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美财政部加大短债融资，TBAC警告两年或现1.45万亿美元缺口
美国财政部加大短期国债融资，TBAC 警告未来两年或出现 1.45 万亿美元缺口
推荐理由
宏观投资者应关注美国财政部融资结构变化及长期收益率上行风险，留意未来长债发行增加对利率和资产估值的影响。
据 Fortune 报道，美国财政部借款咨询委员会（TBAC）警告，若维持当前国债拍卖规模，美国政府在 2027–2028 财年可能面临约 1.45 万亿美元融资缺口。目前财政部长 Scott Bessent 更多通过短期国库券为每年约 2 万亿美元财政赤字融资，以利用低于长期国债的融资成本，但也提高了未来再融资和利率风险。美国联邦政府年度利息支出目前已超过 1 万亿美元；若财政部未来增加长期国债发行，同时美联储缩减长期美债持仓，长期收益率面临进一步上行压力。
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