RWA存款逆势增至74亿美元，年增逾三倍

去中心化金融领域中，链上现实资产（RWA）存款在过去一年激增至 74 亿美元，较去年翻了三倍有余，尽管该行业整体融资规模出现下滑。

CoinShares 在其最新 Token Terminal 联合报告中指出，当前市场对链上资产的需求，已不再受加密市场周期影响，而是逐步由实际应用价值所驱动。

链上资产走出 DeFi 低谷

早前，CoinShares 报告曾估算，链上代币化资产的总市值已超 400 亿美元。本次全新统计数据聚焦其中真正“被使用”的部分，涵盖 2025 年第二季度至 2026 年第二季度各类链上活动。

数据显示，RWA 链上存款年度同比从 23 亿美元飙升至 74 亿美元，资金依旧主要集中在各类生息型产品中。

代币化国债及多策略基金产品（包括 JTRSY、BUIDL、sUSDS 等）成为推动增长的主力。Aave（$AAVE）、Morpho（$MORPHO）、Kamino（$KMNO）等协议在细分领域拥有最深的流动性储备。流动性水平仍在提升。

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代币化基金正逐渐成为主要抵押资产。来源：CoinShares

与之相反，整体 DeFi 存款延续下行趋势，全年下滑约 15%，投资者资金持续外流，相关代币价格也同步走弱。类似情况亦出现在加密交易市场。

基于加密资产的去中心化现货交易量年内骤降约 70%。同期，RWA 现货交易量虽起步基数较小，但同比增长超过 220%。

分化趋势背后的深意

CoinShares 联合创始人兼首席执行官 Jean-Marie Mognetti 表示，这一增长反映了“结构性变革”，而非简单的周期性波动。其认为，在主流市场低迷阶段，若某类资产仍能持续扩容，说明市场需求正由“实际效用”主导，而非投机情绪。

“这一分化正是关键信号……资产代币化属于结构性趋势，并非周期性波动。”他如是说道。

该高管补充表示，“当前仍处于早期阶段”。截至目前，全球股票市场的价值逾 100 万亿美元，但仅约 22 亿美元已实现资产代币化。这一数字与 2019 年的稳定币发展阶段相当。

未来这一趋势能否延续，取决于更多资产类别上链后，资产应用场景的进一步深入。从目前数据来看，代币化资产正沿着独立于主流加密资产市场的发展轨迹持续增长。

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