SEC与CFTC起诉Goliath：4亿美元加密庞氏骗局

美國 SEC 與 CFTC 8 月 11 日分別對加密投資平台 Goliath Ventures 提起民事訴訟，指控創辦人 Christopher Delgado 以「加密流動性池」為名，向逾 1,300 位投資人募得至少 4.25 億美元，但資金從未投入投資，反而用於龐氏拆東補西與個人豪華消費。Delgado 先前已因電匯詐欺與洗錢認罪，此次兩家監管機構另案起訴，目標是追討投資人補償與民事罰鍰。

（前情提要：摩根大通遭集體訴訟！被控縱容 3.28 億美元「加密龐氏騙局」洗錢，受害者逾 2000 人）

（背景補充：DeFi 龐氏騙局》美國司法部起訴 Forsage 四位創辦人，吸金逾 3.4 億美元）

美國證券交易委員會（SEC）與商品期貨交易委員會（CFTC）8 月 11 日分別對加密投資平台 Goliath Ventures 及其創辦人 Christopher Delgado 提起民事訴訟，指控其營運一樁規模約 4 億美元的龐氏騙局。

根據 SEC 公告，Goliath 透過未註冊的證券發售，向超過 1,300 名投資人募得至少 4.25 億美元。投資人被告知資金將投入加密流動性池（liquidity pools），但 SEC 指控所有資金與加密資產均未實際投資，Delgado 個人挪用至少 5,100 萬美元。

在另一份起訴中，CFTC 指出，約 1,600 名客戶在 Goliath 宣稱用資金進行比特幣與以太坊交易的誘導下，投入至少 3.97 億美元。CFTC 正尋求 restitution（返還）、 disgorgement（吐出利潤）、民事罰鍰、交易與註冊禁令，以及永久禁制令。

月報酬 3-10%、保證本金，典型龐氏結構 SEC 起訴書揭露 Goliath 的募資條件：承諾投資人每月 3% 到 10% 的報酬率，聲稱來自交易員使用流動性池時支付的手續費，同時保證本金無虞。這種「高報酬＋保本」的組合，是加密市場龐氏騙局最常見的話術。

實際操作上，Goliath 用新投資人的資金支付早期投資人的收益，並偽造帳戶餘額與績效資料。SEC 指出，Goliath 另付傭金給銷售代理人，鼓勵他們招募更多投資人進入這個拆東補西的迴圈。

2025 年 11 月崩盤：募不到錢就倒 SEC 指出，到了 2025 年 11 月，Goliath 已無法以足夠速度募得新資金來履行到期義務，停止每月分紅後整個平台瓦解。這是龐氏騙局的典型結局：只要新資金流入速度慢於 payouts，系統必倒。

刑事認罪已定，民事訴訟目標在追賠 這起案件其實在刑事部分早有結果。Delgado 先前已認罪，罪名包含電匯詐欺共謀、電匯詐欺與洗錢。美國司法部（DOJ）在 6 月 30 日表示，至少 4 億美元進入 Goliath，而 Delgado 承認造成投資人至少 2.5 億美元 的損失。

Delgado 也同意沒收與該騙局相關聯的房地產、車輛、奢侈品、銀行帳戶與加密錢包。

此次 SEC 與 CFTC 的民事起訴，是在刑事認罪之上的額外法律後果。刑事判決能關人，但民事訴訟才能追討賠償金與施加市場禁令。Delgado 已同意與 SEC 分階段和解（需法院批准），將被永久禁止違反起訴指控的證券法條文，同時不得參與證券交易（個人帳戶除外），也不得與經紀商或交易商關聯。具體的 disgorgement、預判利息與民事罰鍰金額，由法院裁決。

從 Goliath 看加密龐氏的三個警訊 Goliath 這案提供幾個值得市場留意的模式： 「流動性池」被包裝成投資產品：DeFi 概念成為詐騙話術，投資人被承諾「像 DeFi 一樣自動產生收益」，但後端根本沒有鏈上操作。

刑事＋民事雙軌追訴：過去加密詐欺多以刑事收場，這次 SEC/CFTC 同步行動，顯示美國監管機構對「投資人補償」的重視提升。

銷售代理人制度：Goliath 靠傭金拉人，這與傳銷（MLM）結構重疊，讓騙局擴散速度遠快於一般詐騙。

此案也是繼摩根大通因被控縱容 Goliath 洗錢而遭集體訴訟後，監管層面的另一波追擊。投資人現在的目光轉向：沒收的資產能追回多少？民事罰鍰與 disgorgement 能填補 2.5 億美元損失的幾成？