美国木材期货连跌十日，房市压力加剧

木材期貨已連續10個交易日下跌，這是自2024年12月以來最長的連跌。木材價格在從650美元阻力區遭遇劇烈反彈後，徘徊在586美元附近。

這場滑坡的重要性遠超過木材貿易本身。木材需求幾乎與美國住宅建築量成一比數，而這波浪潮是在建商信心接近多年低點時出現的。

為何木材價格在供給緊縮下仍持續下跌

條形圖數據顯示，木材已連續10天收低，這是自2024年12月以來未見的連續低迷。然而，兩週前市場卻呈現了相反的結果。

Lumber has now dropped for 10 straight days, its longest losing streak since December 2024 🚨 🚨

Timberrrrrrrrrrrrrrrrrrrrr 📉 📉 pic.twitter.com/Asrfi8gCNX

— Barchart (@Barchart) August 5, 2026

期貨於7月28日觸及每千板尺650美元，創下12個月新高。隨著供應衝擊累積，漲勢自十二月低點起上漲超過30%。

《華爾街 日報 》報導，加拿大木材的高額關稅、野火及鋸木廠關閉導致供應減少並推高價格。西加拿大發生超過900場野火，該地是美國軟木材進口的大部分來源。

根據 NAHB的資料，約35%的綜合關稅也使新美國住宅的成本增加約10,000美元。然而，當需求疲弱接管時，價格立即崩潰。

根據 TradingEconomics，美國單戶住宅項目的建築支出在六月同比下降3.3%。因此，市場在受限的供給基礎下大幅下跌，指向需求破壞，而非供過於求。

美國房市裂縫持續擴大

需求衰退在住房數據中都顯現出來。NAHB/富國銀行房市指數（HMI）在七月跌至34，連續第15個月跌破50。這是自2012年以來最長的疲弱時期。

同時，7月有37%的建商降價，平均折扣為6%。NAHB首席經濟學家羅伯特·迪茲（Robert Dietz）在該組織七月 的報告中直接描述了這種壓力。

「可負擔性仍是住宅建築產業的主要挑戰。」

較慢的數據支持了這一趨勢。根據 FRED，美國房屋中位售價在2022年底達到約44萬美元的高峰。此後價格已跌至約41萬美元，這是自2008年以來最長的低迷期。

美國房價 / 資料來源：FRED

住宅建築估計吸收了北美木材需求的70%至80%。因此，木材成為房屋健康的即時指標，並加入其他異常 指標 ，出現後期週期警告。預測市場今年已經上調了美國 的衰退 機率。

木材價格預測依賴580美元支撐

日線圖上，木材在7月底連續失敗後，從650美元阻力區跌破。這次下跌也突破了自2025年12月以來支撐市場的上升趨勢線。

撰寫本文時木材價格為585.75美元，當日下跌0.9%，並壓在580美元支撐區間。若買方守住此區，局勢可能有利於緩解反彈。

LBR 日線圖 / 來源：Tradingview

每日相對強弱指數（RSI）處於超賣區間，為自2025年9月以來的最低點，當時隨後出現了持久反彈。然而，接近590美元的破斷趨勢線現在可能成為阻力，限制任何反彈。

相較之下，若收盤明顯跌破580美元，下一個支撐位約下跌3.5%，為565美元。自2025年底以來，該區域已阻止數次拋售。

圖表之外，主要催化劑仍是聯準會。預期的降息可能會拉低房貸利率，並振興建築商對木材的需求。同時，更深層的房市放緩可能波及包括 加密貨幣在內的風險資產。

接下來的幾個交易日應該會顯示，超賣的狀況是否會引發反彈，還是房市警訊會更加響亮。

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