收息最重要的是什么：识别真伪高息股

最近三四年，红利股算是真正单列族谱，走到了前台----主要是涨的太多了。A股一向是以结果论英雄，谁涨的多，就谁是王。----当然也导致了，策略一旦被大众接受，并确认，这个策略就会走向极致，套死一批人。

雪球上冒出来好多粉丝量快速增加，以攒股收息为标签的话事人。这里面，我看至少一半是水货。

攒股收息是没问题的，但并不是什么高息股都值得攒。

发股息，首先要看大股东的分红意愿，它愿意分，是好事。其次，要看分红的可持续性，这个非常重要。

某些股，它之前不分，少分，那是因为它的经营现金流很差。现在因为某些因素，大量分红变成了高息股。那么，它就是假的高息股，它只是把前面十年，没分的钱，挪到现在一两年里突击分红。这种情况，其实跟上市公司轮上拆迁补偿一样，是一次性，非经常性，不可复制的。

还有一些股，它一直分红，但是负债率越来越高。它把本来应该滚动经营的钱分红，然后借贷款经营。在低息时代，这种做法有可取之处，不过负债率提高后，抗风险能力就会变差。这必定有一个界限，不可能一直借下去。所以，它虽然是高息股，但不是稳定的高息股。

周期类个股，正处于周期顶部，每年盈利像印钞机一样。分红豪爽，股息率几倍于定存利率。它们算不算高息股呢？我觉得要细化看，若将周期顶部和底部的分红平均一下，还能明显大于定存利率的，可以算。

最后一个，经营模式明显不可持续的，不是高息股。比如房地产开发类的。地产开发，以前大多负债率93%以上，这还是账面可见的。借债盖房，卖出收钱，滚动过程中只要有一点点减值，别说分红了，连公司都能亏没了。7万块，借93万，你炒股的话，其实一天就可能爆仓。

真正能稳定的所谓高息股，非常罕见。说个具体的例子吧，中国移动，A股上市我就买了。我评估下来，它的发行价58元，就是高息股。当时没几个月就涨到80块了，我就觉得它已经比较一般了。-----所谓一般，就是指我内心认为它还是，但非常勉强了。所以我在76块的时候，全部卖出中国移动，切换到中国电信，那时候电信才3块多。

后来移动涨到了复权120多，这时候如果计算未来的股息率，算上一些风险折扣，根本算不上高息股了。

假设无风险利率是2%，稳定经营并可以持续分红的高息股，最少股息率要6%以上，若经营模式比较差，可持续性差，需要更高。

为什么长江电力一公布那个什么航道计划，它就大跌了？为什么电信类股票，增加AI机房投资，它就大跌了？因为市场预测本来可以分红的钱，投资到其他地方去了，能不能产出足额利润未知。

只有熊市底部，才有真正的高息股。一旦底部走出来了，那些真攒股收息的，早就炒高股价，挖坑放好捕兽夹，你敢开高价买，他就敢清仓给。