Hut 8 Q2营收增81%但净亏扩大，股价跌9.74%

Hut 8 股价在本周二公布第二季度财报后下跌 9.74%，报收 101.16 美元。公司季度营收同比增长 81%，达到 7,490 万美元，但净亏损扩大至 1.77 亿美元。

作为从比特币（$BTC）矿企转型为 AI 数据中心开发商的公司，Hut 8 随后在盘后交易中小幅反弹 1.29%，报 102.47 美元。投资者明显更为关注亏损表现，而非 Hut 8 持续扩大的租赁合同资产。

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Hut 8 股票走势图，8 月 4 日录得 9.74% 跌幅。数据来源： Google Finance

营收创新高，Hut 8 股价却为何大跌？

本季度绝大部分亏损仅停留在账面。根据财报披露，Hut 8 记入了 1.39 亿美元的主要数字资产未实现亏损。

与去年同期的业绩对比也放大了市场反应。2025 年第二季度，数字资产的收益曾令 Hut 8 实现 1.38 亿美元净利润。

但公司核心业务表现持续改善。剔除数字资产后，经调整 EBITDA 达到 1,040 万美元，远超去年同期的 420 万美元。

“截至 2026 年 6 月 30 日三个月，经数字资产公允价值调整后的经调整 EBITDA 为亏损 9,460 万美元，而去年同期为盈利 2.21 亿美元。”公司公告中透露。

AI 数据中心租赁规模达 949 兆瓦，总价值 266 亿美元

巨额亏损掩盖了 Hut 8 不断扩张的商业管线。公司 AI 园区已落实签约的 IT 容量累计 949 兆瓦，核心租赁合同总价值约 266 亿美元。

这些租赁协议预计将为公司带来每年逾 17.5 亿美元的净运营收入。季度结束后签署的 Beacon Point 二期 352 兆瓦租赁合同，使该园区合同价值单独提升至约 196 亿美元。

此次扩建，延续了 Hut 8 自 2023 年 12 月与 AI 云企业 Fluidstack 合作启动的AI 数据中心发展战略。在资金层面，公司已顺利完成 75 亿美元投资级项目票据的募集，分别用于旗下 River Bend 和 Beacon Point 园区融资，且无需母公司担保。

首席执行官 Asher Genoot 表示，公司目前已将执行力视为首要任务，超越此前重心的业务拓展。

“项目交付已成为我们当前的核心重心。我们正全力以赴推动 River Bend 与 Beacon Point 的落地：凭借多年积累的大型高能基础设施开发经验，以及不断扩充、为未来增长做准备的专业团队，”该高管表示。

如今，项目交付进度成为关注焦点。River Bend 的首座数据大厅预计将于 2027 年第二季度投入使用，Beacon Point 一期计划于 2027 年第一季度实现初步通电。接下来数季度，市场将持续关注实际建设速度能否与已签署合同中承诺的指标保持一致。

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