贝莱德连续买入2.73亿美元比特币，ETF投资者浮亏22%

BlackRock（贝莱德）本周早些时候卖出价值 6 360 万美元的比特币后，连续两日买入高达 2.73 亿美元。上述数据与贝莱德官方基金份额增发情况完全一致。

本周，贝莱德的买入量几乎包揽了全部美国现货比特币 ETF 的资金流入。与此同时，大多数基金持有者的平均买入价仍处于深度被套状态。

贝莱德基金本周几乎主导全市场

Farside Investors 最新数据显示，贝莱德旗下 iShares Bitcoin Trust（IBIT）在 7 月 27 日至 7 月 30 日四个交易日净流入 2.10 亿美元。而整个 13 支现货比特币 ETF 的同期净流入仅为 2.04 亿美元，这意味着除贝莱德外，其他所有基金合计净流出。

从单日数据来看，集中度同样突出。7 月 30 日，IBIT 单日流入达 1.83 亿美元，占全部现货比特币 ETF 当天流入的 79%（总流入为 2.33 亿美元）。据 SoSoValue 数据，这是自 7 月 6 日以来单日最大净流入。

7 月 30 日比特币 ETF 资金流入情况。来源：SoSoValue

链上分析机构 Arkham 衡量的资金流向与贝莱德公布的份额变动完全一致。7 月 27 日与 7 月 28 日，IBIT 分别赎回 880 万美元和 5,480 万美元，合计净卖出 6,360 万美元。随后两日又分别增发 8,980 万美元与 1.83 亿美元，总计净买入 2.73 亿美元。

BLACKROCK IS BUYING

BlackRock’s clients net sold $63.6M of BTC earlier this week, but turned it around in the past 2 days, and net purchased $273.2M BTC.

BlackRock’s clients have net purchased over $200M of BTC this week. Will they match that next week? pic.twitter.com/4CWXmwYfi8

— Arkham (@arkham) July 31, 2026

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ETF 基金主要投资者账面仍亏损 22%

7 月 28 日，研究机构 Hedgeye 引用彭博社（Bloomberg Intelligence）的数据显示，自现货比特币 ETF 上市以来，大多数投资者的实际回报相当惨淡。

ETF 平均持仓成本与上市以来收益表现。来源：Bloomberg

“美国比特币现货 ETF 的平均买入者目前已浮亏 22%。”他们如此表示。

相关数据显示，美国所有比特币现货 ETF 的总买入成本为 82,249 美元。以该数据显示的 64,114 美元价格计算，当前亏损幅度为 22%。

比特币（$BTC）周五盘中报价约为 62,907 美元，24 小时跌幅为 2.96%。以此价格计，亏损扩大至约 24%。

用美元计算损失更为直观。7 月 20 日，整体未实现亏损已达到 163.3 亿美元。而在 2025 年 10 月 6 日 $BTC 创下 126,080 美元历史高点当天，这一指标曾高达 863.2 亿美元收益。

ETF份额增减反映客户需求，并非机构自身押注

流入 IBIT 的资金，实则反映了授权参与方的份额申购情况，而非贝莱德（BlackRock）自有资金的主动投资。当需求上升时，基金被动购入比特币；当遭遇赎回，则需要卖出现货。

该机制具有双向特性，IBIT 在净申购与净赎回方向都曾领跑。7 月 23 日和 24 日，分别录得 2.025 亿美元和 2.122 亿美元的净流出，成为当月最差交易日。

从更长周期看，波动更加显著。今年 5 月中旬，IBIT 持币量曾一度逼近 823,000 枚比特币，随后至 7 月初下滑约 90,000 枚，目前基本稳定在 730,000 枚左右。

对于贝莱德而言，遏制这一下滑至关重要。IBIT 当前管理资产规模为 478.6 亿美元，占美国现货比特币 ETF 总资产（787.6 亿美元）的 61%。公司还正式建议机构投资者，将 1% 至 2% 的资产配比特币。相关配置建议已对外发布。

Bitcoin’s role in portfolios is evolving, and it could be considered a complementary diversifier.

We believe a modest allocation (typically ~1–2%) could impact return potential in a portfolio while maintaining appropriate risk tolerance.

Hear more from Michael Gates on how… pic.twitter.com/oOIRfq6F4D

— BlackRock (@BlackRock) June 23, 2026

贝莱德首席执行官 Larry Fink 7 月 15 日在接受 CNBC 采访时表示，加密市场的杠杆清洗已结束。其后资金确有回流迹象，但尚未大规模回暖。6 月出现历史最大月度净流出，达到 45.1 亿美元；截至 7 月，目前仅回流 4.38 亿美元。

美国比特币 ETF 总体累计净流入已达 515.9 亿美元。仅 IBIT 一家便吸纳了 606 亿美元，而灰度（Grayscale）GBTC 产品同期发生了 274.2 亿美元的巨额赎回。因此，目前全行业的净增长几乎由 IBIT 独自贡献，其新入场资金的买入价位远高于早期投资者。

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