愈发看好。”Anmuth 在一份< a href="https://www.tipranks.com/news/the-fly/jpmorgan-keeps-overweight-on-spacex-increasingly-positive-on-grok-thefly-news" target="_blank" rel="noreferrer noopener nofollow">研报中写道。

据摩根大通分析，相关成效已初步显现。Cursor 的数据已正式进入 Grok 补充训练体系，最新模型性能呈现明显提升。

$SPCX – JPMORGAN BULLISH ON SPACEX AS GROK MOMENTUM BUILDS

JPMorgan reiterated an Overweight rating and $240 price target on SpaceX, citing growing confidence in Grok’s AI prospects.

The firm highlighted SpaceX’s acquisition of Cursor, which reportedly generates around $4…

— *Walter Bloomberg (@DeItaone) August 25, 2026

Grok 4.6、Grok Bot 以及 9 月份股份解锁

Grok 4.6 于 8 月 12 日正式上线。其发布曾为 SpaceX 市值带来 5,000 亿美元增量。

摩根大通表示，该模型已跻身“帕累托前沿”——换句话说，目前没有更高性价比的选择，对开发者和企业客户极具吸引力。

更多升级即将到来。摩根大通预计，今年 12 月前 SpaceX 将几乎每月推出新一代模型，Grok 5 有望在年底前发布。值得关注的还有 Grok Bot 的即将推出，该智能代理将为企业级客户自动处理各类办公任务。

埃隆·马斯克（Elon Musk）承诺，将向 Grok 提供 SpaceX 工程数据，用于未来的人工智能训练。摩根大通（JPMorgan）认为，超过 20 年的火箭制造经验，有望让 Grok 在真实工程场景下具备竞争优势。

不过，这一举措并非毫无风险。SpaceX 的人工智能部门在上季度亏损 12.6 亿美元，并消耗了 86% 的资本开支。

短期的考验来自供应端。9 月 9 日与 10 日，约 3.7 亿股将解锁流通，或将整体流通股本增加约 20%。自 6 月创纪录上市以来，SPCX 表现低迷，截至发稿报价 137.85 美元。

摩根大通预计，企业级 Grok 销售将成为 SpaceX AI 收入中越来越重要的一环。眼下，市场关注的核心问题更为直接：在解禁潮来临时，AI 概念的热度能否对冲大批新卖家的压力？

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