美股潮向：亚马逊暴涨15%苹果跌7.4%，美债收益率创纪录

撰文：潮向研究

7 月最后一个交易日，美股出了两个很多年没见过的数字。亚马逊单日暴涨 15%，创 2012 年以来最大单日涨幅；苹果同一天收跌 7.4%，创去年 4 月以来最大单日跌幅。美债市场同样不平静，10 年期收益率单月飙升超 30 个基点，创 2005 年以来最大七月涨幅，30 年期收益率站上 5.27%，创 2007 年以来新高。周末，特朗普突然宣布取消对伊朗的军事打击，油价周一开盘应声跳水超 6%，但伊朗随即否认曾要求停火，局势的真实走向仍是一团迷雾。

亚马逊暴涨 15%创 14 年最大涨幅，苹果单日闪崩 7.4%

标普 500 涨 0.70%，报 7489.72 点。道指涨 0.53%，报 52485.03 点。纳指涨 1%，报 25373.853 点。中概股指数收涨 1.47%，全周累计涨 8.09%，7 月份累计上涨 12.84%。

亚马逊是当天绝对的主角，收涨 15%，创 2012 年以来最大单日涨幅，总市值逼近 2.93 万亿美元。AWS 云业务营收增速创下 18 个季度以来的新高，公司同时上调了全年资本开支指引，管理层给出的判断是 AI 算力供不应求的局面还会持续，供给缺口可能延续到 2028 年。

苹果的表现形成了鲜明反差，收跌 7.4%，创 2025 年 4 月以来最大单日跌幅，市场对公司相对保守的下季度指引明显不买账。存储芯片股同样低迷，美股存储芯片指数跌 1.58%，全周累计跌 5.30%，7 月份累计跌幅将近 30%，SK 海力士跌 3.54%，美光跌 5.90%。

美债收益率齐创纪录，30 年期站上 2007 年以来最高

10 年期美债收益率上周五升约 6 个基点，报 4.74%，7 月单月飙升超过 30 个基点，创下 2005 年以来最大的七月涨幅纪录。30 年期收益率同样走高，报 5.271%，是 2007 年 7 月以来的最高水平。

黄金原油涨跌互现，加密货币盘中先扬后抑

现货黄金跌 1.27%，报 4051.30 美元/盎司，全周基本持平。现货白银跌 1.89%，报 57.8705 美元/盎司。WTI 原油涨 1.29%，报 84.67 美元/桶，全周仍跌 5.19%，但 7 月整月累计大涨 22.23%。布伦特原油涨 1.22%，报 90.12 美元/桶，7 月累计涨 23.53%。比特币开盘报 64724.03 美元，涨 1.3%，早盘回落至 63652.09 美元；以太坊开盘报 1917.16 美元，涨 0.4%，早盘回落至 1877.52 美元。

特朗普突然叫停对伊打击，霍尔木兹通航仍是谜团

周末的中东局势像坐了一趟过山车。此前美国和以色列一度计划在周末对伊朗能源基础设施发动"迄今最猛烈"的轰炸，目标锁定发电厂和炼油厂，甚至讨论过切断德黑兰电力供应，伊朗方面也已经准备好针对以色列关键基础设施和中东美国能源设施的全面反击方案。

就在局势剑拔弩张之际，特朗普突然在社交媒体上改口，说是伊朗和几个中东国家主动找上门来要求暂缓动手，双方已经谈拢了一个大致框架，核心是海峡通行恢复正常，核问题的隐患也算翻篇。沙特王储此前也曾致电美方，敦促局势降温。

不过这个消息的可信度很快遭到质疑。伊朗方面矢口否认曾要求停火，伊朗通讯社援引消息人士的话称，重开霍尔木兹海峡的说法纯属谣言，双方目前尚未就此达成任何协议。以色列总理甚至是通过特朗普的社交媒体帖子才得知美国叫停打击的消息，坦言自己经历了"几个小时完全的信息真空"。周日，一艘运着卡塔尔货物的 LNG 船在穿越霍尔木兹海峡时挨了不明来源的投射物，机舱当场报废、船只彻底失去动力漂在海上，好在没听说有人受伤。周一亚太盘初，随着取消打击的消息传开，布伦特原油一度大跌 6.7%。

美日韩联手干预汇市，日元创五月来最大盘中涨幅

一件容易被忽略的大事同样发生在上周。美国财政部这回破天荒亲自下场管汇率，指示纽约联储找几家华尔街银行帮忙卖欧元买日元，跟日韩两边凑在一起搞了一场差不多三十年没见过的联合出手。外界解读这背后的算盘比简单稳汇率要深得多，说白了是怕日韩的股市债市再撑不住，压力顺着 AI 这条产业链一路烧过来。

美元兑日元周五应声下跌 1%，跌破 158 关口，创 5 月份以来最大盘中跌幅。

韩国市场同日出现资金面的重大反转，7 月 31 日 KOSPI 单日吸引外资净买入 7.2 万亿韩元，创下历史新高，国内养老金也从净卖出转为净买入。花旗认为韩股的资金面逆风已经转为顺风，维持万点目标位不变。

上周还有两件大事：Citadel 接盘 AI 股神，铠侠拉开回购大幕

对冲基金"AI 股神"Leopold 旗下的 Situational 基金 7 月遭遇了一场资产暴跌 67%的挤兑危机，Citadel 趁机砍价超过一成把这笔 160 亿美元的持仓吃了下来，市场上那个最大的强制卖盘算是被消化掉了，中美韩三地科技股跟着松了口气反弹回来。Leopold 本人已经致信投资者，承认将承担全部责任，并承诺今后不再向银行借款加杠杆。

高盛翻看 7 月的走势得出一个结论，指数表面上风平浪静，底下其实经历了一轮凶猛的仓位清洗，AI 和动量这两类挤得最满的交易被强行去杠杆，市场看重的东西正从"故事讲得好不好"切换到"钱赚得到赚不到"。牛市这个大方向没变，但闭着眼睛买都能赚的日子已经过去了。

存储芯片这条线上，铠侠打头炮，抛出了最高 8000 亿日元的回购计划，外加把总回报比例目标定到了 50%，这在存储这个行业里还是头一遭。野村预计韩国存储巨头接下来也会跟进历史级别的回购潮。三星电子的长期协议条款被曝出明显偏向供应端，降价空间受限但涨价基本不设上限，DRAM 和 NAND 现货价格在四季度旺季到来前有望持续反弹。

本周焦点：杰克逊霍尔年会前瞻，多国 PMI 数据集中公布

本周市场最大的悬念是即将在 8 月召开的美联储杰克逊霍尔年会。摩根士丹利看出来了一个门道，沃什这套"目标明确、路径模糊"的打法是故意为之，通胀偏高、终会达标这种话他愿意反复讲，但具体怎么走、什么时候动手，他一个字都不肯松口。要是接下来几期通胀数据继续超预期，9 月开会变得更鹰派的概率只会往上走。

本周还将迎来中、日、韩、美、欧元区、英国的制造业 PMI 数据。