Bitfinex：比特币上涨由现货推动，警惕大规模获利了结

深潮 TechFlow 消息，8 月 23 日，Bitfinex 分析师表示，比特币近期升至数月高点，主要由现货买盘和空头回补推动，而非新增杠杆资金。期间 BTC 价格上涨约 10% 至 11%，未平仓合约量仅增加约 4%，显示本轮行情并未明显依赖杠杆扩张。分析师认为，相比主要由强制平仓推动的逼空行情，这种结构可能为上涨提供更长的持续时间。

Bitfinex 指出，过去五个月买入比特币的投资者目前已整体处于盈利状态，其中 6.8 万至 6.9 万美元是这一群体较为集中的成本区间。若 BTC 维持在该水平上方，可减少亏损持仓在反弹过程中被迫卖出的压力。

美国市场资金流也出现改善。8 月 20 日，美国现货比特币 ETF 净流入约 6.06 亿美元，创 5 月 1 日以来单日新高，其中贝莱德 IBIT 占当日流入的约 82%。同时，Coinbase 溢价指标在此前连续 70 多个交易日处于负值后重新转正，Bitfinex 将其视为美国需求回暖的信号。

不过，分析师警告，当前最大的风险来自处于盈利状态的 BTC 流入交易所。若获利筹码集中进入市场，可能引发 2026 年以来规模最大的一轮获利了结。此外，长期美债实际收益率若再次上升，也可能重新对比特币价格构成压力。