韩国8月外资流出62亿美元，资金转向非AI资产

8 月，外资从韩国股市撤出资金高达 62 亿美元。同期，台湾吸引资金流入 17 亿美元，结束了此前长达 6 周的净卖出态势，彭博社汇编数据显示。

这一资金流向变化，反映出更广泛的市场轮动趋势。资金正从以半导体为主的韩国 KOSPI 指数撤离，转而流向被视为更稳健押注人工智能（AI）领域的其他市场。

亚洲市场格局加速重组

韩国与台湾之间的资金再平衡，实际上是更大范围亚洲区域转变的缩影。外资在 7 月净卖出亚洲股票 254.8 亿美元，已经连续第 9 个月出现资金净流出。

仅台湾和韩国两地 7 月份的外资流失，就超过了亚洲整体净流出总额。台湾当月净流出达 229.5 亿美元，高于 8 月份重新转为净流入的表现。韩国 7 月也流失了 62.6 亿美元，该数据与上文提到的 8 月 62 亿美元流出现象互为补充。

印度、泰国、印尼和菲律宾等市场虽有资金流入，但不足以完全对冲 7 月份的整体损失。

虽然 KOSPI 近 6 个月累计上涨 17%，但期间经历了明显的冲高与回落。图片来源：Trading View

彭博社提供的数据还显示，分析师在上月上调台湾股市未来 12 个月盈利预期的幅度，首次超过韩国。这是近一年以来台湾盈利预期首次逆转领先。

“AI 相关板块的剧烈波动正在推动全球投资者进行多元化配置。”

汇丰亚太股票策略主管 Herald van der Linde 在其研报中指出，当前的波动令印度市场相对处于更优配置位置，相关观点被 路透社引用。

韩国缘何被部分投资者视为高风险

Vantage Global Prime 高级市场分析师 Hebe Chen 指出，韩国市场存在更高杠杆和投机性持仓。她表示，即使基本面未发生变化，这种杠杆效应也可能放大市场价格波动。

韩国 KOSPI 指数于上月底出现自 3 月初以来最大单日跌幅。本轮下跌主要受三星电子、SK 海力士相关杠杆交易抛售影响。一只与 AI 主题相关、规模高达 190 亿美元的杠杆 ETF 在此过程中溃败，对韩国散户投资者造成重大冲击。（详细报道）

不过，并非所有投资者都认为韩国是相对较弱的选择。Aberdeen Asian Income Fund 高级投资总监 Isaac Thong 持不同观点。他表示，与台湾相比，韩国目前的估值下行幅度更大，投资性价比反而相对提升。

资金流向何处？

上月，印度股市录得 13 亿美元外资净买入，创下自 2025 年年中以来新高。

与韩国、台湾相比，全球基金更倾向于流入对 AI 资本开支依赖程度较低的新兴市场。除印度外，泰国、印度尼西亚和菲律宾 7 月份也吸引了资金流入，规模虽不及印度，但趋势同样明显。

同期，泰国吸引资金 14.6 亿美元。印尼与菲律宾分别录得 8800 万美元和 6900 万美元净流入。

值得注意的是，上述四个市场吸收的资金总量，与韩国和台湾遭遇的资金外流相比仍属小规模。多位分析师表示，这轮流向实为全球资金配置的再平衡，而非大举回流亚洲新兴市场。

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