OpenAI 自掏腰包回购 70 亿美元员工股份，为 IPO 做准备

据彭博社报道，OpenAI 近日动用自有资金，回购了约 70 亿美元的员工股份，并未引入外部投资者。

本次回购后，公司整体估值依然维持在 8,520 亿美元，为可能的上市预期打下基础。

OpenAI 罕见自掏腰包回购股份

要约收购允许公司或投资者回购员工手中现有股份。此前，OpenAI 曾多次通过引入外部资本完成类似操作。比如在 2023 年的一轮要约收购 中，OpenAI 估值一举攀升至 860 亿美元，达到此前的三倍。

2025 年 10 月，OpenAI 完成了迄今最大规模的回购。当时，Thrive Capital、软银等资本联合 买入了 66 亿美元员工股份，推动公司估值接近 5,000 亿美元。

OpenAI just ran a $7B employee tender at an $852B valuation — self-funded, no new outside capital. Clear IPO prep move. Clean headline.

— Jordan Blake (@nickdannunzio) August 10, 2026

截至 2026 年 3 月，在一轮 1,220 亿美元的 巨额融资后，OpenAI 估值升至 8,520 亿美元。如今，OpenAI 确认此次回购的估值依然为 8,520 亿美元。与此同时，公司已向监管机构递交了 IPO 保密申请。

OpenAI 为何跳过外部投资者？

OpenAI 此次自掏腰包回购股份，目的是让股东结构在 IPO 前保持纯粹，不引入 新增外部股东。另外，此举也彰显公司在 3 月份完成大额融资后，账上现金充裕，无需为此次回购依赖新的投资。

对比来看，Anthropic 的 4 月要约收购就与 300 亿美元新一轮融资紧密相连。然而，由于员工选择继续持有股份，投资者的认购需求部分未被满足，导致本轮融资未完全达到原定目标。

而在 OpenAI 以往的要约中，情况正好相反——员工大量出售股份，投资者的认购需求甚至远超实际成交金额，数十亿美元额度被遗留。

与此同时，OpenAI 与 Anthropic 之间的 价格战也日益激烈。即便基础设施成本上升，OpenAI 仍持续 下调对客户的产品价格。这两方面的压力，将深刻影响投资者如何为两家公司未来上市定价。

首席执行官 Sam Altman 曾在 6 月向员工表示，他预计 OpenAI 将在未来一年内完成上市。不过，也有分析指出，OpenAI 上市或将推迟至 2027 年。

本轮融资招标为 OpenAI 提供了充足资金，使其能够灵活把控上市进度，无需过早向新一批投资人交代。

The post OpenAI 暂停 70 亿美元股份出售 加快 IPO 准备 appeared first on BeInCrypto Chinese.