美债回购宣布前资管增持长端期货投机资金偏空

据美国商品期货交易委员会（CFTC）数据，在美国财政部意外宣布扩大长期美债回购规模之前，资产管理公司已增加部分美国国债期货的净多头敞口，而投机者则削减了相关敞口。

CFTC截至8月18日当周的数据显示，资产管理公司在5年期和10年期美债期货上的净多头头寸均有所增加。其中，10年期美债期货净多头增加约3.1万张，5年期增加约4.3万张。

不过，资产管理公司在2年期美债期货上的净多头减少约6万张，因此其仓位变化并非所有期限均呈增持趋势。

与资产管理公司的仓位变化相比，杠杆基金等投机资金在部分长久期美债期货上的净头寸进一步转向空头。

整体来看，财政部宣布扩大回购之前，美债市场已经出现长期资金增持部分长端合约、投机资金偏空的仓位分化。

美国财政部于8月19日宣布，将10年至30年期名义国债流动性支持回购操作规模至少扩大一倍，每次操作规模上限由20亿美元提高至至少40亿美元，计划于9月9日至11月4日实施。

财政部此次意外加码回购的背景是长期美债收益率持续攀升。8月19日前，美国30年期美债收益率一度升至5.34%，创2007年以来新高。财政部宣布扩大回购后，长端收益率一度明显回落，但随后重新走高，显示市场对回购措施能否持续缓解美债供需压力仍存疑虑。

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