SpaceX上市后首份财报将公布，摩根士丹利承销费约1亿美元

SpaceX 将于 8 月 4 日（周二）公布上市后首份财报。这家航天巨头 6 月挂牌上市，已为摩根士丹利带来约 1 亿美元承销费。

但这只是“小头”。SpaceX IPO 不仅赚取了承销费，更为摩根士丹利财富管理部门带来了超过 740 亿美元新资金。如今，SpaceX 将首次对外披露这些数字背后的业绩表现。

SpaceX IPO 如何助力摩根士丹利创下 10 万亿美元资产新高

SpaceX 于 6 月 11 日完成 IPO，共发售 5.55 亿股，每股定价 135 美元，总募集资金高达 750 亿美元。这一规模，刷新全球 IPO 历史纪录，几乎是 2019 年沙特阿美募资 294 亿美元的 2.5 倍。

本次 IPO 由 10 家投行联合承销，其中高盛、摩根士丹利、美银证券、花旗与摩根大通担任主承销商。所有参与方均分享了承销费用。

不过，只有一家投行同时负责 SpaceX 员工的股权激励计划，这正是摩根士丹利的独到优势。

这点至关重要。员工因 IPO 一夜暴富后，其收益往往会直接留存在原有的股权激励托管银行。

上季度，摩根士丹利财富管理板块吸引了 1,481 亿美元新客户资产。去年同期，这一数字为 592 亿美元。

其中，逾半数来自 IPO 客户的股权计划。据财报披露，单季 IPO 创造的增量资金超过 740 亿美元。彭博社指出，绝大部分增量资金来自 SpaceX。

摩根士丹利这一“企业服务”部门 Workplace，正是通过 2019 年收购 Solium Capital 和 2020 年收购 E*Trade 得以完善。在 2008 年金融危机后，这一系列收购助其迈入稳定的服务费收入阶段。

目前 Workplace 已服务超过半数 S&P 500 指数成分公司，并为全球超 70% 市值逾 10 亿美元的顶级私企提供方案。管理客户总资产突破 10 万亿美元大关。

摩根士丹利财富板块负责人 Jed Finn 表示，IPO 仅是“起点”而非短期红利。

“认为 IPO 只是一次性的资产涌入是错误的。IPO 会分多阶段释放价值，包括股权解锁与增发新股，长期值得关注。”

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值得注意的是，绝大部分新流入资金目前尚未开始产生管理费收益。

摩根士丹利会在客户将现金转入其管理账户后收取费用。而在上一季度，只有 26% 的新增资金选择了这一路径。相比之下，去年同期这一比例高达 72%。

据彭博社估算，SpaceX 相关资金每年为其带来的营收超过 1 亿美元。但这部分收益取决于尚处锁定期的股份。

SpaceX 财报在 8 月 4 日需要证明什么

财报将于本周二美股收盘后发布。分析师普遍预计每股亏损 0.26 美元。据 Zacks 统计，目前已有 9 位分析师提交了业绩预期。

SpaceX 财报预期。来源：Nasdaq

这将是市场首次全面了解 SpaceX 内部经营状况。投资者关心的核心数据包括发射次数、Starlink 收入，以及政企业务的收入结构。

不过，股价已提前反应。截至 7 月 31 日，$SPCX 收盘价为 108.37 美元，较 135 美元的发行价低 20%，距离首日收盘 161 美元低 33%。该股上周更是创下历史新低。

SpaceX（SPCX）股价表现。来源：TradingView

尽管 SpaceX 通过 2027 年赢得 16 亿美元的美国太空军发射合同，但股价依然承压，未能实现反弹。

紧接着 8 月 6 日，约 9.115 亿股锁定期股份将解禁出售，时间点在财报公布后第二个交易日。

以周五收盘价计算，解禁市值接近 990 亿美元，远超 IPO 募集规模。对此，2012 年 $Meta 解禁首日暴跌的教训或许值得警惕。详情可参考。

摩根士丹利（Morgan Stanley）已完成分红，本季度将每股派息上调 0.15 美元至 1.15 美元，并批准回购 200 亿美元股票。与此同时，SpaceX 的投资者仍在观望分红动向。

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