中证智选趋势成长50指数发布，对标国证成长100

日前，中证指数公司在官网发布了中证智选趋势成长50指数(932304)。

看了下编制规则和历史表现，第一感觉是：国证成长100指数的强劲对手来也！

EarlETF的老读者都知道，我是国证的成长100和价值100这对风格指数的拥趸。将风格一分为二，简单明了，最适合喜欢二选一的基民。

相比之下，此前中证指数体系下的中证智选六风格指数，虽然按照沪深300、中证500和中证1000，再按照成长和价值两个风格做交叉，构成了六个风格指数。细致是足够细致，但是也平添了选择障碍。

从基民的选择和相关ETF的规模也能看出这一点。

成长ETF由易方达首发，加上上半年指数本身就给力，所以一度规模达到过70亿元。如今伴随指数调整，规模依然有50亿元。

而价值ETF，同样易方达首发，如今的规模已经逼近70亿元。

而且这几个月有一堆的基金公司选择了发行跟踪价值100指数的ETF，这足以证明国证指数公司这一对指数开发的成功。

或许正是看到了成长100和价值100这样的二分法指数的成功，这次中证指数公司也推出了这个很能打的成长指数。而在七月底，也发了中证智选价值领先50指数 (932251)，成长价值这一对，也凑齐了。

本文只说成长端的中证智选趋势成长50指数(932304)，毕竟当下还是成长风格当道的市场。

这是下面两个指数的编制规则对比。

总体概括，我觉得中证智选趋势成长最大的特色依次是：

成分股50个，更集中

等权重

引入动量因子，包括短期和长期还有夏普

月度调仓，更高频体现市场价格变动

很显然，这个指数就是希望在“锐度”上有特色，能更锋利——毕竟市场现在就喜欢锐度高的。

下图是两个指数2016年迄今的走势对比。当然，因为成长100也是2024年修改规则之后回溯的数据，而这个指数更是刚刚发布，所以绝大多数数据都是编制前的样本内数据，是否能推论样本外肯定会有争论。但从指数的编制规则来看，我觉得有这样的效果并不意外。

下表是同期的具体数据，以年化收益来看，智选趋势成长50年化17.39%，比成长100更猛；但作为代价，最大回撤也要大一点，只是大一点，溃疡指数也只是大一点，所以UPI反而是智选趋势成长50更优秀。

下表是逐年收益对比，超额是智选趋势成长50相对成长100的超额，可以看到前者胜率不低，但也有大幅跑输的年份，比如2021年和2024年。

在中国A股市场，风格投资尤其是成长投资一直没有特别好的指数标的，以至于许多基民不得不选择主动基金，但这又带来了风格漂移、随意换仓等诸多问题。

在有了“成长100”这样一个极具锐度的指数之后，这次中证指数公司推出了一个更具锐度的成长指数，对于我等ETF玩家肯定是要双手鼓掌欢迎的。

按照ETF的规则，在指数发布后半年应该就能有ETF申报了，届时还要看审批的流程和进度。但既然指数已经有了，ETF还会远吗？

值得期待。